从理财师平台到智能投顾，Fintech革新财富管理的三大特征

从2016年开始已经很难再听到“P2P”“网贷”概念，取而代之的是“财富管理”“消费金融”“科技保险”……网络科技对金融行业的创新正在走向更加专业和细分，而将这些概念贯穿于一体的主题是“Fintech”——一位互联网新金融从业者如是说。

近期，互联网金融进入新的发展阶段，整体呈现两个方向的分化，并给各个细分领域带来新的活力：首先，用户细分层面，一方面企业逐渐向高净值客户发力， 财富管理 、企业理财成为方向；同时， 消费金融 的兴起使互联网金融“小而分散”的特点更加明晰，行业普遍以科技手段追求高客单量和交易笔数，以便分散风险。

其次，成熟的服务机构开始布局金融牌照，向上游产品端拓展，如申请小贷牌照、基金销售牌照；与此同时，小型金融服务向下游更加细分的领域延伸，如汽车金融、消费分期、互联网保险等。

在财富管理领域同样如此，互联网金融正在给这个传统的成熟行业带来新风。具体而言，网络科技对财富管理行业的创新和变革，按照不同层次可分为以下3个阶段：① 初始阶段 ：传统财富管理机构的线上化、互联网化；② 互联网阶段 ：新型互联网财富管理企业的兴起，典型的商业模式是网络理财和理财师平台的兴起；③ 质变阶段 ：新型财富管理模式的诞生。

不同发展阶段呈现出不同的特征，与以上3个阶段相对应的分别是：① 普惠化 ，普遍采用 金融科技 降低金融门槛，降低风险和成本；② 平台化 ，其中主要指理财师平台创业的风靡；③ 智能化 ，如 智能投顾 等新型财富管理商业模式的兴起。

传统财富管理机构互联网化、普惠化，重塑新业态

作为一个传统的成熟行业，财富管理以“高端”著称，但传统玩家，如农工中建交等大型商业银行的“私人银行”的门槛均在600-1000万元。而诺亚财富、恒天财富、宜信财富、盈米财富等独立财富管理机构虽然仍服务于高净值人群，但起投门槛明显降低，并且丰富了资产种类。目前，独立财富管理机构的数量已经达到千余家。

例如，独立财富管理机构运用金融科技，推动“海外资产配置”时代来临。目前我国居民海外资产配置比例较低，运用金融科技手段，包括互联网财富管理平台在内的一批企业借助有海外投资背景和经验来实现海外资产配置，开拓新市场。

对于传统成熟型的财富管理机构而言，互联网金融科技拓展了服务对象，有效降低和分散风险，从而提升行业效率。

IFA 独立理财师平台被誉为财富管理界的“滴滴”

在互联网主导阶段，互联网对财富管理的创新主要体现为新型模式的广泛落地。

互联网企业入局财富管理已经呈现细分趋势，主要包括互联网综合财富管理机构和IFA独立理财师平台两种主要商业模式。前者以银客、网信、高搜易、懒财、夸克、挖财、真融宝、 黄金钱包 、奇点金融等企业为代表，完善服务模式。后者以金融港、优财富、壹财富、 米多财富 、360财富、Beta理财师为代表，通过平台聚合理财师的模式入局财富管理。

①互联网财富管理企业对行业的创新主要是通过金融科技和多元运营模式， 丰富服务形态 。例如，奇点金融已企业现金管理为特色，目前服务企业1000家，管理资金规模25亿元，并按币种分为人民币和美元两种。

此外，比较新颖的服务形式还有黄金钱包，其通过网络开展面向普通用户的买金、卖金、存金、提金、黄金生息业务，打通个人黄金存量和用金企业需求。

②互联网在财富管理领域的革新主要体现在众多IFA（独立理财顾问） 独立理财师平台 创业项目的出现。在商业模式上，雇佣制、合伙人制、联盟制、联盟平台制等方式越来越丰富。

