两次折戟IPO终上市，资本能否焕发迪信通第二春

【IT时代周刊编者按】谁说迪信通只能卖手机呢？两次折戟IPO，迪信通今日在港交所挂牌上市，将带来什么样的故事？做体验、做服务、做O2O未来这三个发展方向，加上虚拟运营商这张底牌，迪信通能否实现屌丝逆袭、成功转型？虽然摆有 “三未一体”（三个未来发展方向与一个体量的优势）在迪信通面前，但面对内外部重重挑战，资本又能否焕发迪信通第二春呢？

迪信通——这家1993年成立，具有20年发展历史的连锁卖场今天终于上市成功。

迪信通的上市之路堪称艰险，它曾分别在2005年启动香港上市，2011年向中国证监会提出过A股上市，均获惨败；而此次第三次上市虽然成功，但仍旧不被看好：公开发售认购不足，只有315份有效申请；股份以招股价下限5.3港元定价。

难道迪信通就没有未来了吗？大家看到的是迪信通的现状，手机销售模式陈旧，被电商冲击，到店率不足，利润率降低，盈利能力不足等等，而没有看到迪信通的未来，谁说迪信通只能卖手机呢？在成功上市之后，摆在迪信通面前仍旧有“三未一体”（三个未来发展方向与一个体量的优势），让它在未来有极大可能实现屌丝逆袭、成功转型：

未来方向之一：做体验。

一项新事物被市场认可，是需要时间过渡的。在手机刚刚代替BB机的时候，迪信通等手机卖场是最火的，大家对手机不了解，性能、配置、使用等，而手机专卖店可以提供面对面的咨询与真机体验；随着智能手机行业进入红海，智能硬件设备方兴未艾，迪信通完全可以提供各种智能硬件设备的展示、体验与销售。对于厂商来说，需要线下渠道展示，增强消费者对产品的认知；对于大部分消费者来说，智能硬件设备尚是一件新事物，也需要实际体验来熟知。

谁说迪信通未来只能卖手机呢？智能硬件，以及各种互联网新兴产品都有机会上它的柜台。

未来方向之二：做服务。

此前苏宁推出免费贴膜后，迪信通也迅速跟进一元贴膜，到店率也因此创了新高。你可能难以想象：像贴膜、安装APP、下个电影、拷贝个照片这种基础需求，在二三线城市仍旧有巨大的市场。来自迪信通董秘李冬梅介绍说：“迪信通增值业务贡献毛利7.2%。”这个增值业务是什么呢，就是帮助用户在手机里安装各种APP，迪信通享受渠道分成。

“目前国内有70%的手机用户不会自己使用这些东西，我们的业务员会跟用户沟通，把他们喜欢的软件装进去，把原来预装的他们不喜欢的清理掉。”在预装后，迪信通还会帮助用户激活软件；此外，云存储也是迪信通的发展方向，从2013年开始，迪信通购买手机的用户都将获得10G的免费存储空间。这就是服务的价值，在向顾客收费的同时，还能获得厂家的分成。

未来方向之三：做O2O。

线下卖场做O2O和线上企业做O2O相比，也有自身优势。一方面是其已经具有庞大的线下门店，二是线下卖场提供的O2O服务不仅仅是交易闭环，而包括了销售、售后、服务于一体，并有机会向更多业务延伸。以顺丰的嘿店举例，他们不仅提供快递物流业务与虚拟购物，还将业务延伸到ATM、冷链物流、试衣间、洗衣、家电维修等多项业务。

此外，虚拟运营商是迪信通的底牌之一。迪信通推出的虚拟运营商品牌，名字叫“迪加”，将采用170号段的号码放号。什么是虚拟运营商呢？简而言之就是移动、联通、电信三大基础运营商的代理商，可以采取合作或者承包的形式，“包干”一部分业务。以广州为例，有5家迪信通手机连锁店都是与联通进行合作开设的。

体量的优势：船小好调头。

相比苏宁、国美等大型家电连锁卖场来说，迪信通采取的是“小卖场”模式，转型难度要小很多；相比同行的竞争对手中复、金飞鸿等，其规模也要小很多，转型难度也小很多；并且迪信通的店面以二三线城市为主，包括华北、华东、华中、华南和西北、东北、西南等地区，拥有1100多个连锁直营店，

虽然有“三未一体”，但迪信通仍旧面临重重挑战。与外部的电商冲击、运营商补贴取消相比，其最大的挑战反而来自于内部。根据迪信通招股说明书显示，其是一个管理层持股比例较高的公司，为了激励中高层员工，迪信通专门成立了融丰泰、长青投资；此外，迪信通共控制了106家子公司，其中101家是全资子公司，另5家为控股子公司，所有这些子公司、加盟店构成了迪信通庞大的连锁销售体系。在上市成功后，高管是选择套现，还是选择积极创新，拓展新领域；各个子公司们是战略转型，还是各自为战，正决定着迪信通的未来。

上市为迪信通赢得了资本，这个资本能否焕发迪信通第二春呢？正如乔布斯于苹果，迪信通的未来也握在管理团队手里。

【IT时代周刊编后】迪信通总裁金鑫表示，“增值服务和线下渠道体验的结合是迪信通未来的杀手锏。”而透过招股书，有业内人士指出，迪信通过度依赖运营商会导致未来抗击风险能力较弱，而上市集资额的56%用于扩展零售和分销网络，发映出其思维定式。增值服务方面用户粘性不高，以及虚拟转售业务表现平平，预示着迪信通要想获得资本市场青睐还有很多功课要做。

作者张小湖，微信号：494265541