途牛2017年营收22亿元，净亏损7.7亿元

2018年3月14日晚间，途牛旅游网公布了截至2017年12月31日未经审计的第四季度及2017财政年年度业绩报告。报告显示，2017年第四季度，途牛净收入约4.7亿元，同比增长46.1%；净亏损1.9亿元，同比降低67.2%。

不过对比2017年第三季度的数据来看，途牛在第四季度的亏损依然不是一个好信号。2017年第三季度财报显示，途牛净利润为3970万元，实现上市3年多来的首次单季度盈利，但在第四季度亏损又开始扩大。据悉，途牛第四季度净收入的增长主要是因为其他收入的推动，而打包旅游产品（包含 跟团游 和自助游，其中跟团游是途牛营收贡献主力）的营收约却下滑了约50%。

全年数据来看，2017年全年，途牛净收入为22.0亿元，同比增长53.3%；净亏损约7.7亿元，同比降低67.9%；毛利润为12.0亿元，同比增长80.9%。途牛2017年全年亏损同比收窄。其中，途牛2017年全年的打包旅游产品收入达到16亿元，同比增长了49.8%；毛利为12亿元，同比增长80.9%。

据亿欧旅游了解，自从2017年第一季度财报开始，途牛就宣称在不断加大 大数据 在运营中的运营以达到降低运营成本的效果。途牛CFO辛怡也在此次公告中表示，2017年全年获客成本的降低源自销售渠道的拓展和内容建设；产品毛利率的提高是因为直采比例的提升和自建地接社。

2017年，途牛在服务端建立了自营地接社，在销售端全国范围内开设多家线下门店。截至2018年2月28日，途牛拥有14家自营地接社，其中国内12家，海外2家。途牛CEO于敦德称，2018年途牛将继续加强销售网络、服务网络和智能网络的建设。他也曾表示，2018年希望自营地接社增至23个，并增设其他目的地自营品类。

2017年第三季度财报公布时，途牛称2018年预计自营门市数量增加超过150个，总量超过370个加强网络服务，直采比例增至50%。而所谓的销售渠道对 途牛财报 数据的影响，在2018年才有可能相对较大。一方面，自营门店的大量开设意味着高昂的成本支出，另一方面，随着旅游行业的增速发展和 出境游 的火热，旅游目的地资源的竞争也在不断加剧。

不过途牛在2017年通过调整客服体系、缩减人力成本等方式提高人效和服务品质，的确也带来了预订率上的直接反馈。但其在市场营销上的费用投入转化仍然值得担忧，尽管在2016年、2017年途牛在多个热门综艺上做营销宣传，但反应到业绩上的结果却不具有持续性。知名电商分析师李成东曾分析，途牛一旦营销费用下降以后，净收入也会跟着下降，面临“只闻其声不选其身”的窘境。

据易观产业数据库发布的《中国在线度假旅游市场季度监测分析2017年第4季度》研究显示，2017年第四季度，中国在线度假旅游市场交易规模达到194.9 亿元，同比增长17.6%，环比下降38.5%。途牛一直旅游度假业务为主，尽管居于行业前列，但随着在线度假旅游市场的增速回落以及市场竞争的加剧，业务多元化的探索也摆在面前。于敦德也曾表示，2017年途牛商旅增长了3倍，约占交易额比重的10%，未来或将提高商旅业务的比重。

在2017年第一季度的财报电话会议上，途牛高管称努力在2018年实现盈利。连年亏损的途牛，能否在2018年究竟能否实现预期？

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