天猫分期购 VS 京东白条，互联网金融的博弈

阿里难道又要让央行不开心么？天猫上买东西，你可分期付款打白条了。你知道，春天里，阿里、腾讯们的虚拟信用卡业务，没启动就被央行叫停，后者担心风险难防。

IPO关口，阿里不会这么露骨挑战监管。仔细看，这不是信用支付，跟普通信用卡支付也不一样，而是阿里体系内服务。若你再仔细分析它目的，真是一波攻防节奏，冲京东、苏宁去的：一是打人家互联网金融软肋，二是冲人家核心根基打。

我先说来说说所谓“防”的部分。它其实体现在阿里充分利用平台，通过强大的支付宝与余额宝来汇聚消费端力量，防止对手互联网金融做大。

天猫分期购，是天猫联合商家共同推出的赊购服务，零首付买东西，分期还钱，一共3、6、9期，3期不收手续费，6、9期要的。

你知道，京东之前推出过白条，它没被央行叫停，那是因为，它其实不是一种真正意义上的互联网金融概念： 1、商品拿走，背后垫资的不是银行，而是京东通过调整供应商账期获得时间差；2、京东白条，背后支撑的平台，不全是互联网支付通道。

形式上，京东白条，跟N年前国美、苏宁推出的零首付、零利率类似，还是传统零售商的路子。 线下渠道霸权时代，占用供应商货款一直是传统大连锁高速成长的秘密。

这种白条当然有信用消费因素，但整体上是一种供应链金融概念。这是京东渠道价值的变现，体现了它对供应链的掌控能力。

但京东白条存在风险，且基本由商家承担。京东设定最高1.5万授信额度，其实是无奈，毕竟商家疑虑在。

天猫其实不一样，它这次真的是霸气侧漏的互联网金融，能形成一个内循环，将风险控制在体系内。你知道，当初阿里虚拟信用卡业务被叫停，其实秘密在这里： 消费者购物环节，产生的垫资压力，主要由银行承担，央行不乐意。而且直接向消费者授信，等于将银行OTT了，风险最终还会传导到银行端。

天猫分期购不是信用支付，不直接向消费者授信，而通过平台商户赊账，核心秘密在于： 垫资环节，由阿里小贷先向商家全额支付完成，而不是银行。等于说，风险最大限度集中在阿里小贷身上，可打消央行疑虑。

阿里小贷真是霸气侧漏，因为垫资都要真金白银。阿里小贷背后虽然有郭广昌们，但这样耗现金也不行。

不要以为它会放任。想拿到赊购额度，是要信用与消费数据支撑。你必须是天猫或淘宝用户，必须是支付宝用户。阿里小贷会根据近一年来消费行为、诚信水平等数据授予不同额度，风险可控。

那这会成噱头吗？不会。授信额赊购额度只是分期购付款方式之一。它还有余额宝通道，赊购额度不够，可将资金存入余额宝，两者结合，或干脆直接用余额宝，当然里面的资金需冻结一段时间，不过那样你倒可以一边享受理财收益，一边高大上地享受零首付购物。

你应该感觉到了，分期购的风险其实一直在阿里体系内分散，没有转移到外部，不像京东白条，那供应商企业也很焦虑的。

再说说所谓“攻”的部分，它是 阿里借助互联网金融冲击对手核心业务的策略 。

你知道，这次分期购首先会在天猫电器城上推广，因为上面的产品单价较高，而且家电与各类消费电子尤其是手机一直是网购的主力。

而京东、苏宁易购们的核心商品门类，正是3C类商品大家电可是它们发家的部分哦。天猫电器城率先推广分期购，显然想借助这一互联网金融手段，朝它们的根基猛烈开火。

相比来说，在互联网平台上，现阶段，京东对天猫的威胁远大于实体业务庞大的苏宁们。某种程度，天猫电器城带有精准打击京东的用意。

2013年，天猫整体交易额高达5000多亿元，是京东2013年的4倍以上。不过京东因为早期的垂直特色，在家用电器、消费电子领域仍有强大的竞争力。