丁道师：软银收购 ARM 的 4 个简单逻辑是什么？

文/丁道师

很多时候，互联网产业的发展比电影戏剧还要精彩，不段的上演各种“神转折”。上个月，全球的媒体还都在关注遭遇滑铁卢的软银帝国何时崩溃（笔者注：这里指的是被软银收购的美国电信运营商Sprint亏损500亿美元，软银帝国债台高筑），这个月的18日软文却突然宣布“321亿美元收购ARM”，资料显示软银将以每股17英镑的现金收购ARM，较后者上周五的收盘价溢价43%。

OMG！

瞬间全球媒体炸裂，刚刚还要依靠出售阿里股份度过难关的软银，怎么突然变得如此土豪，居然巨资收购欧洲IT巨头ARM，要知道321亿美元放眼全球都是一个惊人的数字。

这几天不少媒体朋友和我讨论软银收购ARM一事，大部分表示看不懂无法理解。其实对于现在的软银来说要想渡过难关，靠的不是缩衣节食，而是继续大笔大规模的收购、投资不同领域的优质企业，完善其生态布局。

由于很多人对ARM公司不太了解，且因为上周的手机直播，我的读者群体多了95后和00后的一些人群，今天我尽量用大白话简单解读下，软银收购ARM的四个逻辑。

ARM 有短期内让英特尔难以企及的份额

我们知道手机、电脑等智能设备的运行离不开强劲的芯片支持，在PC互联网时代英特尔一家独大，但现在我们进入了移动互联网时代，英特尔逐渐式微，反而不起眼的小公司ARM颠覆了芯片产业，ARM架构芯片在全球手机市场上的份额超过90%。

ARM架构已经成为手机和平板电脑领域事实上的标准，还被广泛应用在大量其他设备中，例如数码相机和硬盘。这几年我们熟悉的英特尔一直想反攻ARM占领的市场，但最终败下阵来。软银看到ARM在移动互联网时代，手机芯片领域的规则制定者地位短期难以动摇，于是下决心收购。

ARM捏住了全球几乎所有手机厂商的命脉

全球范围内，ARM架构的芯片每年的出货量大概在100亿颗级别(官方数据显示已经累计超过750亿颗)，从苹果、三星(Samsung)到小米或者HTC乃联发科这样的企业，几乎都有用ARM的架构，他们都要向ARM支付费用。可以说ARM是一家可以躺着赚钱的公司，现在的ARM已经成为行业标准，捏住了全球几乎所有手机厂商的命脉。

不过ARM公司和中国的腾讯、百度等有野心的公司不一样，这家公司很厚道，就像伟大的居里夫人一样，ARM非常愿意让全球共享其的研发成果，大概给1000多家企业做了授权，也就是说“你们可以用我的架构做产品，我只和你们授权一点点费用”。

到了今天捏住全球手机企业命脉的ARM收入只有10亿美元量级，堪称行业活雷锋。如果ARM放在李彦宏手里，每年早就创收几百亿了。

软银生态体系大布局

生态体系这个词汇我们经常听乐视的贾布斯或者BAT的大佬们挂在嘴边，其实早在十几年前孙正义就在构建软银的生态体系了，只是孙正义自己很少说而已。

软银是科技公司，也是投资公司，也是通信公司，在移动互联网时代来临前后，软银大概花了600—800亿美元做投资，孙正义几乎布局了所有能布局的产业和风口，但唯独缺失对芯片领域的大笔投资。

现在收购ARM后，从手机芯片架构到移动通信，再到手机软件、服务等等移动互联网链条上的所有核心环节中，软银都已布局完善。未来软银潜力有多大，诸位结合乐视的爆炸式发展进程，一看便知。

英国脱欧 优质企业打折20–30%左右

精明的孙正义早就看到ARM的价值，软银打ARM的主意不是一两天了。之所以这儿时间出手购买，还有一个原因就是英国脱欧事件，让整个英国的股市、房地产、实体经济乃至优秀的企业估值大幅度贬值，一些企业短期贬值超过20–30%。软银这个时候拿下ARM，要比脱欧之前省钱不少。

同样不止是软银，最近几天全球各地的财团都在英国购买优质的企业。比如7月12日的时候万达旗下的美国院线AMC娱乐控股宣布，将以9.21亿英镑(约80.1亿人民币)收购位于伦敦的欧洲的最大院线Odeon & UCI Cinemas Group。再比如中集集团，8亿元收购英国半挂车企业等等案例不胜枚举。

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