初创生物医药公司失败的5大原因

【编者按】生物技术公司发展过程大都缓慢，尤其是没有对于没有站在风口的初创公司而言。非常容易栽跟头。如何避免一些创业上的坑？本文从财务、管理、技术、时机、创新等几个方面带来相关思考。

本文发于医药魔方，原作者Clara Rodríguez Fernández，译者青瓦； 经亿欧大健康编辑，供行业人士参考。

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创业是九死一生，如果放到需要不断创新的生物技术领域，可能更加艰难。虽说坚持到最后将收获超高的回报，但并不是每个创业者都能走到那一步。

从事生物技术创业是一件高风险的选择。与一般几个月就能推出产品的典型科技创业公司不同，生物技术企业通常需要几年的密集烧钱，才能将其首款产品推向市场。

本文作者与多位创业者交流，知晓了创业过程中的一些“坑”。交流的专家有些是连续创业者，创建了多家生物技术公司。他们指出了创业者容易犯的五大错误并给予了一些建议，在此分享给身处其中的读者。

财务策略有缺陷

对任何年轻的创业者而言，现金流始终是生物技术创业公司面临的最大挑战，它们往往需要筹集更多资金，以确保公司能够活得足够长。 

找到合适的投资者是创业初期的关键。但获得投资者信任需要时间，这意味着创业者在成立公司前就应该与投资者对话。

提前与投资者交流是获得专家反馈和早期评估企业可行性的绝佳机会。荷兰生物技术投资公司Forbion的普通合伙人Holger Reithinger指出，“只有与经验丰富的投资者合作，才知道下一步该如何做。”

提前确定不同投资者的优先事项条款同样重要。假如投资者与创始人不能在下一步计划以及退出方面达成一致，混乱将随之而来。创业者在接受私募投资时，常犯的错误是，通过不断稀释的股权削弱了自己在公司的话语权，最终可能导致自己根本无法兑现创立公司时的承诺。

生物技术公司失败的另一个原因可能是经常进行小规模筹款。意大利科技转让公司AurorA-TT的联合创始人兼执行合伙人Edoardo Negroni指出：“筹款是一项至关重要的工作，创业者在接触投资者时必须谨慎，融资最好不要过于频繁。”

“融资后的第一件事就是制定一个计划，并展示给信任的投资者，这对未来的募资具有决定性作用。千万不能等钱快花完了才想起来建立证据，撰写下一轮融资计划。”Negroni建议道。在他看来，为下一轮做准备永远不会太早，创业者应该时刻与潜在合作伙伴保持联系，为将来合作打下充分的信任基础。

缺乏管理经验

生物技术创业公司的成功或失败，很大程度上与团队管理能力有关。“尽早让有管理经验的人登机，避免昂贵的弯路，”Reithinger说。

“有两种人才要避免，一种是只有丰富的大药企管理经验，他们的方法论一般只适合大型制药企业的运营；另一种是从没有在中小型公司工作过，他们显然缺乏初创企业运营所需的技能。”Reithinger补充道。

“对于初创企业家及其公司而言，成功的关键是建立人脉关系，并寻求经验丰富的导师和地区专家的指导。药物开发仍然是一种艺术形式，KOL的见解是驱动公司成功的重要因素。”肿瘤生物技术公司BioMoti的首席执行官Davidson Ateh坦言。

Dinko 是一位企业家，他曾参与过欧洲12家生物技术公司的创立。在他看来，管理层和股东保持良好的关系，并清晰阐述对投资者的期望也很重要。“从投资者角度，当CEO没有被董事会和/或投资者授权而是保持短暂的牵制时，也并不意味着投资者不信任CEO；从创业者而言，假如不专注于为公司做到最好，那么成功的机会将会迅速减少。”

在Valerio看来，公司管理者和投资者应该尊重彼此的角色。最重要的是，每个参与者都是专注和积极的。许多伟大的技术发明在转化过程中，其实是被不合格的CEO、管理者、投资者和董事会破坏的。

技术平庸

确凿可信的数据，是生物技术公司需要来说服投资者、合作伙伴以及监管机构的必要条件。否则旁人无法看清该产品（技术）是值得被投资、合作以及批准上市的。

因此在投入项目之前，首先要确保该技术（产品）是有市场需求，该方法具有创新性并优于竞争对手，这一点非常重要。“只有真正创新的公司，而不是‘me-too’的方法，”Reithinger说。“你需要考虑手里的数据能够支持公司活几年。”

创业不是赶时髦。只有确保自己的技术满足了未满足的高需求，具有先发优势，才可以给公司潜在项目提供足够的时间来对抗直接和间接的竞争对手。很多在动物模型上起作用的分子，在人体临床试验上未必能看到效果。

专业的投资人其实是很鼓励创业者对新技术进行压力测试，这样获得的反馈，可以避免其他人浪费时间和金钱。比技术失败更让人害怕的是，企业误报数据或者夸张作用效果，尽管短期内会给该领域带来很多资金，但长期而言对整个行业是一种拖累。 

时机不对

虽然生物技术产品的开发需要相当长的时间，但把握正确的时机，快速做出决策对于公司的成功至关重要。让管理者最难下决定的是——及时止损，即对未达到预期效果的产品或技术“及时放手”。 

“高管们必须接受药物开发的高风险性，并通过精心设计的试验，尽早测试候选产品的有效性与安全性。在错误的道路上坚持，只会更加痛苦和昂贵。”一位创业者深有体会。

在Johnson看来，创业者在《商业计划书》里标注通俗易懂的“止损条件”比“画大饼”更有效，这样可以协调财务支持者的期望，定期决定是否继续或注销资产。同时，这可以确保里程碑持续快速交付，对取悦投资者并保持优于竞争对手的优势也至关重要。

不敢冒险

即便是精心计划，生物技术是一项非常难以预测的业务。公司需要准备好承担计算风险，以便度过困难时期。

“大多数成功的企业在产品或技术上市之前，必须经历一次或多次重大变革。一般只有脑子灵活、胆子大的管理者才能掌舵好航线的改变。” Valerio说。

Valerio认为，一个天生无法做出大胆决定的创业者注定会失败。按照定义，成功是罕见的，失败才是常态。当创业者回归中庸，回归均值，而不是做出大胆的选择时，失败已经潜伏在四周。

建议：从错误中学习

虽然创建一家生物技术公司并确保其长期成功的目标令人生畏，但创业者不应该气馁。成功的道路此起彼伏，乐观主义是企业家不要过早放弃的原因。保持专注是非常重要的，最重要的是始终从错误中吸取教训。

“失败是初创公司成功的一部分，” Negroni总结道。“如果你从失败中吸取教训，就可以为成功到来做好准备。”

“我们在高风险、最前沿的环境中运营公司，进入临床试验的候选药物也是九死一生。无论是投资者还是创业者，更应该接受失败是常态这一现实。” 受访表示，“创业者不要害怕犯错误，尽最大努力建立一个成功的公司。如果它不起作用，就用经历失败学到的东西再试一次。”

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