“摇摆不定”的业绩和逼近的天花板让家纺上市企业也试水“大家居”

【编者按】 家纺 行业行业门槛低，经营特色相对较少，上市企业相近的经营战略未来会产生更直接的竞争。于是，各家大佬纷纷布局新战略，“ 大家居 ”、“ 智能家居 ”，共同将目光瞄准家居行业，更广阔的市场和更激烈的竞争，鹿死谁手还看谁能顺时、顺势成事。

本文首发于中国经营报，经亿欧编辑，供行业人士参考。

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　 在供给侧改革大背景下，传统家纺企业纷纷开始转型、调整，“大家居”成了行业热词，在上市企业的年报中频频出现。近日，深圳市富安娜(8.620, 0.00, 0.00%)家居用品股份有限公司（002327.SZ，以下简称“富安娜”）、罗莱生活(11.400, -0.09, -0.78%)科技股份有限公司（002293.SZ，以下简称“罗莱生活”）、湖南梦洁家纺股份有限公司（002397.SZ，以下简称“梦洁股份(6.870, 0.01, 0.15%)”）、多喜爱(46.890, -1.26, -2.62%)集团股份有限公司（002761.SZ，以下简称“多喜爱”）四家家纺上市企业2016年年报、2017年一季报已披露完毕，业绩各有喜忧，四家企业均表示在稳定发展主业的同时，正在寻求新的利润增长点。《中国经营报》记者梳理发现，虽然“转型升级”近两年早就被提上了日程，但是根据财报披露的情况，目前各项财务指标并未有太大变化。

多喜爱董事长陈军接受记者采访时表示，未来公司将不断尝试转型新的业务运营模式，以开创新的业绩增长点。富安娜市场部总监彭明分析称，目前整个家纺行业处于震荡调整期，经过多年发展积累，家纺行业涌现出了很多品牌，但近两年不断有家纺品牌开始退出行业，因为随着行业渠道、商品、运营的逐渐成熟，原来一些没有自己独特经营特点的品牌会被重新洗牌。“行业中领先的品牌，也不会安于现状，坐等行业洗牌的结果，需要主动谋变”。

业绩整体“飘忽不定”

最新公布的2017年一季报中，富安娜和多喜爱归属于上市公司股东的净利润分别同比减少10.39%和48.89%。

富安娜彭明认为，一季度净利润下滑，一是渠道调整带来的短期阵痛，二是新业务拓展费用投入所致。彭明进一步解释称，一是公司扩大直营店，对重点省会城市的加盟市场做调整，比如郑州、沈阳。“虽然加盟商的市场规模很大，但是加盟商的经营理念和投入和公司会存在差异，加盟商可能更注重于获得更高的利润而不是更多的投入，这就造成公司在一些省会核心城市，在面临竞品想要更大的突破和发展时会受到限制，所以，两年前公司就开始对渠道进行调整。”另外，新业务“全屋艺术美家配制（以下简称‘富安娜·美家’）”目前虽未正式对外推出，但是人员团队招募、生产设备采购以及去年12月拓展的惠东产业园也已试投产，这些都是费用投入项目。

多喜爱同时预计1~6月的净利润仍会下滑，变动幅度或在15%~45%之间，变动原因是公司上半年的团购业务及互联网垂直电商业务未达预期，长沙产业园区试运营的费用增加，同时公司转型智能家居战略对业绩的影响存在一定的不确定性。

梦洁股份和罗莱生活一季度归属于上市公司股东的净利润分别实现11.04%和7.38%的微增。

整体来看，近年来几家家纺上市企业的业绩可以用“飘忽不定”来形容。2016年，只有富安娜实现了营收净利双增长。

罗莱生活近几年的业绩则在微增和微降之间摇摆。2013年，罗莱生活营业收入为25.24亿元，归属于上市公司股东的净利润3.32亿元；2014年，营收和净利润分别比上年增长9.40%、19.85%；2015年业绩增幅出现放缓，营收和净利润分别比上年增长5.59%、3.01%；2016年净利润出现了负增长，较上年同期下滑了19.94%。

梦洁股份2013年实现营业收入14.23亿元，归属于上市公司股东净利润为9868.43万元；2014年，营收和净利润分别增长10.08%和50.98%；2015年，营收同比下降3.1%，净利润同比增长5.13%；2016年，营收和净利润则同比下降4.52%和35.82%。

多喜爱2016年营业收入比上年同期增长12.35%，但归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降42.33%。自2013年其净利润连续四年下滑。

记者就业绩问题致电致函罗莱生活和梦洁股份董秘办，并多次联系罗莱生活董秘田霖，其电话一直无人接听。梦洁股份相关负责人表示，公司目前正处于订货会以及股东大会期间，不便接受相关采访。

行业或临“天花板”

从近几年的净利润增长率来看，富安娜、罗莱生活、梦洁股份、多喜爱的业绩增速无一不在放缓。

陈军分析认为，家纺行业相对来说天花板比较低，一是行业利润想象空间不是很大，二是没有行业壁垒，进入门槛较低，甚至可以说没有太多知识产权保护。另外，受我国当前房地产市场调控的影响，市场需求的空间也在下降。

彭明则表示，家居市场空间大过家纺市场空间，“富安娜·美家”业务的重要性就在于未来富安娜要实现百亿企业的目标，仅靠家纺业务是很难实现的，如果想更快实现这一目标，就必须进入更大的市场。

