7910万元“承包”慧鑫清源，未完成对赌业绩的国控天星开启扩张之路？

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亿欧大健康4月24日消息，国药股份发布公告称，旗下控股子公司国控天星拟以自有资金7910万元，收购慧鑫清源70%股权。本次收购完成后，国控天星将成为慧鑫清源的控股股东，并将慧鑫清源纳入合并报表范围。

慧鑫清源成立于2018年8月6日，现有股东分别是红方宏远（69%）、金堤嘉润（30%）和宋洪朝（1%）。作为本次的交易方，红方宏远与宋洪朝将合计70%的股份转让给国控天星。公告进一步透露，此次收购可拓展国控天星在器官移植专业领域的医疗器械销售，丰富自身产品线，以寻求新的利润增长点，有利于按照专业线条布局医疗器械销售业务。

截止2018年11月30日，慧鑫清源总资产为2525.25万元，净资产为2012.52万元。2018年9-11月，慧鑫清源营收768.98万元，净利润125.16万元。

资料显示， 慧鑫清源主要销售产品包括器官保存液UW液、人工骨、贝朗血透系列产品等。 其中，产品器官保存液（UW液）为独家产品，且为肝移植必用产品，具备不小的市场竞争力。而令国控天星更为看重的是，慧鑫清源在器官移植等细分领域长期深耕，培育良好的客户资源，与医院相关学科领域学术带头人等建立合作关系，此外还和国内大部分具有移植资质的医院和核心专家合作紧密。

中国的器官移植最早出现在20世纪50年代晚期，目前已发展成为仅次于美国的世界第二大器官移植国。从2015年起，无偿自愿的器官捐献成为中国器官移植的唯一合法来源，到2017年，中国累计公民逝世后器官捐献5146例，亲属间活体器官捐献超过2300例。 这样的增量也逐渐刺激着国内器官移植耗材的发展。不过，受制于尚未成熟的监管体系，吃下这块“蛋糕”还得要一定时间。

作为以经营生物制品尤其是血液制品、医疗器械为主要特色的销售企业， 国控天星进入器官移植领域颇有些“翻身”心切。 2017年，国药股份整合了包括国控天星在内的四家医药、医械企业，并对后者进行为期三年的业绩承诺。 2018年，国控天星实现净利润1.21亿元，只完成预期2.23亿元的54.32%。

公告分析，国控天星因历史原因形成了代理销售产品以国产品种为主（约占70%）的品种结构。虽努力转型，增加新品规，发展新业务，但政策依旧对其2018年毛利率水平持续带来较大负面影响。与此同时，国控天星依然受限注册资本规模相对较小等因素，融资规模增加，财务费用增长。

自2017年开始，“阳光采购”、“药品零加成”、“两票制”、“4+7带量采购”等一系列医药改革，都促使相关领域进入新一轮的整合期。 国药股份表示，此次收购符合国家“提升医疗服务体系效率、发展第三方服务”的政策指引，双方可依托各自优势，在合作发展移植专业领域的耗材销售业务同时，打造移植领域专业技术服务团队，发展该领域医疗技术服务，参与相关领域手术室、医学实验室技术服务。

然而，相对于款项交付，收购后的整合才是重头戏。 如何在尽可能短的时间内，进一步拓展专业领域的市场开发，在资本与市场的双重合作中，形成真正意义上的战略联盟，还有待国控天星去回答。

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