600 亿美金：戴尔还是买下了高额债务的 EMC

媒体训练营9月8日报道   文/赵述评

9月8日，据外媒报道， 戴尔 公司昨日称已完成对EMC的收购，同时成立了全新的Dell Technology(戴尔科技)公司。据悉，此次收购金额为600亿美金，被称为科技界历史上最大的一桩并购。

EMC旗下的VMware仍不属于戴尔

VMware（该公司是EMC旗下云端虚拟软件公司，其20%的资产已上市交易）周三称，迈克尔·戴尔已经被选为董事会成员，并担任董事长。DellTechnologies营业重点将转向云服务，并推进服务器及存储领域整合，旨在成为IT商业化一站式商城，EMC所在地马萨诸塞州霍普金顿将成为新戴尔科技的总部。

EMC旗下的VMware（全球桌面到数据中心虚拟化解决方案的领导厂商）仍然以一个独立的上市公司存在。VMware的首席执行官Pat Gelsinger在邮件中表示：“我们将会独立与Dell Technology运行”。同时，他也强调了VMware的主要目标仍然保持不变：“(我们将会)给你，我们的顾客们最好的云服务、管理、安全、链接软件来创造最高的价值”。

这次交易让当前的EMC股东获得了VMware的跟踪业绩股。戴尔和EMC的合并将实现两者的优势互补。戴尔作为全球第三大PC厂商，其产品对中小企业来说十分具有吸引力，而EMC的存储产品则获得了大型企业的许可。分析师认为，在两家公司合并之后，戴尔将能把更多的产品卖给EMC的客户。

但是，这两家公司的合并异常复杂。戴尔是私营公司，而EMC旗下拥有众多全资及部分控股子公司，包括网络安全公司RSA Security LLC、软件开发公司Pivotal Software Inc。、云软件公司Virtustream和虚拟机软件公司VMware.

EMC的高额债务给戴尔火上浇油

这笔最初于2015年10月12日公布的交易花了几乎11个月才完成。2015年10月，戴尔以每股33.15美元，总斥资670亿美元收购EMC公司。其中，24.05美元为现金，9.10美元每股追踪的是VMWare，而EMC公司的负债总额将达到450亿美元。

戴尔和EMC的合并，导致戴尔背上了沉重的债务。戴尔及其合作伙伴银湖(Silver Lake)投资集团通过发行债券获得超过400亿美元融资。有业内人士按照5%的还款利率估算，私有化的债务再加上收购EMC的债务，戴尔每年需还利息大约25亿美元。

为了减轻收购EMC所带来的沉重债务负担，戴尔不得不尝试出售部分资产。为此，戴尔前后出售了IT管理解决方案供应商Quest Software、电子邮件加密和数据安全提供商Sonic Wall、备份解决方案部门App Assure、医院和政府部门主要IT咨询服务提供商Perot Systems等，以获取100亿美元的资金。

2016年3月，戴尔与日本电报公司NTT Data达成协议，以35亿美元的价格卖掉了Perot Systems。2009年戴尔以39亿美元的价格收购了Perot Systems，并将其变成戴尔的IT咨询部门。从收购到卖出的7年时间，戴尔不仅未能获得溢价，反而使资产缩水了4亿美元。

不但PerotSystems是亏本的买卖，出售Quest Software和SonicWall戴尔也同样没有盈利。戴尔在2012年分别付出了24亿美元和12亿美元的代价，先后收购QuestSoftware和Sonic Wall的。但前几日的联合声明显示，Quest Software和Sonic Wall的交易价格在20亿美元左右，戴尔因此巨亏16亿美元。

同时，今年6月9日戴尔于美国当地时间周三开始销售32.5亿美元的垃圾级债券，为收购EMC的交易筹集资金。

戴尔为偿还收购EMC筹钱，不得不“贱卖”戴尔的非核心业务。但是，戴尔这样大资本的投入，一些业内人士并不看好，称EMC的发展也不是很顺利。有数据显示，EMC存储设备业务营业收入在2010年和2011年还能达到16%左右的增长率，但到2013年至2014年，增长率已经降至2%。云计算的发展方向也收到很多企业的围攻，亚马逊已经争夺了最早的市场，阿里有巨额资金的支持飞速发展，微软、谷歌这种类大型云计算平台早已经成熟，EMC能争夺到到多少市场也是未知数。

在正式完成与EMC合并交易的前一天，戴尔科技于周二发布了截至7月29日的2017财年第二季度财务报告。季报显示，戴尔第二季度营收为130.5亿美元，高于去年同期的129.8亿美元同比增长1%；来自持续经营业务的净亏损为2.64亿美元，去年同期为净亏损2.92亿美元，同比小幅收窄。其商用PC的全球市场份额增加0.9个百分点，消费PC市场份额也增加1.1个百分点。

整体而言，戴尔持续经营业务当季亏损2.64亿美元，去年同期亏损2.92亿美元。不计特定项目调整后营业利润从5.68亿美元增至7.52亿美元。

微信公众号：媒体训练营

内容由 媒体训练营 提供授权发布，未经许可谢绝转载。