正如陈军和彭明所言，多喜爱和富安娜确实采取了一系列措施来寻找新的利润增长点。当然，罗莱生活和梦洁股份也不例外。

在家具企业、家装企业纷纷加入“大家居”战局中的时候，家纺企业也不甘落后。据记者梳理，富安娜、罗莱生活、梦洁股份已纷纷布局“大家居”，多喜爱则瞄准了 人工智能 领域。

富安娜于今年年初推出了“富安娜·美家”，产品线涉及衣柜、橱柜、家具、寝具、软装、瓷砖等多个领域，宣称为消费者提供整体解决方案，而据彭明介绍，这一新业务从筹备到落地已花费了四年时间，也被视为富安娜未来十年核心关键的发展项目。此外，彭明透露称，富安娜将涉足成人女装业务。

罗莱生活在2015年末将证券简称由“罗莱家纺”变更为“罗莱生活”，主营业务范围从家纺产品为主扩展到涵盖家纺、家居、厨具、洁具等在内的日常生活的各个领域，公司发展战略也由家纺企业向“家居生活一站式”供应商转变，进军智能家居领域，围绕家居、生活产业链和相关生态圈进行战略推进。

继罗莱生活更名之后，2016年6月，梦洁家纺将证券简称变更为“梦洁股份”，表明了其战略转型的决心。董事长姜天武当时在接受媒体采访时表示，梦洁股份将紧扣互联网+CPSD（C为顾客，P为产品，S为服务，D为渠道）战略主线延伸产业板块，增加消费者黏性，找到和增加主业入口，未来会重点布局家纺、婚庆和高端家居生活服务市场。

多喜爱则宣称公司已经逐步开展智能家居“AI+家纺”的发展战略，将与合作方共同打造智能家居“AI+家纺”生态，进行“人工智能+传统产业”的转型探索与人工智能落地于智能家居产业实践。据陈军透露，人工智能板块业务，今年6月开始将整合团队，整合资源，着手把业务做起来。“从生意的角度来看，我觉得人工智能是非常好的生意，未来会有很大市场。”陈军说。

转型成效待考

富安娜董事长林国芳在2013年曾表示，打造“小宜家”一站式购物的“大家居”生活馆将是未来持续努力的目标。根据年报披露的信息，2016年7月，“全屋艺术美家配置”子品牌“富安娜·美家”旗舰店试运营。在今年3月的深圳国际家具展上，“富安娜·美家”初次亮相。目前来看，还没有进入成熟运营阶段。

2016年7月，梦洁股份发布公告称，拟用自有资金出资5000万元设立全资子公司“大管家家居服务有限公司”，拟定该子公司的经营范围为家庭劳动服务等。公司全资子公司湖南寐家居科技有限公司拟出资5000万元设立全资子公司“寐管家家居服务有限公司”，拟定的经营范围与大管家家居服务有限公司基本相同。梦洁股份称，两公司是为了更好实施上市公司互联网+CPSD战略，大管家、星生活广泛布局，将开展品牌与市场推广，在家居服务领域带来新突破，为公司提供了新的业绩增长点。而在2016年年报中，尚未见到两家子公司的盈利。

罗莱生活官方表示，总体而言，2016年虽然家居品类的收入占比相比2015年已有所提高，但仍有相当广阔的空间。

多喜爱近几年先是发力电商业务，今年又瞄准人工智能领域，发力智能家居。对于互联网电商业务，陈军称目前仍处于前期投入与优化调整阶段，因在互联网资源整合、电商信息化系统建设、供应链资源整合、互联网行业人才储备、消费者对相关商品接受程度等方面未取得预期效果，公司将逐步减少相关投入并优化调整，后续公司将重点发展与主业相关的电商业务，如已显成效的与知名动漫IP合作的儿童家纺等。关于进军智能家居，他表示多喜爱特别看好与硬蛋在人工智能这一领域的合作。根据计划，多喜爱将把人工智能业务注入前海硬蛋，组建新管理团队运营。同时指出，公司在业务转型过程中，对公司现有业绩的影响存在一定的不确定性。

虽然家纺行业的大佬们都在积极进行转型探索，但是最终反映在财务报表上的并不那么乐观，转型成效仍须等待进一步释放。

  小资料

2015年12月

罗莱家纺将证券简称变更为“罗莱生活”，主营业务范围从家纺产品为主扩展到涵盖家纺、家居、厨具、洁具等在内的日常生活的各个领域，公司发展战略也由家纺企业向“家居生活一站式”供应商转变，进军智能家居领域，围绕家居、生活产业链和相关生态圈进行战略推进。

2016年6月

梦洁家纺将证券简称变更为“梦洁股份”，其董事长姜天武当时在接受媒体采访时表示，梦洁股份将紧扣互联网+CPSD（C为顾客，P为产品，S为服务，D为渠道）战略主线延伸产业板块，增加消费者黏性，找到和增加主业入口，未来会重点布局家纺、婚庆和高端家居生活服务市场。

2017年3月

“富安娜·美家”在深圳国际家具展上初次亮相，产品线涉及衣柜、橱柜、家具、寝具、软装、瓷砖等多个领域，宣称为消费者提供整体解决方案。此外，富安娜市场部总监彭明透露称，富安娜将涉足成人女装业务。

2017年5月

多喜爱宣布与科通芯城签订业务合作协议，宣称公司已经逐步开展智能家居“AI+家纺”的发展战略，将与合作方共同打造智能家居“AI+家纺”生态，进行“人工智能+传统产业”的转型探索与人工智能落地于智能家居产业实践。