科技猎VC视角：产业互联网时代，“规模经济”为何不再灵验？
In Tech We Trust 这句话在紫峰资本内部被视作核心价值观，这家风投的投委会成员几乎全部来自“理工科”背景，并且各自深耕某一专业领域多年，这便不难解释为何紫峰聚焦于新能源汽车、 移动支付 、智能制造、医疗科技以及充电桩等领域。在4月24日，由紫峰资本主办的“变局、创新、赋能”论坛上，其主管理人杨小宁表示：“ 一群‘理工男’做投资，我们的目光聚焦在我们看好的新科技上，而不是追逐热点。 ”
紫峰将自身定位在“ 产业互联网 的践行者”， 杨小宁解释，当前的热词——产业互联网，实质就是用移动互联技术、物联网技术来改造产业、升级产业 。 这一定位也直接决定了其投资方向，即产业化、智能化、国际化 。所谓产业化，是指企业项目朝整合供应链方向发展，例如美团的“快驴”项目；而国际化则是基于对市场发展的判断，例如移动支付未来将向东南亚市场推广。
基于如此的定位和方向，紫峰的投资逻辑从杨小宁举的一个例子中就能看出。杨小宁表示，如果紫峰判断新能源汽车的发展方向是“ 无人驾驶 ”，那么将会“all in电动化，以及由电动化而延伸的轻量化”，对于当前火热的氢能源市场则不会过多投入。这种方向的判断在经济发展至“拐点”处，则显得格外重要。
杨小宁认为，2018年至2019年便是所谓的“拐点”，在此处，“ 规模经济 ”将转变为“规模不经济”。 联系当前银行业金融机构的现状，这一观点似乎得到佐证。 银行以往大规模铺陈线下网点的战略在“场景化”时代已不适用，人们的交易行为发生在丰富具体的场景中，而银行网点却不能对此提供金融服务。另一方面，规模经济旨在通过摊销以降低成本，但在新金融生态中，产生于技术采购的成本并不能通过扩大规模来降低，例如使用云平台服务 。
按此逻辑，紫峰资本判断“无现金支付”是未来趋势，因此其多年聚焦移动支付领域，尤其是 聚合支付 ，并在 二维码 软件和设备服务方面助推企业落地。紫峰投委会成员、意锐新创COO关恒介绍，意锐在紫峰的投资支持下，设计出“小白盒”聚合支付工具，通过这一工具，消费者可以使用多款电子钱包进行二维码扫码支付，而商户能够实现一款机器多渠道收款， 更为重要的一点是，商户能够获得各渠道资金流的信息，由“碎片化”信息转为聚合信息 。
紫峰对移动支付的判断正越来越得到市场的映证 。据关恒介绍，中国O2O市场的增长带动了移动支付的增长，2018年移动支付市场交易规模达170.75万亿元人民币，到2019年，这一数字预计将达300万亿元。 移动支付是O2O的入口，在第三方支付加速发展、银行消费场景逐步搭建的背景下，商户集中处理多渠道收款成为现实需要，而这便是聚合支付的发展来源 。
我国移动支付市场，某种程度上接近于寡头垄断市场 。也是得益于技术巨头的推动，通过开放平台、提供支付渠道，促进了聚合支付落地现实。关恒在演讲中将2016年定位聚合支付的发展元年，这年8月二维码支付得到监管认可； 发展至今日，关恒表示，聚合支付监管要求已初步成型，聚合支付将于2020年进入成熟期 。
在聚合支付的生态中，银行属于移动支付的“晚入场者”， 但是关恒表示，一旦银行在移动支付领域推动起来，凭借其在清算结算能力、服务商户能力上的优势，能获得较快发展。而第三方支付的优势在于其互联网技术和软件解决方案，因此，银行和第三方支付在聚合支付领域存在互补合作的基础 。
聚合支付使得单笔支付所需时间压缩至秒级，同时极大提升了商户集中处理多渠道收款的效率。关恒介绍，测算数据显示，2018年聚合支付机构处理交易总金额预计达21.1万亿元，这一数字在2019年和2020年预计将达40.7万亿元和94万亿元。 基于庞大的市场规模及发展潜力，关恒介绍，紫峰成立一项“聚合支付产业基金”，一期募集规模预计10亿元人民币或等值美元，旨在对国内及全球科技金融、移动支付产业链进行整合重塑，打造全新移动支付产业联盟 。
当前，线上流量的获取成本越来越高，技术巨头转而拓展线下空间流量，而 移动支付作为线下场景闭环的入口，必然会被巨头抢占 ，这背后不仅是因为伴随新业务模式会衍生出新商业价值， 更因为移动支付是获取客群数据资源的重要渠道 。关恒表示，进入成熟期的聚合支付将成为消费者获取本地生活服务的入口，另一方面，将支撑商户开展线上精准营销和数字化管理。此外，中国的移动支付在全球处于领先地位，未来随着行业标准的重新定义，中国将在全球范围内获得商机。 据此来看，聚合支付产业基金依然深刻体现紫峰“产业化、智能化、国际化”的投资方向。
银行与金融科技融合的理想境界是什么？是银行即服务。
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