从无人问津到港股之王,这些年腾讯都经历了什么?

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从无人问津到港股之王,这些年腾讯都经历了什么?

1998年11月,马化腾成立 腾讯 。时值国内 互联网 公司元年,各类互联网公司应运而生。而彼时的腾讯,不过是偏居深圳一隅的小公司,其主营业务QQ,又因为是针对年轻人的业务,很长一段时间内,都不受外界看好。

互联网长期观察者 Keso,在接受老虎证券内容团队采访时,曾提及当时腾讯的状态:qq作为主营业务并不赚钱;马化腾想把QQ卖掉却无人买单;当年的腾讯,为了养活自己,不得不承接一些外包业务,同时不断向外寻求融资

众里寻他千百度,最终,南非公司MIH出现在了“灯火阑珊处”。

MIH在南非经营有线电视等业务。1999年前后,怀抱着对国内互联网的满腔热情,他们拿了一笔钱来到中国,开始做相关投资,腾讯便是其投资标的之一。

比较有意思的是,MIH在中国的投资,最后多以失败而告终。反而腾讯这笔投资,给其带来了巨大的、不止于财务方面的回报。——2004年,腾讯成功在香港上市,时至今日,股价已上涨四五百倍,是名副其实的 “ 港股 之王”。

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(腾讯控股历史股价)

当然在这个过程中,腾讯也并非完全一帆风顺。从2010年3Q大战,到去年坊间关于腾讯梦想的讨论,包括游戏业务带来的股价的下跌等等,腾讯这家公司,其实一直处于一个不断在接受外界质疑,以及不断应对挑战和变化的过程当中。

老虎证券内容团队试图通过这篇与Keso的专访,对外呈现出腾讯更为真实的一面。以下是专访对话,略有删减。

2004之前,偏居一隅

问: 2004年上市之前,大家都是怎么看腾讯的?

Keso: 那个时候,大家也不觉得腾讯是一个多么重要的公司,第一就是上市之前,他们不怎么挣钱;第二就是说,玩QQ的都是小孩,能有多大的价值。

问: 当时马化腾自己能看出来价值吗?

Keso: 马当时觉得,他们的命运就在QQ上,他说得非常清楚。

但当时qq刚发布,业务不停在增长,用户在增多,越来越多的服务器,越来越多的带宽,又不挣钱,就真还挺着急的。

所以他们当时只好做一些外包的活,来养活业务。另一方面就是融资。

最开始是李泽楷的电讯盈科,投了QQ,互联网泡沫破灭之后他们想退出,马化腾就很焦虑,后来终于有了一个南非MIH的公司跳出来,还承诺说任何时候您需要钱我们都可以出,我们现在投资人看中的太少,就觉得这个增长太快了,这个市场太好了。

1999年、2000年前后,MIH在中国投了很多东西,几乎全死了。最后就剩几千万钱买了腾讯。直到去年初之前,也都没有卖过一股腾讯的股票,所以它作为腾讯投资者,真的不是为了挣你的钱,而是长期看好你的价值。

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(MIH投资版图)

2004-2010,不断扩张

问: 聊聊第二阶段吧......

Keso: 上市之后,他们搞了一次组织架构调整,就是不同的业务部门搞成事业群,事业群就像子公司一样,有独立的财权、人事权等等,还是推行得很顺利的。后来业务也就慢慢起来了,比如社交,游戏这些。

那个架构调整其实是非常成功的,带来的结果就是,腾讯上市后真的经历了快速的发展,从一开始大家不重视,变得越来越重视。

这几年是腾讯不断扩张,踏入别人地盘的这样一个过程,所以大家把它叫做公敌。

那时候我也跟马化腾聊过,我说你为什么别人已经做的不错的东西,你还要去跟。关键是跟你们业务也没有联系,你目的是什么?

他说,因为QQ的主营业务基本是不赚钱的,你不知道哪个地方能生长出新的业务来,所以你要不断的去试,这是第一;第二,你不知道哪个地方就是崛起了一个能够颠覆你的,所以你必须得防。

这两个原因,导致他做了一堆东西。结果跟市场上很多公司成了竞争对手。

问: 最终的结果就是3Q大战(始于2010年,腾讯与奇虎360之间互相控诉对方的明星产品存在不正当竞争的事件)。

Keso: 理论上来说,不是周鸿祎,这个事儿迟早也会发生。因为你总是跟不同的公司去竞争,总是在打仗的一个状态。

3Q大战,最后其实是把他们给打醒了。

腾讯没有预料到,第一,它觉得自己是巨头,别人居然会直接正面跟他杠;第二,它没有想到,自己处处占理的情况下,用户却不偏向它。

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(图片来源:PConline)

问: 这期间用户的心理是什么?

Keso: 用户讨厌二选一,觉得腾讯是因为强大,逼着我去做选择。你触犯到了我的某种东西,我离不开你,但我恨你,对。

我觉得这场账把从局部上来说,腾讯是不可能赢的,人心向背,很难改变。但是从一个更长的阶段来看,把它打醒了,它知道自己的问题在哪,这个时候,他的业务才真正算是上了第二个大的台阶。

之后他也改变了自己的做法,开始设立产业共赢基金、开始搞开放平台。

2010—2018,开放平台

Keso: 其实3Q大战之后的开放,也不是一个猛不丁就蹦出来的想法。很早之前,马化腾就觉得Facebook这种平台引入第三方的模式更先进,但我们中国公司暂时还做不了。我们变成基础平台之后,把各种能力开放出去,让别人在上面玩,但你怎么去控制这个游戏?这个挺复杂的。

我跟马化腾有一次吃饭聊起这个话题,他就说,我们现在还没想清楚怎么把Facebook模式跟QQ模式结合起来。

问: 但是3Q大战之后他就想清楚了吗?