该类平台聚合优质理财师，其逻辑是真正的优质财富人群资源很大程度上集中在理财师个人手中，平台提供多种资源和服务，帮助理财师“创业”。据36氪报道，平台型财富管理企业主要为理财师提供三个方面的价值：首先是为理财师提供更多的资产，为其服务客户提供更丰富的选择；其次是为其提供更好的管理客户的工具；此外，部分平台还为理财师提供导流和获客的帮助。

米多财富创始人王晰对理财师平台表示：“平台模式能够极大程度地提高效率、保障收益率，最大优势在于规模和粘性积累到一定程度之后，形成黑洞效应，大量吸聚金融人才和资金，成就万亿规模的企业。在此基础之上，米多财富还启动了合伙人计划，最大限度地对理财师进行激励。”将“机构+雇员”模式创新为“平台+创业者”模式。

小虎金融相关负责人向亿欧表示，小虎金融旗下针对理财师的平台就有两个：九天云财富和壹财富，前者偏重机构合作，与理财师一起创业；后者是独立理财师的高端用户平台，采用众包模式。

与传统财富管理机构相比，这一模式的核心优势在于平台给予理财师较高的佣金比例。 米多财富王晰向亿欧表示，米多平台上的理财顾问可分得代销其他资产管理机构产品获得总利润的60%，事业合伙人可分得70%（不含基础薪资2万元）。此外，米多今年新推出的机构合伙人（合资开公司的模式），其在70%的基础上还能获得股权分红，总分成最高达94%。亿金融CEO李维表示，亿金融向理财师提供的佣金比例达1.5%-4%（交易金额）。

科技质变：智能投顾等智慧型金融兴起

2016年兴起的智能投顾是科技与金融融合的最集中体现，是 人工智能 、 大数据 、 云计算 等信息技术的综合展现，并且一批企业开始布局，被认为是资本角逐的下一个千亿级市场，2016年也被称为“智能投顾元年”。

智能投顾利用大数据技术、问卷调查等方式评估用户个性化的风险偏好和风险承受能力，从而结合算法模型为用户制定个性化的资产配置方案，实时监控投资组合的动态，并对投资产品组合进行优化调整，以实现用户投资利益的最大化，其核心优势是很大程度上取代人工投顾，降低投资成本。

据野村证券研究，截至2015年年底，全球 机器人 投顾资产管理规模已经达到500亿美元，预计将于2020年达到2.2万亿美元，占到全球资管行业的2.2%。宜信财富发布的《中国新中产智能投顾研究报告》显示，截止到2016年3月，美国虽然已经有超过200家智能投顾公司，如先锋基金（Vanguard）等。

宜信创始人CEO 唐宁 曾在公开报道中表示，智能投顾行业有较高的门槛，中国智能投顾市场正处于早期阶段，但是随着移动互联网普及，中国规模庞大的新中产阶层将会有巨大的市场潜力，有可能助推中国成为全球第一大智能投顾市场。

值得一提的是，智能投顾只是人工智能、大数据、云计算等Fintech在资产配置领域应用的一种体现，此外金融科技已在消费金融、信贷、P2P、 科技保险 等领域广泛展开，51信用卡、因果树、用钱宝等都是典型应用项目。

诚然，历经四、五年的发展，互联网金融进入新的发展阶段，除却金融监管因素，一个行业也是时候走入细分阶段。业内人士向亿欧指出， 金融科技不仅仅降低信息不对称性、减少行业壁垒，并且直接推动和深刻影响金融业的格局 。

从P2P到高端财富管理、企业理财，再到独立理财师平台的风靡，再到智能投顾等专业机构的兴起，Fintech以科技的力量，正在深刻影响着金融行业的方方面面，催使金融行业的各个细分领域走向更加专业，科技集中度更高，从而推动着新的金融业态和金融参与主体格局的演进。

本文作者王小苹，亿欧专栏作者；微信：zhe1025972059（添加时请注明“姓名-公司-职务”方便备注）；转载请注明作者姓名和“来源：亿欧”；文章内容系作者个人观点，不代表亿欧对观点赞同或支持。