谁的万科？“宝万之争”正在落幕，王石却并未宣布“战争”结束

相较于17年前华润集团战略入股 万科 ，“神”一般存在的深圳地铁集团（下称深圳地铁）充满谜团，需要时间去一一拆解。

从372亿元“接盘”华润所持万科股份（15.31%），再到不费一毫一厘接手恒大所持万科股份（14.07%）的表决权，深圳地铁集团强势入主万科，力争主导解决“ 宝万之争 ”，在万科董事会即将换届之际，深圳地铁下一步动作值得关注。

3月17日晚间，万科发布深圳地铁提交给上市公司的《详式权益变动报告书》，这份报告书中“无意”透露了深圳地铁诸多意图。

深圳地铁在报告书中称，接手恒大所持万科股份表决权是基于对万科未来前景看好，以及自身战略发展需要，同时在未来1年内暂无改变或调整万科主营业务的计划。这样表述比较常规，因为深圳地铁与万科的主营业务并不存在协同性。

关键点在于以下两点。 深圳地铁表示目前暂无针对万科或其子公司的资产和业务进行出售、合并、或上市公司拟购买、置换资产的重组计划，如果未来1年内筹划前述事项的话，深圳地铁承诺将履行相应的法定程序与义务。

上述要点与深圳地铁不排除未来1年内继续增持万科股份相呼应。目前深圳地铁已经成为拥有万科股份表决权最多的股东，除了表决权1年委托期到期后继续收购恒大所持股份之外，深圳地铁如继续增持万科，可以在公开市场购买，也可以通过资产重组的方式进行，其中就必然涉及资产置换与购买事项。

另外一点是备受关注的人事安排。深圳地铁表示暂无调整万科现任董事、监事及高级管理人员的计划，但如果万科选举董事、监事及高级管理人员，深圳地铁将按照规定行使股东权利，向万科推荐合格的董事及监事候选人，并由董事会决定聘任高级管理人员。

这一则表述意味着深圳地铁势必将进入万科董事会、监事会，按照目前深圳地铁将近30%股份的表决权，其最少可以拥有3个董事席位，这一数量与此前第一大股东华润的席位相同，但目前并不能排除深圳地铁想要的更多。

“由董事会决定聘任高级管理人员”意味着深圳地铁维持万科现任管理层的意图明显，试图保持基本的上市公司治理模式，至于万科主席 王石 的去留问题，则仍然需要等到董事会换届后选举的那一刻才能知道。

不过，在前一日深圳地铁发布的与恒大集团达成战略合作公告中，深圳地铁高度肯定万科的企业文化与经营效益，深圳地铁以“万科基石股东”自称，表示“将依法、依规履行股东职责，支持万科城市配套服务商战略和事业合伙人机制，支持万科的混合所有制结构，支持万科稳定、健康发展”。

万科内部人士对于这样的表述颇为赞赏，王石作为万科企业文化的代表，力推事业合伙人机制的万科总裁郁亮，以及背后的管理层，在这样的表述中均有被“照顾”到。

历时两年多的“宝万之争”正在落幕，深圳地铁正成为其中关键主导力量，反观万科方面，处于风暴眼中，却出奇地保持着静默，这一方面是股东之间的博弈妥协，另一方面也受限于上市公司信息披露制度， 但这并不代表王石已经“高枕无忧”。

深圳地铁“接盘”恒大所持股份表决权的前两日，王石与万科集团党委书记、监事会主席解冻一行出现在四川，3月14日在德阳市参观万科援建的小学并与学生探讨人生，3月15日出现在200公里以外的眉山市，考察项目之外还参观了三苏祠等景点。3月16日的王石行程并未有相关公开报道透露。

王石一行所到之处，均由当地的市长接待规格颇高，王石看起来虽然老态显现，但精神依然饱满。相比较于多年前的“君万之争”——数天之后王石在记者会上公开宣布“君万之争已经结束”，此次沉默也显现着事态的不同与复杂性。

王石需要担忧的是除了“宝能系”仍然持有25.4%的股份，在董事会选举中仍然拥有话语权，在未来一些重大事项的股东大会表决中，能够轻易否决诸多事项之外，深圳地铁、安邦等新晋关键大股东的利益同样需要权衡；公司团队以及公司业务方面，则需要有更多的精力倾注。

以王石为代表的万科管理层，将混合所有制企业模式坚持到底，第一大股东从华润变成了深圳地铁，看起来是一个主动过程，但是对于未来的万科而言，被动已成必然。