同行如隔山？华创资本与IDG如何携手在天使投资热潮中取胜

2016年3月31日， 华创 资本和 IDG 双方共同出资的“华创-IDG 天使基金 ”第三期正式发布。该基金面向种子期及天使期创业项目，进行金融服务、企业软件和服务及 消费升级 领域的早期投资。 一年过去了，这支致力于不断挖掘中国下一批“独角兽”公司的天使基金发展如何？投资了哪些创业公司？将交出一份怎样的成绩单？

4月25日，由华创资本和IDG资本两家顶级VC机构出资的华创-IDG天使基金在北京举办了“2017梦享会” ，会上公布了基金的投资业绩：在过去四年间，华创投资的将近100个项目里面，超过75%的企业从天使轮毕业，拿到机构轮投资。其中不乏千里马甚至独角兽项目，也有许多细分领域的小巨头。

这些项目为华创资本带来了年化超过120%的回报，并且四年时间里得到的现金回报已超出投资成本。 华创资本管理合伙人吴海燕表示，这背后有四个原因： 1 、 IDG 多年积累下来的顶级投资经验加持； 2 、过去 的 四年多是整个中国资本市场非常火爆的时期，用机构标准 做天使投资， 对项目进行精挑细选； 3 、建立投后团队， 在招聘、法务、市场方面， 拥有更多投后专业服务方面的经验积累； 4 、天使投资来自多方面伙伴的支持。唐大牛便是华创 -IDG 天使基金的一大助力因素。

华创资本合伙人唐大牛于2016年加入华创资本，专门负责天使投资。他认为，真正的投资是你决定花时间和谁在一起。什么是有序的天使投资生态？在整个市场变得逐步成熟的过程中， 天使投资是一个长线过程。 天使投资不只是“富人的游戏”，而是对于长期价值创造、创新趋势预见均需要有深刻的理解和丰富实践。

唐大牛表示：“中国经济正在转型，天使投资应该多看价值创造型企业，而不仅仅是追逐机会。过去的天使投资像打猎，‘山中有虎’就可以；而现在的天使投资更像种田，需要通过不断的辛勤劳作，一天天累积。” 他在独自“打怪升级”的过程中，找到了行业研究最好的商业模式： 中国的下一步是服务业，教育是服务业的核心，人的价值是产业引擎。 未来优秀公司一定会具备教育基因。

吴海燕提出， 天使项目的特点就是快，互联网金融将是未来风口。 “在过去的投资高峰期里，很多人是为了创业而创业。”IDG资本合伙人牛奎光则表示， 人工智能 、企业软件、娱乐消费升级的初海是关注方向。 他认为，创始人是不是一个改变者很重要。

那么， 在企业的转型期，创投未来二十年机会在哪？ 牛奎光指出，虽然经济正在逐步进入平稳期，然而中国体量之大，永远不必担心创新思维会干涸。“国家需要建设的地方很多，协同管理等软性的东西目前还是很少。”经济放缓， 消费升级 是很大的机会，更多的需要注重精神上的娱乐，像体育。 在深科技领域，接下来可能会有越来越多的技术创新类的公司出来 ，比如说AI，有可能在各个行业得到应用。

“创业环境变得十分恶劣。” 吴海燕补充道。很多时候大家都在做资本的游戏，反而把价值创造丢在了一边。

受多项行业利好政策的推动，近几年来中国天使投资领域呈现蓬勃发展的态势，募集、投资、退出的规模和数量都在稳步提升。 近年来，美国平均每年的天使投资总额约为200亿美元；有近30万天使投资人，个人数量是机构数量的100倍左右。 对比美国来看，中国的天使投资仍有很大的发展潜力。

根据清科统计数据显示，2016年股权投资市场共发生1936起天使投资案例，披露金额达122.40亿元。值得一提的是，2014年的天使投资总金额是2013的2.6倍左右，接近60亿元人民币；2015年则突破100亿元人民币，而2016年天使投资总金额又刷新了历史新高。

究竟哪些行业、哪些创业者、哪些投资机构引领着中国天使投资的浪潮？ 天使投资行业发展如此迅猛，背后的原因不仅仅是“大众创业、万众创新”的喧嚣和“全民天使”的投资热潮，也不是所谓“资本寒冬”转暖的信号。 在所谓 “全民天使”的投资热潮背后，专业机构的深厚经验和专业投资能力自然成为最终取胜之匙。

本文作者潘梓春，亿欧专栏作者；微信：13501304665（添加时请注明“姓名-公司-职务”方便备注）；转载请注明作者姓名和“来源：亿欧”；文章内容系作者个人观点，不代表亿欧对观点赞同或支持。