现金贷监管来袭，美国Payday loan案例对中国金融科技有哪些启示？

近段时间，美国与中国的现金贷行业情况可谓是“冰火两重天”，一方是密集上市，发展正当时；一方是监管升级，频出重拳。

近年来，随着中国互联网行业、 金融科技 行业的高速发展，效仿美国“发薪日贷款”的信贷公司如雨后春笋拔地而起，涌出数万家，发展迅猛。今日消息， 趣店于美国东部时间10月18日首次公开募股（IPO），融资9亿美元，计划在纽约证券交易所挂牌上市。 “拍拍贷”、“和信贷”也已向美国SEC提交招股书， “用钱宝”母公司智融集团意欲于年底赴美上市 。继宜人贷、信而富之后，又一轮 现金贷 平台正式冲刺IPO。在我国，暴利的现金贷行业虽然近段时间面临 监管 ，但总体依旧是昂扬向上的劲头。

相比之下，在美国已经发展了近30年的 Payday Loan 却迎来了不断加码的监管，整体市场收缩。

10月5日，美国消费者金融保护局（ CFPB ）出台新规，限制现金贷债务“陷阱”。该规定要求出借人放贷前评估借款人是否有能力还款。

早在2014年， CFPB便开始出台专项办法对Payday Loan进行全面规范，2016年发布了关于Payday Loan的新规征求意见稿，主要包括：终止被其称之为“债务陷阱”(Debt traps)的现象、提供低风险且长期贷款选项、确保借款人有偿还能力等多项进一步控制风险的措施。

对发薪日贷款监管的不断升级，主要是由于近年来，美国Payday Loan带来的明显问题逐渐暴露，引起了广泛的质疑和争议。

发薪日贷款的市场主要来自于低收入人群的刚需。这和美国民众民众的储蓄习惯有着很大关系。根据美联社和BORC公共事务研究中心调查，超一半的美国人拿不出一千美元应急。因此对于中低收入人群来说，应急的小额贷款显得尤为迫切。自1983年，Cash America Pawn率先开始开展Payday Loan业务以来，紧接着信用市场爆发、征信体系完善和互联网技术发展驱动美国Payday Loan市场的快速发展。到2014年末，美国Payday Loan累计放贷金额约460亿美元，市场上约存在1000多家Payday Loan服务商、1200万活跃借款用户，超过总人口的3%。

根据Edward C.Lawrence和Gregory Elliehausen在《A Comparative Analysis of Payday Loan Customers》一文中的调查结果显示，美国payday loan的用户画像是44岁以下已成家且家庭年均收入2.5万-5万美金，育有至少一个子女，拥有高中和大专学历的人群。他们一半以上拥有银行卡，但多数人银行卡不超过2张，同时几乎所有人都有其他大额负债且授信额度紧张。他们平均借款8次，多数人选择借款期限在一个月以内的产品，一半的人有多头负债情况。

因此多数payday loan受众根本没有足够的薪水来及时还款，反而只能通过“借新还旧”的方式持续不断地陷入债务漩涡。 将短期的Payday loan贷款发展成长期贷款，从而被收取了远高出本金的利息。此外，由于Payday loan还款是采取支票扣款的方式，如果贷款人当期无法兑现，还会因为支票扣费不成功而被银行收取罚金。因此，在高额利息和罚金的双重负担下，发薪日贷款使得用户原本困难的生活更加雪上加霜。

对此美国各州不断加强对发薪日贷款的监管，法律法规频频颁布。一些监管较严的州甚至要求取缔所有的发薪日贷款。 美国Payday Loan监管法案要点主要包括六大方面：

一是监管目标。让借款机构只向合适的人群借款；让消费者充分了解借款所承担的义务与风险。

二是监管范围。美国对Payday Loan产品和车贷等纳入监管。英国将P2P借款及APR（年化利率）高于100%的产品均纳入高成本短期借款范畴。

三是准入机制。美国Payday Loan机构需向主管部门申请资格认证。

四是贷款要素限制，包括：借款成本、借款额度限制、贷款展期限制、罚金管理等（详见表格），从而避免借款用户通过持续周转、多头借贷等方式承担远超过自身可负荷债务总额，陷入债务陷阱。

五是引导优化产品服务。美国监管部门建议Payday Loan提供低风险的长期贷款产品，即允许出借人提供两种长期贷款选项：一种为年化利率上限为28%且申请费用不得超过20美金的贷款；另一种为贷款期限不超过2年，年化利率不超过36%的贷款，但违约率需要控制在5%以内。

六是建立监管报告机制。要求出借人必须通过信贷报告系统汇报所有信贷数据，包括足额偿还测试或者本金偿还选项等信息。

美国希望通过监管机制的不断升级完善来降低小额现金贷款对普通大众带来的不良影响。 这也导致了其发薪日贷款近年来整体市场收缩的现象。美国First Cash、EZ corp、Cash America等上市型Payday Loan服务商均表示，Payday Loan服务规模会根据监管规则实施调整，业务会收缩。如今，Cash America已经从纽交所退市。

对比我国，近年来随着互联网科技的发展、消费金融市场的崛起及90后新生代群体消费超前习惯的逐步形成，市场现金借贷需求正在逐渐释放。

根据《2016中国信用卡行业报告》，我国信用卡累积发卡量超过4.55亿张，信用卡活跃用户人均持卡量3.2张，信用卡活跃用户不到1.4亿人。意味着我国8亿适龄劳动人口中，6亿多无征信记录人群、低收入人群无法从正规金融渠道获得贷款。除去2亿征信成本过高的低质量人群。我国至少有4亿低端白领、蓝领等用户亟待信贷支持。

市场需求旺盛及金融科技的发展， 使得我国小额现金贷发展十分迅猛。与市场监管趋严、业务收缩的美国“现金贷”现状呈鲜明对比。然而，由于现金贷业务的暴利，一些非理性、高利率、暴力催收平台开始肆意加入，一旦大规模问题爆发，国内现金贷业务必定也会迎来“大刀阔斧”的监管。

不过从目前来看，由于我国的现金贷用户群体画像同美国有所不同， 短期国内用户质量相对可控。 客户群主要是30年岁以下的年轻人，收入低、经济负担小、负债消费观念强，通过借贷以提升生活品质。因此短期爆发系统性风险可能性不大。且国内现金贷行业是伴随着金融科技的发展而兴起， 能够充分依托 大数据 技术所带来的后发优势，通过技术手段提升风控水平。

但从长期来看，我们应当从美国Payday Loan发展历程中得以启发。 现金贷平台应切实管理好风控、完善征信体系、精准获客；监管方面应趋利避害、严控平台利率过高、诱导用户续贷、暴力催收等问题 ，以避免民众陷入债务漩涡，促进我国现金贷行业健康发展。

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