苹果因修改在华保修政策致利润率严重下滑

美国财经杂志《财富》作家菲利普·埃尔默-德威特（philip elmer-dewitt）近日发表评论文章称，为了平息中国媒体对苹果口诛笔伐引发的舆论风暴，苹果ceo在上个财季的最后一天出面向中国消费者道歉，同时延长了中国市场iphone手机的保修期。就是因为这一天之内发生的事情，导致苹果随后公布的利润率下滑，由此引发了市场的连锁反应。

全文如下：

不久前，苹果公司（apple）公布季报后，我们接触到的几乎所有分析师均指出，苹果公司37.5%的毛利率只达到了最低预期。分析师预测它的毛利率将在37.5%至38.5%之间。毛利率被用于衡量一家公司将销售转变成利润的效率。

对此，分析师们给出了各种解释，但大多都将利润减少归因于来自三星（samsung）和其他安卓（android）智能手机与平板电脑制造商日益激烈的竞争。

不过，还有一个更简单的答案：中国。

笔者并不清楚无意中提出这种观点的第一个人是谁，因为华尔街的分析师们从来不会承认独家新闻来自竞争对手。

• 数据调查机构asymco的贺拉斯•德迪乌在一篇名为“补仓2”的博客中提到这种观点，文章的时间为4月25日，星期四凌晨2:38。

• 当天上午晚些时候，富国银行集团（wells fargo）的梅纳德•阿姆在一份客户报告中提供了相同的解释。

• 五天以后，即4月30日星期二，摩根士丹利（morgan stanley）的凯蒂•休伯蒂也发表了与此有关的文章。

这种观点认为：在上个财季的最后一天，为了让连续两周每天都对苹果口诛笔伐的中国媒体满意，蒂姆•库克出面向中国消费者道歉，同时还修改了保修与返修政策——如将在中国参加维修的iphone手机保修期延长一年。

与此同时，在提交给美国证券交易委员会（sec）的form 10-q季度报表中，苹果公司登记了4.14亿美元所谓的应计保修开支，对个别未提及的改变“服务政策和其他估算保修成本”所产生的影响进行了解释。而这4.14亿美元直接来自上个季度iphone手机所带来的收入，使公司的总体毛利率下降了1个百分点。

摩根士丹利的休伯蒂估计，如果不是由于中国媒体的攻势和库克的回应，苹果公司的毛利率可能在38.4%左右——恰好在其指导范围的上限。

如果苹果公布的是更高的利润率，市场第二天又会出现什么样的反应呢？对此，我们可能永远无法知道答案。