DCM曾振宇：技术革新和行业整合是投资的两条主线索

在运去哪A+轮融资发布会上，DCM合伙人曾振宇（Ramon）作为领投方代表出席并发表演讲。从2007年加入DCM到如今的董事合伙人，曾振宇已经有了10年的投资历史。亿欧趁此机会专访了Ramon，了解到DCM投资的两条主线：技术革新和行业整合。

Ramon毕业于西安交大，是Kauffman Fellowship成员，也曾负责区域业务规划并购、在馨锐投资基金负责项目的寻找与执行。Ramon说很长一段时间角色并没有多大变化，也一直没停下思考，有时候想让思考变得有迹可循，会建立一个逻辑框架。

亿欧记得在2011年时，Ramon曾说“工作就像是打地鼠冒头一个消灭一个，重要的不仅仅是打得准，还要打得快”，而现在总结多年的投资方法论，Ramon重复提及的两条本质逻辑线：产业变化的逻辑和资本运行的逻辑。

Ramon曾主导投资易到用车、Ucloud、探探、再惠、巨杉数据库、神策数据、 牛魔王 等等，投资领域主要专注移动互联网、 云计算 、 消费升级 和 企业服务 领域。

他说经常被问到的是投赛道还是投选手，投资金额多少诸如此类的问题，但其实每个人都想当狙击手，一枪打中一个独角兽，面对多因素持续的变化，VC应该是按照本质的投资逻辑。

提起资本逐利的本质，Ramon强调了DCM与创业者的共生角色，“不追求短期的盈利，没有固定的预期，只要还在一起提供服务就好”。

在 运去哪 A+轮融资发布会上，Ramon作为投资方代表分享关于 DCM 在互联网+航运的 投资逻辑 。DCM成立于1996年，已在美国和亚洲地区投资高科技企业超过300家，管理超30亿美元的资金，以2014年为分界线， 产业互联网 所占的比例渐高。

物流作为产业互联网的一大领域，DCM也很早就有所涉及，曾参与投资近期已完成2.5亿美元融资的货车帮。这次投资互联网+航运领域的运去哪，Ramon说正是认准了跨境物流万亿级的市场机会，海运领域全国存在小而散的20万货代，中间环节长，人工操作很容易出错等，服务质量和专业性不易保证。Ramon告诉亿欧，航运领域很有机会出现类似 携程 、 去哪儿 和途牛体量的公司。

比起资本逐利的属性，Ramon更愿意说说VC生存的先决条件是承担行业里面最多的风险。产业互联网还有很多的机会，同时也意味着有很多的难点，不然很早就被人做到了。沿着“技术在诠释和改变整个世界”这条线索，还是能找到很多机会。

亿欧了解到，航运互联网领域的投资，DCM在2016年便开始观察，投资运去哪也属于DCM在航运领域的首次投资。对于观察的时间久，Ramon的回答是，各行各业都有一定的专业壁垒需要一点点去攻破。

另外，VC行业从来不存在依赖传统做法，所有产业融合都需要用一些新的再造的行业流程。具体到产品、服务、市场份额的比较、上下游客户的访谈、经济模型的分析、财务数据分析、客单价、人效、复购率等都是不能省掉的参考因素。

DCM每年看的项目过百，但是“出手”的却很少。Ramon告诉亿欧，宏观环境可能并没有预期变化的快，产业的发展会受限于创业者对细节和“坑点”的理解判断。如果所投公司的经济模型不能自洽的话，就成长不起来，这是VC需要面临的风险。

“很多时候，错过是一种常态，即使你浑身是铁，也只能打几根钉，这需要我们不断提高自己的认知和信心”Ramon向亿欧说到。

据Ramon介绍，DCM很注重与创业公司的互帮互助，在同一领域不会再投第二家。“DCM会继续坚守在技术这条线索上，专注早中期的投资，希望做创业者背后的支持者、助推器”，Ramon说，“努力从各个角度提供创业公司需要的帮助，在副驾驶的座位上，不是迎合，而是做创业者最好的合作伙伴。”

本文作者陈霞，亿欧专栏作者；微信：chenxiang329467（添加时请注明“姓名-公司-职务”方便备注）；转载请注明作者姓名和“来源：亿欧”；文章内容系作者个人观点，不代表亿欧对观点赞同或支持。