互金中概股二季度报出炉，几家欢喜几家愁

随着美股互金中概股二季度报陆续出炉，四家涉及互联网借贷业务的平台，均向市场亮出了各自的答卷。

营收方面，信而富、乐信、趣店二季度营收同比均实现不同程度增长，其中趣店总营收达到22.44亿元，同比增长124.7%，增势最为明显；净利润方面，乐信录得非通用会计准则净利润5.02亿元，是上季度的近5倍，表现也最为亮眼。

值得注意的是，6、7月P2P行业密集爆雷，虽然上述P2P平台股价均受到一定程度影响，但业绩均未受到太大冲击，意味着P2P头部平台聚集效应出现，合规发展也初见成效。

同时，资事君（ID：zishijw）注意到，上述几家互金平台二季度撮合金额有升有降，而这一数字在一定程度上反映着平台业务运营情况，下面资事君与互金圈人士做一下探讨。

撮合借款有升有降，金融科技成利润增长“杀手锏”

最早公布财报的信而富，二季度撮合借款交易总额为4.08亿美元，同比下降43%。据了解，撮合借款交易总额的下降是在公司有意推动的产品组合调整之下，现金消费类借款的交易金额同比下降55%至2.89亿美元，生活方式类借款的交易金额同比增长42%至1.18亿美元。值得注意的是，信而富单笔借款的平均金额为234美元，同比上升65%，达到2017年年初以来的最高水平，这是几乎所有借款均撮合给了较为成熟的借款人的结果。

拍拍贷财报显示，今年二季度，拍拍贷撮合金额168亿元，现金贷政策趋紧之下，相较2017年同期仅增长1.6%。撮合规模几乎未见增长直接带来的影响是，2018年第二季度拍拍贷的信贷撮合费收入为人民币7.533亿元，较2017年同期的人民币 8.108亿元减少了7.1%。而在这种情况下，拍拍贷依旧保持盈利的高速增长，就在于利用金融科技赋能，如大数据及人工智能等先进技术，大幅降低了成本，同时更好地应对风险。

再来看乐信财报表现，得益于季度新增用户1320万，季度新增贷款活跃用户60万，二季度促成的借款量达166亿，同比增长68.4%；在贷余额达到247亿，同比增长97.9%。引人关注的是，乐信促成借款中超过90天的逾期率仅为1.39%，低于1季度1.44%的水平。此外，2季度，乐信平台促成借款的平均借款期限超过12个月，上述数据均表现出乐信平台良好的运营状况。

此外，乐信净利润为上季度的近5倍，显示乐信的金融科技投入进入收获期，运营效率大幅提升。财报显示，二季度市场和销售费用为1.44亿元，约占总营收8%左右，同比增长38%，略高于营收增速；研发费用为7850万元，同比增长14%，远低于营收增速；管理费用6960万元，同比增长35.6%，与营收增速持平。据了解，2015年乐信运营支出占在贷余额的比重为17.3%； 2016年和2017年这一数字下降至8.9%和5.8%。2018年上半年，这一数字再次下降至4.7%。

“过去五年我们持续对金融科技投入，在这个季度我们迎来了收获期。我们运营效率进一步提升，这帮助我们大幅改善了盈利能力。” 乐信CEO肖文杰如此总结乐信二季度的表现。

最后来说趣店，二季度财报中并未透露撮合借款交易总额，但受收紧信贷政策和更长贷款期限影响，其活跃借款人数量比上年同期下降160万（上年同期为560万），正常来讲借款交易总额应当也会受到较大冲击。

综上所述，乐信平台二季度促成的借款量增长最为明显，同时依托金融科技赋能，利润也实现较大程度发展，而信而富的借款量“断崖式”下跌，导致其业绩最为“难看”。

近期以来，围绕在趣店身边的话题不断，为了能够更好认识如今的趣店，资事君单独对趣店现状以及未来业务发展情况作一番探讨。

独臂难支现金贷，大白汽车下半年业绩或不乐观

趣店在二季度财报中披露，不再与蚂蚁金服续签战略合作伙伴关系协议，被外界广泛解读为蚂蚁金服“抛弃”了趣店，受此消息影响，趣店股价在盘前大跌近20%。

据了解，2015年蚂蚁金服入股趣店之后，支付宝开始成为趣店的流量入口，为趣店开放了数个获客入口，提供了绝大多数的活跃客户，趣店的现金贷业务由此得到迅猛发展，2016年便实现利润5.77亿元。不过，趣店自去年10月上市后，由于创始人罗敏一系列“不当言论”，引发业界对现金贷的热议，监管层也开始对现金贷进行集中整治。

在《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》下发后，蚂蚁金服对相关合作方提出了年化利率不超过24%的要求，也收紧了与趣店的合作，导致去年四季度趣店活跃借款人数比三季度下降了60万人，这足以证明蚂蚁金服对趣店的现金贷业务有着决定性的影响。 虽然趣店CFO杨家康在财报电话会议上表示， “这一（合作协议终止的）变化对我们的运营不会产生任何显著的影响”，但不少业界人士表示，缺少了蚂蚁金服对趣店在获客、风控业务上的重要帮助，现金贷业务将停滞不前，甚至出现萎缩也是极有可能的。

趣店在强监管下，现金贷业务难以为继，便将目光瞄向万亿市场规模的汽车金融行业，欲靠“大白汽车”实现转型。通过比对一、二季度大白汽车营收情况，可以一窥其运营现状。

财报显示，一季度大白汽车营收为5.46亿元，累计交付6608辆，亏损约3亿元，亏损原因为大白汽车业务产生的销售类租赁成本企高；二季度大白汽车实现汽车销售收入7.85亿元，环比增长43.7%，项目上线至今新车交付总数超过15000辆。

按说财报数据应该相当严谨，但多家媒体对大白汽车交付数量产生质疑，此前趣店集团高级副总裁、大白汽车负责人许龙向媒体透露，大白汽车1月份的日均订单量就已超过100辆。按此计算，上半年新车交付总量至少应在18000辆左右。此外，资事君注意到，今年5月趣店通过媒体发布的《罗敏：有活力的公司永远在发现新机会》稿件中写道，至2018年第一季度末，累计成交车辆近万辆，这一系列眼花缭乱的数据，也让业内人士大呼看不明白。

而在半年报的展望中，趣店下调了大白汽车的销售预期量，从10万辆陡然降至25000至30000辆，按最新财报中“超过15000辆”这一数据来看，趣店对大白汽车下半年的业务发展明显缺乏信心。 当前汽车金融市场竞争相当激烈，头部玩家如易鑫集团、优信二手车、瓜子二手车等，无一不是强劲的对手。资事君认为，上述玩家深耕汽车领域多年，在资本、风控、经销商渠道方面，均占尽优势，趣店想要依靠大白汽车“翻身”，恐怕不太现实。

随着二季度财报发布，在今年跌跌不休的股价梦魇当中，趣店的“至暗时刻”可能就此到来。

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