南京新百拟近60亿间接并购美国生物医疗公司Dendreon

亿欧消息，11月30日， 南京新百 在披露重组预案中表示，拟向 三胞集团 非公开发行股份购买 世鼎香港 100%的股权，交易作价59.68亿元，并募集配资不超25.5亿。

预案显示，配套资金拟用于前列腺癌治疗药物Provenge在中国上市项目、Provenge在早期前列腺癌的应用项目、抗原PA2024国产化项目三个项目的建设运营及支付本次交易的中介费用。

世鼎香港主要经营性资产为美国 生物医疗 公司Dendreon的全部股权，生物医药公司Dendreon是世鼎香港间接全资拥有的公司，前身是Dendreon Corporation，成立于1992年，创始人是斯坦福大学的两位免疫学家Sam Strober博士和Edgar G.Engleman博士。

预案显示，经初步预估，以2017年9月30日为预估基准日， 世鼎香港100%股东权益的预估值为60.44亿元，相较世鼎香港未经审计的账面净资产56.50亿元增值3.95亿元，预估增值率为6.98%。

世鼎香港的主营业务是眼睛就肿瘤细胞免疫治疗，其研发的肿瘤细胞免疫治疗产品Provenge于2010年通过FDA批准，适应症为mCRPC（转移去势抵抗型前列腺癌）。

迄今为止，Provenge仅在美国和欧盟获批，目前的全部业务收入均来自美国境内前列腺癌证患者的筛查和治疗，虽然世鼎香港同时进行肿瘤细胞免疫疗法在其他肿瘤治疗方面的研发，但在可以预见的未来数年时期，世鼎香港仍将主要通过扩大Provenge产品的销售实现主营业务收入的提高。

随着对前列腺癌症发展阶段的细化和治疗选择的增多，医生逐渐根据患者情况推荐适用的疗法，Provenge是目前已上市的唯一一种前列腺癌免疫疗法成为NCCN指南的一线推荐治疗方案，适用于早期无症状或轻微症状的mCPRC患者。

但是， 倘若Provenge产品销售出现不利因素，则世鼎香港主营业务发展将面临风险 。

在治疗mCPRC的领域仍有多个竞争性药品可供医生选择，包括强生公司研发的激素类药物阿比特龙（Zytiga）以及安斯泰来和辉瑞联合研发的恩杂鲁胺（Xtandi）分别于2011年和2012年上市，拜耳研发的放疗用药二氯化镭注射剂（Xofigo）于2013年上市。此外，生物制药公司Sotio A.S和Advantagene，Inc正在开发与Provenge相似的细胞免疫疗法。与Provenge相比，部分竞争对手可能作为跨国制药企业在肿瘤治疗领域的重点布局，拥有更多研发、生产、药物推广、销售渠道等资源，Provenge的竞争产品可能拥有更好的接受度和生存获益，因此世鼎香港面临市场竞争激烈的风险。

与阿比特龙（Zytiga）、恩杂鲁胺（Xtandi）等小分子激素类药物相比，作为细胞免疫疗法的Provenge其制备过程更加复杂，对生产环境、生产工艺、供应链等各方面均有较高的要求。其生产过程涉及患者的血液采集及细胞分离，并且产品从制备完成开始仅有18个小时的有效期。

截至目前未发现Dendreon公司因产品质量问题出现患者起诉或者产品召回等不良事件，但是一旦Provenge产品出现质量问题，则会影响医生和患者对世鼎香港产品甚至是整个免疫疗法的信任，从而对世鼎香港声誉造成严重不利影响 。为此，世鼎香港需要积极按照FDA监管要求和行业标准，努力加强从血液采集到成品注回全流程的质量控制，将经营管理不善导致声誉受损的风险降至最低。

南京新百创建于1952年，于1993年正式上市，法定代表人为杨怀珍。2011年，南京新百17%的股份被三胞集团收购，三胞集团成为南京新百第一大股东，袁亚非成为其实际控制人。近年来， 南京新百确立了“现代商业+医疗养老”双主业发展战略，2016年年报显示，目前南京新百商业稳步发展，医疗养老版块处于布局阶段，目前初具雏形 ，其他经营业务为房地产、物业租赁等。

南京新百通过外延式并购及参与投资设立产业基金等多种方式，在医疗养老领域构建出全健康管理体系。公司参与投资生物医疗、医疗服务产业并购基金，收购新加坡康盛人生20%股权，安康通、三胞国际、齐鲁干细胞重大资产重组项目获证监会审核通过，并于2017年2月完成重大资产重组资产交割，实质性推进“现代商业+医疗养老”的双主发展战略。

同时在此次的预案中还表示，通过本次交易，南京新百巩固了在医疗养老领域的投资经验及资源储备，同时增强了南京新百的可持续发展能力。交易后，南京新百将拥有国际领先的肿瘤细胞免疫产品，公司有望打造一个广阔的细胞治疗平台，巩固公司在医疗养老领域的发展。

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