物联网生态股海尔生物科创板IPO，发行市盈率89.05倍

亿欧大健康10月25日消息，今日， 海尔生物 于科创板IPO，成为10月份继晶丰明源后在科创板 挂牌上市 的第二只股票，股票代码为688139，发行价格为15.53/股，发行市盈率为89.05倍，位列科创板第三，截止发稿其股票价格涨为25/股。

根据最新披露的招股书显示，其招募资金将用作产品及技术研发投入、海尔生物医疗产业化、销售网络建设等项目。

成立于2005年的海尔生物，始于生物医疗低温存储设备的研发、生产和销售，之后 基于物联网向生物科技综合解决方案服务商转型。 面向中国乃至全球市场，如今海尔生物医疗主要为生物样本库、血液安全、 疫苗安全 、药品及试剂安全等场景提供低温存储综合解决方案。报告期内，各项主营业务毛利都大于50%。

截至2019年5月31日，海尔生物拥有专利187项，包括发明专利32项；同时，公司正在申请若干项专利 。

海尔生物凭借核心技术储备及研发能力，研发了航天专用冰箱，使中国成为继美国、俄罗斯之后第三个掌握航天冰箱核心技术的国家，支撑国家重点项目需求。先后搭载于“神舟”八号、“神舟”九号、“神舟”十号和“神舟”十一号飞船被送往外层空间执行空间科研任务。其终端用户包括中华骨髓库、国家基因库以及中国人类遗传资源库等国家级生物样本库及上海瑞金医院、中国人民解放军总医院（301医院）、四川华西医院等重点医疗机构。

海尔生物于今年4月2日首次申报科创板。 根据其最新披露的招股书显示，2016年—2019年第一季度海尔生物营业收入、分别为4.82亿元、6.21亿元、8.42亿元、2.01亿元、净利润分别为1.23亿元、0.60亿元、1.15亿元、0.29亿元，研发投入占营业收入的比例10.79%、10.74%、13.34%、7.40%， 且招股书显示此次募集资金中的5亿元将用于研发投入。

2019年第一季度，海尔生物主要产品收入及占比分别为：生物样本库1.00亿元，占比50.65%、药品及试剂安全0.62亿元，占比31.25%、疫苗安全0.14亿元，占比7.22%、血液安全0.08亿元，占比4.30%。

虽然营收数据可观，但IPO不代表高枕无忧，稳赚不赔。亿欧大健康认为海尔生物在接下来所面临的挑战还可能在三方面。

无前车之鉴。 近年来，海尔生物主要围绕低温存储性能优化、物联网技术融合以及丰富产品线等方面持续进行研发投入，新产品在研发过程中面临许多技术风险，没有其他相关公司较为可靠的经验借鉴。

主经销而非自销。 报告期内，经销商管理上海尔生物在产品销售环节主要采用经销商模式。2016—2019年第一季度，其通过经销模式实现的收入分别为4.50亿元、5.05亿元、6.29亿元和1.67亿元，占当年主营业务收入的比例分别为94.50%、82.50%、76.07%和85.00%。经销收入占其收入的绝大部分，这这也恰恰体现出海尔生物对市场销售的把控力弱，且 经销商独立于海尔生物，且其经营计划系根据自身业务目标和风险偏好自主确定， 若经销商方面出现任何差池，都可能对海尔生物产品销售造成不利影响，甚至可能会使其面临被相关主管部门处罚。

科创板股市浮动较大。 据其上市公告显示，上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板、中小板、创业板，在企业上市首日涨跌幅限制比例为44%，之后涨跌幅限制比例为10%，而科创板企业上市后5日内，股票交易价格不设涨跌幅限制；上市5日后，涨跌幅限制比例为20%。 科创板股票存在股价波动幅度较上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板、中小板、创业板更加剧烈。

正所谓防患于未然，虽然今天海尔生物在科创板已正式挂牌上市，但是还存在诸多隐患，还需从长远利益考虑，大刀阔斧改变现有的种种弊端和不利因素。

对于未来，海尔生物表示，将继续致力于打造生物科技综合解决方案提供能力，将深耕核心技术研发，提升产品性能，注重应用创新；持续推进物联网技术与业务的深度融合，加速转型升级；拓展销售网络，推进国际化发展布局。

编辑：武单单

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