2016年我国发行消费金融ABS近千亿，创新资金渠道直指企业核心之痛

（京东金融消费者金融事业部总经理区力）

4月25日，“消费金融：发展与创新研讨会”在北京召开，该活动由国家金融与发展实验室主办，京东金融承办。发布会上，主办方发布了一份《中国消费金融创新报告》。

近年来，我国消费金融快速增长。该报告指出，我国当前消费金融市场规模（不含房贷）约6万亿元，占GDP的8.4%，2020年可能超过12万亿。参与主体也呈现多元化，包括商业银行、持牌消费金融公司、互联网消费金融企业等。

国家金融与发展实验室银行研究中心主任 曾刚 指出：“与互联网技术的飞速进步和征信体系的完善同步进行，消费金融的创新主要体现在①场景创新，线上线下结合，大而全和小而专均有发展；②风控创新，大数据+风控模型+算法、授信模式、发欺诈模式、风险定价模式等得到创新；③资产证券化、P2P等资金来源得到拓展。

其中， 资产证券化正在成为消费金融大型玩家解决资金渠道的发力方向之一，并越来越受到企业重视，整个消费信贷ABS行业也得到快速发展。

《中国消费金融创新报告》数据显示，我国从2014年开始发行消费金融ABS，资产规模逐年增加。2014年-2016年共发行58支ABS产品，资产总规模达1101亿，其中2016全年发行936亿。不过，我国整体资产证券化比率仍比较低。美国2001年信用卡贷款的资产证券化率为54%，2008年次贷危机后也高达44.8%。

曾刚指出，我国消费金融ABS近年来得到迅猛发展的原因在于：①它能够帮助消费金融机构得到更低成本的资金，并能快速回笼资金进行再次放贷；②券商、信托、银行等传统金融机构，出于增加业务收入和拓展业务范围的需要，也在积极推进消金ABS；③政策的强力助推。

值得一提的是，巨大的市场需求下，金融科技和金融资本共同推进着我国资产证券化的进一步发展，不仅有商业模式、服务模式的创新，也有金融科技的助力。近期， 推动ABS创新发展的热点事件有 ：

①2016年9月份，京东金融和厦门国金分别成立ABS资产证券化云平台。作为ABS服务机构，前者提供基础设施服务业务、资产云工厂的资本中介业务和夹层基金投资业务；后者将发行人、投资人、律师事务所、评级机构等ABS参与方聚集起来，为ABS提供产品设计、发行和存续期管理等服务。

②今年2月，京东金融联合兴业银行成功发行15亿元规模的银行间资产支持票据“京东白条ABN”。与ABS本质相同，ABN也采用结构化方式，拓展企业融资渠道、降低融资成本、盘活存量资产、实现资产出表、突破发债额度的限制。

③今年3月，京东金融将 区块链技术运用于资产证券化 ，推出基于区块链技术的资产云工厂底层资产管理系统，包括在ABS底层资产筛选、打包、发行、交易，以及存续期管理等场景中尝试区块链技术。

④此外，3月17日，200亿规模的“江苏银行-德邦证券消费金融ABS创新投资基金”成立，成为国内首个专注消费金融ABS创新投资基金，以Pre-ABS投资和夹层投资作为主要投资策略。业内人士指出， 消费金融火热，但资产方依旧，资本方看不下去，自己来做资产了。

本文作者王小苹，亿欧专栏作者；微信：zhe1025972059（添加时请注明“姓名-公司-职务”方便备注）；转载请注明作者姓名和“来源：亿欧”；文章内容系作者个人观点，不代表亿欧对观点赞同或支持。

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