Keso: 也没有。但他知道首先我们那样做是没有前途的,你会建立各种各样的敌人,所以你必须得广交朋友。

而且就是说,我们还不知道怎么玩这个游戏的时候,我们就要进入到这个游戏里面了,一边玩、一边去提升自己。不能像过去那样,想清楚再做。

对。所以3Q大战最重要的作用,就是让他们过去已经有共识的东西得以马上实施跟进。

问: 微信 算是一个开放的结果么?

Keso: 微信出现,其实跟开放也没有必然的联系。

2011年6月,我去广州见张小龙,那时微信刚刚开始做,我就问了,我说现在你看腾讯在搞开放平台,微信有没有什么开放的计划。

其实没什么关系。最早就是加拿大有个人做了个应用,特别轻,上来就可以加好友聊天,然后张才给马发邮件,说我们可以做一做,马同意了,就做了两个月,之后就发布了。

问: 但它最终是促成了腾讯更大的一个平台。

Keso: 对。跟张小龙本人也有关系,作为产品负责人,他思维的认知高度在那里。不见得是腾讯一开始就能想清楚这件事,但是每一步怎么走,是有他自己的一个章法。比如张小龙无论如何也不会去做这种纯娱乐性的东西。首先这个产品应该怎么做好,这才是他的根本考虑。

我觉得微信这个阶段,跟腾讯开放可能有一定的联系,但不是必然的因果。

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(2011年微信上线,腾讯股价迎来最好时代)

2018以后,腾讯的危与机

问: 关于腾讯,很多人会谈内部的创新,比如赛马机制。

Keso: 赛马机制,这几年也不再用了。会导致重复建设,浪费资源。

过去的赛马其实是没有布局的,谁做出来就算谁了。现在再谈创新,这种预判更强的东西,其实是对领导人提了更高的要求。

问: 去年大家对腾讯的梦想有一个讨论,这个讨论有价值么?说腾讯变成了一家投资公司。

Keso: 其实还是有价值的,我觉得首先,它让内部可以去凝聚一些共识,就像当年的3Q大战。

问: 所以有时候危机也是转机。挺有意思。去年说腾讯没有梦想,我以为这个讨论很虚,因为很多大公司都没有梦想。

【老虎分析师认为,企业的内生性增长,很多时候外界是看不清楚的,很多评判也都是结果导向,实际腾讯也许在很多短板方面做过很多尝试和努力,但都没有成功,外界就认为它是因为赚钱太容易而没有去尝试。事实上,大多数的尝试和创新项目都是九死一生的。】

但腾讯,可能确实就是投资太强了。

它开放以后,一方面接入了很多有价值的第三方;另一方面,他发现有些更好的,他就去做了投资。比如拼多多京东做的不错,我就投了,逻辑上也没有太大问题。

问: 那它问题在哪儿?

Keso: 比如说腾讯自己做电商做了很多,也收购了很多,他开始做拍拍收购了,叫什么易迅,做了半天,最后把自己做没了。

你为什么自己做没了,还要去投资别人,你越投资,就会导致内部的人没法再去做什么事儿。

问: 一方面我需要去不断去开放拓展,另一方面又不能压制内部的创新。就是平衡的过程。

Keso: 但投资所谓的补齐短板,其实也是不成立的。因为被投公司在核心利益上,肯定还是会保全自己。

就梦想那个事情的讨论,包括当时股价下跌,其实还是有让它做一些反思的。到最后是建立一个新的事业群。

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(2018年3月,腾讯发布2017年年报之后,持股17年的Naspers公告按照每股405港元减持1.9亿股腾讯,套现769亿港元,占当时腾讯全部已发行股本的2%。事实上,在Naspers 减持之后的一年多,腾讯股价再也没回到当时的价格。)

过去外部跟腾讯的合作,可能要去跟各个部门谈,因为每个部门都有一块业务是面向to B客户的,现在就是把这些业务集中起来了,资源更集中,这是一个面。

而大的架构调整是因为,他认为消费互联网是中国互联网的前20年,现在开始必须要开始做产业互联网了。

问: 游戏那个事儿,对他的影响是什么?

Keso: 有游戏业务的公司都会受影响,这是肯定的。

当然了,我觉得对腾讯来说,游戏业务的重要性还在那摆着,它就是一个现金流业务,而且成本很低。但确实,也要让它的重要性降下来。比如加快广告等其他业务的发展。

原来媒体所承载的主要作用是广告,但那部分规模很小,现在微信有广告业务,但是起来也没那么快,而且微信对用户体验还是挺在乎的。

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(2015年底王者荣耀上线,2016年爆发,几乎支撑了腾讯两年的投资故事)

问: 我听起来好像腾讯还是没有太大的危机,很多事情还是在朝一个正向的方面做。

Keso: 怎么说呢,也不是说要有变型就变型。

比如说微信这种,不着急,有耐心是对的,因为是基础平台。太着急,导致基础平台没做好,可能会影响长期价值。

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腾讯流量卡王无人问津
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