中国最大外企收购案：颠覆国人的转基因观，或只是一场资本游戏？

截至这周三， 先正达 92.2%的股票已确认“卖身”， 中国化工集团 也正在筹钱付款——除了打算支付价值50亿美元的部分股权，其在摩根士丹利发行新债券已筹得20亿美元，还得到了分别购买100亿美元、70亿美元和10亿美元永久债券的中国银行、资产管理机构中国国新控股和兴业银行作为三大股东。

这笔价值440亿美元，折合人民币3015.56亿元的交易是中国迄今最大的外企收购案，现在距离100%收购先正达的目标近在咫尺，该公司是世界上最大的 农业 化学品和种子生产商之一，业务遍及全球90个国家和地区。

拟用科学促进生产，以 转基因 食品缓解人口压力？

去年2月，中国化工集团公司宣布要“买下”先正达时，正是国人对转基因食品持续敌视的高峰时期——中国食品质量一直让人们产生忧虑，转基因作物也一直被公众普遍质疑，一些名人如崔永元公开反转基因的观点更是将这股情绪推至顶点。

实际上，直到现在去搜索含有“转基因”字眼的新闻，多数仍是负面评价。在中国，供人食用的转基因作物的种植不被允许，使得大豆、玉米的种植成本较高，一直受到国外低价转基因食品的肆意冲击。

但不断增长的人口压力、耕地污染难题也使得中国考虑发展自己的转基因作物产业，打破粮食产业被国外巨头垄断的局面。

我国正尝试参与进转基因食品领域，收购先正达无疑能弥补中国在生物育种和转基因技术研究上的不足，加速转基因产业的成长。

中国入局世界农化行业，平衡农药市场竞争

美国农业公司孟山都曾在中国化工宣布这个收购计划的半年前想以470亿美元把先正达买下，却遭到其以估值太低和监管问题为由拒绝。

不幸的是，在那之后受大宗商品价格下降等影响，农化行业落入低潮期，企业业绩压力加大，先正达错过了这个卖出好价格的机会。

当时中国正在寻找各种战略资源，为巨大的人口寻求长期的安全保障：最初拟定的是430亿美元的收购价，这立即得到了先正达高层强烈的肯定回应，尽管算上贴现率它们可不止“亏”了40亿美元。

这笔收购可以说是中国化工集团近几年来多项进攻型的多元化战略之一，目的是以主营业务为核心向关联领域扩张，实现投资组合利益最大化。在此宣布这个计划之前，中国化工便已经完成收购意大利轮胎厂商倍耐力、并购德国塑料和橡胶加工机械制造商克劳斯玛菲、参股瑞士能源和大宗商品公司摩科瑞等“进攻”事项。

2015年12月陶氏化学和杜邦合并——这场全球最大的化工并购案使得杀虫剂行业进一步洗牌，无形中束缚了先正达自身的合并空间。面对这即将到来的行业垄断局面，作为世界最大的农用化学品生产商之一，先正达与孟山都或中国化工成为合作伙伴是它不得不接受的选择。

在这次收购的漫长进程中，中国化工也不得不接受了一些反垄断的要求：放弃其在欧洲的农药和植物生长调节剂业务，即出售了它在以色列的子公司——全球最大的仿制农药生产商Adama；同时将该公司在美国的部分业务出售给其他企业。

有相关人士评论，陶氏与杜邦的合并使世界农化行业的格局发生巨变，让该行业变得更密集。中国在此时出手，把先正达这个世界顶级农化与种子企业拉入战队，紧跟形势的步伐，可以说是一个明智的举动。

这一波，我们不亏。

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