拆分金融重组物流，能否助力唯品会走到舞台中央？

近日，唯品会公布了2018第一季度 财报 ，可谓看点多多。比如， 净营收总额大幅上升，而季度营收增速下滑，净利润出现持续负增长，以及随之而来的股价下跌，市值大幅蒸发等 。

今年，是唯品会的第十个年头，面对以上发展情况，一直给人低调内敛印象的唯品会董事长兼CEO的沈亚，此时还能淡然处之吗？

掌链传媒记者还从这份财报中发现， 沈亚决定把互联网金融业务进行拆分，且对物流业务进行重组 。 难道，沈亚是想把金融与物流的价值彻底释放出来，助推整个唯品会走到市场舞台的中央？

互金拆分被看好

“其实，在去年的财报中，我们就提到要拆分金融业务与重组物流， 目前拆分工作正在进行中，预计年底完成 。而是否与其他电商平台一样成立独立的金融公司或者金控集团，还得等拆分完成之后才能公布。”唯品金融方对掌链传媒记者说。

业内专家认为，唯品会把金融业务拆分出来的做法早不罕见了。大家都在这样做，而理由无非也就是想谋求独立上市、拿更多的金融牌照、获更高的估值、减轻对集团整体现金流的占用等。

不过，做好金融业务拆分并不简单。而且，当前唯品会在互联网金融领域仍处于投入期，盈利能力尚未清晰。“ 金融有着它的特殊性，比如业务周期较长，放贷期间存在不确定性损失。但总体而言，拆分出来是趋势，毕竟拆分后，可以以内资身份在国内上市，便于更好地在国内开展业务以及更好地使用国内市场资金。 ”业内专家对掌链记者说。

“ 未来3到5年，唯品金融将进一步丰富外部数据源，拓展线下场景和商户，并与银行及非银行机构积极合作。 ”沈亚曾表示。

供应链金融或是“黑马”

“ 供应链金融是唯品金融做的最早的一块 ，是为我们品牌商提供金融贷款服务的，基本上都是在线上完成的。”唯品金融方对掌链记者说。

2017年最大的风口是消费金融，但进入 2018年，供应链金融似乎成了新的风口 。

2013年沈亚开始布局供应链金融。数据显示， 2017年唯品会互联网金融业务净收入为人民币2.5亿元。而供应链金融业务表现突出，在第一季度其总额就达到48亿元人民币，累计服务600家客户 。

另外，去年1月， 首期唯品金融ABS产品在上交所挂牌上市，为唯品会打开了一条全新的资金渠道，获得了市场的大力追捧 。今年年初，沈亚也表现出了对供应链金融的热情，并 破例出席了唯品会与上海银行的战略合作仪式，双方在在线金融、供应链金融、跨境金融、金融科技等领域展开全方位合作，提升彼此服务能级 。

由此可见，2018年， 供应链金融很有可能成为沈亚提升整个唯品金融营收的一匹黑马 。

“目前，由于我们的金融分拆工作还未完成，因此，供应链金融业务依然会是整个唯品金融重点发展业务板块，至于，其未来发展的计划我们暂时还不能公布，保持它持续快速的发展的状态是我们的首要任务。”唯品金融方向记者透露。

十年打磨“电商+金融+物流”三大矩阵

回顾唯品会发展，2008年8月，沈亚在广州开始了他的唯品会之路。那会儿，阿里已经在香港主板上市，京东也完成了千万美元融资，并在北上广三地组建了物流体系。

彼时，留给沈亚机会还有多少？ 打造一个阿里不现实，复制一个京东不占优势 。但沈亚似乎早有打算，那就是“赚女人的钱”， 围绕女性客户打造“名牌折扣+显示抢购+正品保障”模式 。

模式定了以后，沈亚开始步步为营，搭建专业的采购、销售团队，实施零库存管理，开设金融板块赋能供应链上下游，自建物流体系，成立 品骏快递 。经过十年的打拼，沈亚逐渐把唯品会打造成 “电商+金融+物流” 三大矩阵模式。也正是这种模式，促使唯品会在创立不到四年时间，就在美国成功上市。

自营物流是需要很大勇气与魄力的 。“自建物流需要从成本、技术、管理等多方面重点考虑。”业内专家对记者说，但从实际效果来看，唯品会通过这种“重模式”运营，自建物流的选择是正确的，因为从唯品会整个运营模式来看， 自建物流的成本要低于外包，全直营的模式更保证服务质量 。

而沈亚也曾认为，基于唯品会“限时闪购”特卖的商业模式，自建仓储，掌控配送是必要条件。同时他还表示，未来唯品会依然要坚持自营物流模式，进一步提升消费者网购体验。

另据记者了解，与不少电商烧钱的自建物流不同，在唯品会的财报当中，物流板块并没有亏损。“ 自建物流的业务范围越大，成本越高，此时，宣布重组物流的目的，唯品会可能是想通过对外开放，加速降低物流成本。 ”专家对记者说。

可见，重组物流，唯品会不仅目标清晰，也是有备而来。

事与愿违，1+1往往不大于2

如今 “新零售” 正在搅动着整个零售市场，受影响最大的就是电商产业。相对于“不差钱”的阿里收购饿了么、打造盒马鲜生、入股多家线下实体；京东投资永辉、联手腾讯、结盟沃尔玛、布局“千店千面”， 唯品会原有的战略优势就显得势单力薄了些 。

“ 这可能正是唯品会出现营收下滑、股价下跌的重要原因。 ”业内专家对掌链记者分析说。作为天生有商业头脑的温州人，沈亚当然也把这些不利看在眼里。他认为， 此时借助新的销售供应链渠道，优化供应链出口是当务之急 。

于是沈亚选择广结善缘来拓展供应链链条。在去年年底，他和刘强东、马化腾便确认了眼神。很快，三者达成一致，沈亚宣布牵手京东与腾讯，二者以8.63亿美金入股唯品会。且2018年3月3日，唯品会京东旗舰店在京东平台就正式上线了，4月8日，唯品会正式登录微信九宫格。

事实表明， 沈亚联手刘强东、马化腾是明智的 。三者交易完成之后的第一个交易日唯品会股价就大涨近50%。此时沈亚终于松了一口气。但事事完美却依然难以短期达到，从财报数据来看，唯品会第一季度的活跃用户为2600万，同比去年同季度2600万增幅为0。也就是说，一季度的最后一个月，唯品会接入京东平台并没有产生1+1>2的结果。

对此，唯品会方面的解释是，“考虑到开放时间问题，腾讯、京东流量入口的效果在本季度还不明显，二季度将聚焦运营匹配与平台磨合，合作效果预计下半年开始显现。”

如此看来，我们只能期待，沈亚给我们出示一份漂亮的Q3或者Q4了，能否让唯品会走到舞台的中央？且看沈亚接下来会走哪一步棋？

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