评论：联想集团利润虽超预期 软肋在哪里？|联想

近日，联想集团公布了截至2013年9月30日止的第二财季财报，财报显示，联想集团该季度营收97.7亿美元，较去年同期增长12.7%；净利润达2.14亿美元，较去年同期增长31.4%。值得一提的是，联想的利润超过了接受彭博新闻社调查的17位分析师的平均预期。在联想目前所处主业的PC产业一片低迷之际，联想能够取得如此业绩确实值得称道，更发人深省。

所谓此消彼长。就在联想发布史上最佳财报的前夕，曾是PC产业霸主的戴尔完成了退市私有化的进程；一度距离全球PC市场冠军宝座仅一步之遥，曾被喻为“黑马”的宏碁董事长兼CEO王振堂在其公司发布了最新一季巨亏财报之后，黯然下课。而之前更早些时候被联想从全球PC市场第一位置挤下的惠普，其业绩依然低迷。

尽管外界对于全球PC产业的下滑部分归于平板电脑、智能手机等新型移动计算设备的兴起，但作为同行，行业内的激烈竞争才是导致上述结果的根本原因，而联想无疑在此充当了改变PC产业竞争格局的主角，即联想在PC产业中持续不断的创新、适时的并购及正确的PC+战略的坚定执行，使其在整个PC产业大势不好的形势下，利用自身的良性（市场份额、营收和利润）增长将压力施与对手，导致曾经呈现胶着竞争状态的PC诸强之争，变成了自己的领舞。更让昔日同舞者感到汗颜的是，当联想继续在PC产业这个舞台领舞的同时，它又开始奔向更加广阔的新舞台，那就是平板电脑和智能手机市场。

同样是第二财季财报，平板电脑和智能手机所在的联想移动互联及数字家庭(MIDH)产品占比上升，由去年同期占总营业额的8%上升至本财季的15%，达到26.79亿美元，而两年前的占比仅为4%。其中，联想手机季度全球销量同比增长78%，中国市场销量同比增长64%；平板电脑方面，联想在全球平板电脑销量创历史新高至230万部，同比增长4.2倍。如此的增长，使得联想在平板电脑和智能手机两个市场的全球排名双双进入前四，而该部门业务销售额同比上升105% 的事实又说明联想在平板电脑和智能手机业务的增长与PC一样，都属于市场份额、营收和利润同步的良性增长。

如果说PC是联想业务的核心，其在核心主业取得如此引人注目的业绩还多少在情理之中，那其在平板电脑和智能手机的快速增长带给业内更多的则是意外。

更让业内感到意外的是在联想财报发布前几天，联想YOGA平板电脑发布会上联想集团董事长杨元庆向《乔布斯》中史蒂夫·乔布斯的扮演者、美国好莱坞男星阿什顿·库彻正式颁发联想工牌，聘任后者为联想产品工程师后库彻突然当场下跪向杨元庆致谢的场景。可见联想品牌和产品在市场和用户心目中的影响力。

值得一提的是，在YOGA平板上，联想引入了此前YOGA笔记本的设计理念，它通过独创的卷轴支架设计，实现了阅读、站立、触控的智能使用三模式，成为了“全球第一款多模平板电脑”。与此同时，通过电池技术和电源管理技术创新，10英寸和8英寸YOGA平板还创下了连续使用18小时、待机时间长达3个月和2个月的Android系统平板的新纪录。如果说Yoga之前重新定义了笔记本电脑未来的超极本，那么联想YOGA平板则是一部打破传统平板陈规、消除传统平板电脑“痛点”，重新定义了平板电脑的未来。

尽管与平板电脑鼻祖苹果iPad相比，联想这个平板电脑产业的后来者还存有一定的差距，但从YOGA平板的创新及体验角度看，与之前声称要在平板电脑市场超越苹果的三星相比已是棋逢对手。这也是为何联想将新的超越目标锁定在苹果和三星，欲进入全球平板电脑市场三强的主要原因。

在智能手机市场，联想在攫取到全球智能手机市场份额第四之后，发布了其高端子品牌VIBE，至此，联想快速增长规模、拓展全球市场、突破高端市场的布局已经完成，而对于手持23亿美元及未来筹措的15亿美元的现金，表明联想在智能手机产业通过并购扩张战略的准备已然到位，剩下的就是寻找和等待合适的并购目标。

之前我们曾竭力试图寻找联想PC+战略的短板，尤其是上个季度联想PC也出现增长相对于自己之前两位数高速增长趋向放缓，加之联想在智能手机和平板电脑市场以价格优势拼命争取可以立足的市场份额，不禁让人担心主业PC出货量增速的减缓和对于新进入智能手机及平板电脑出货量的追逐，是否会导致其盈利（营收和利润）的下滑。但最新的财报彻底打消了我们的这种担心，而联想PC+战略执行得如此均衡和到位确实出乎我们的意料。也许联想未来最大的隐忧就在于没有短板。因为这个时候也是一个企业最容易盲目乐观、冒进和迷失的时候，所以我们还是要提醒联想，在移动互联网领域（平板电脑和智能手机）不要操之过急，用力过猛，尤其是在涉及到重大战略决策时，例如并购，同时核心PC领域的再创新和优势如何保持？联想都需要认真、谨慎地把捏。