科技猎明势资本黄明明：中国正迎来技术驱动产业升级的黄金十年
【编者按】5月10日，明势资本在北京举行了「技术驱动的产业升级黄金十年」—2019年明势发现者基金合伙人年会。
2019年是明势资本成立第五年，在过去的一年里，完成了美元三期基金的超额募集，收获了第一个自天使轮领投、持续跟投并成功登陆纳斯达克的被投企业牛电科技（NASDAQ：NIU）。在未来的18个月，明势资本预计还会有5家企业陆续登陆资本市场。
以下是明势资本创始合伙人黄明明的演讲全文，经亿欧编辑发布，供业内人士参考。此外，黄明明将作为嘉宾参与亿欧6月13日在上海举办的 【产业互联网峰会】 ，分享其对中国产业升级的思考与认知，敬请关注！
▍ 最好一年与最坏一年
各位来宾，大家早上好，又到了一年一度和明势的好朋友们相聚的时候。我们今天有来自世界各地的LP们，从英国、美国、南非、日本、韩国、香港特区和全国各地专程赶来。在座各位都是我们最信任的朋友，也是我们最紧密的家人，欢迎大家，也谢谢大家！
每年我们在这个时候都会跟大家分享一下明势过去一年取得的一些进展，同时也会分享一下我们自己对世界的一些看法。
在去年年会上我们讲到这个世界的不确定性正在快速增加。今天看来，过去的一年确实是非常不太平的一年。在我们创投圈里，有人讲这标志着创业黄金十年的终结： 贸易战、美股即将结束的大牛市、上市潮和破发潮的同步上演，差不多80%的IPO是破发的，还有P2P和债市的接连暴雷、以及大家都在讲得移动互联网红利的消失。
有一位好朋友王兴同学说2018年可能是过去10年最差的一年，但是它可能是未来10年最好的一年。大家情绪似乎前所未有的悲观。在给大家分享明势对未来趋势的看法之前，不妨我们先回顾一下历史。
有这样一个国家，在经历过去30年的高速增长以后，面临以下的一系列问题：
第一，人口增速在快速地放缓；
第二，经济增速也在放缓，甚至滞胀，经历了两次能源危机，人均GDP已经达到1万美金，品质消费正在崛起；
第三，传统的制造业面临来自于国际上的压力，各个大企业都在裁员，并且呼吁政府大幅减税，放松对通讯、电力、金融、运输行业的管制。PMI采购经理的指数在那一年掉到历史最低点；
在座各位，不妨猜一下这个国家是哪个国家？如果是你身处当年的时间点，你对这个国家的未来走势会怎么判断？它是否会进入经济的全面衰退周期，或者至少陷入中等收入陷阱里面去？5秒时间让大家猜一下答案。
▍ The Decades That Made US
我估计和大多数人想的不太一样。刚才在座各位提到了日本、亚洲四小龙甚至有想到中国的。对不起你想错了！我刚才描述的那个情况是1980年代初的美国。他们碰见了什么问题？在美苏争霸中处于下风，刚刚经历两次能源危机，包括车、家电、房子在内的所有消费品都经历战后30年的高速发展，从滞涨到产能过剩。1980年前后美国大企业都在裁员，美国的失业率最高达到10.8%。
但是我们看这张图，这是我们当代人眼中80年代的美国非常有代表性的两张图。80年代后，美国不仅没有进入刚才讲的大规模经济衰退，反而是从那个时候开始通过对我们大家熟知的个人电脑、信息技术、甚至是航天航空技术的应用，引来了整个社会生产力和生产效率的空前提升，也就是我们现在提及的美国产业升级黄金二十年。
我们看看被美国人评为历史上最伟大的三位总统之一里根在当时做对了什么事情？
有一个美国纪录片叫做The Decade That Made Us，里面就介绍了从80年代开始的黄金10年美国发生的社会、经济乃至文化领域的变革，我们看到1980年的时候里根做的事情和今天中国政府做的事情很像，都叫供给侧改革。里根政府大规模减税。中国在今年初也刚刚进行了较大规模的税负削减。里根政府修改了很多立法和政策层面的规定，从立法的角度大规模地鼓励和支持科学技术的投入和研发。
1985年研发成本占美国GDP的百分比达到历史最高点3%。大家知道去年中国研发成本的GDP的比例是多少吗？仅仅2.2%。我们过去几年虽然持续提高研发投入，目前也还只有2.2%。而1980年代初的美国通过大规模的研发投入，占比就接近3%。这一系列组合拳的成果是美国从80年代开始不光没有面临经济的大规模衰退或者说停滞，经济总量反而从差不多2.6万亿美元在不到20年的时间增长到将近9.8万亿美元。这是增长速率非常高的一段黄金时期。同时美国通过对信息技术的集中采用，在第二产业如汽车制造业，第三产业如物流、消费零售这些领域，产生了一批现象级公司，成为美国新经济的代表。
我给大家举两个例子。 第一个是沃尔玛。 我还记得我90年代末去芝加哥大学读书的时候我们当时所有的中国学生对沃尔玛的印象是全球最大的零售公司。当我们学了沃尔玛的案例之后，才发现沃尔玛原来是一个科技公司。我们看看沃尔玛做了哪些事情。1980年的沃尔玛，还不是全球最大，甚至不是美国最大的零售企业。但沃尔玛是世界上第一个使用条形码扫描销售终端数据、使用手持终端设备展示商品销售信息的零售企业。
这和今天不管是阿里巴巴还是腾讯，大家都在讲的所谓的新零售的概念异曲同工—都是把线下的商品、线下的数据第一次试着把它变得信息化和线上化。
在1985年，沃尔玛是第一个用EDI把整个供应链的电子数据实现前后端打通。这就是今天阿里讲的业务中台、数据中台的全业务流程数据打通，而沃尔玛在30年前就已经开始在做这个事情，只是在背后驱动的技术，已经升级为今天的机器视觉、AI、RFID和云化的数据中台。到了1987年，沃尔玛同时还是全球最大的民用卫星信息交换的公司，我们当时看到之后发现真的好酷，原来沃尔玛是一家科技公司，她用了9年的时间，从9亿飙升到160亿，销售额翻了20到30倍，成为全球最大的一家零售公司。这是科技驱动零售产业升级的案例。
再看物流行业， FedEx是最早采用COSMOS系统的公司，从1979年就引入了物流运输信息系统，是第一个用电脑集中跟踪包裹的公司；GOC系统：天气、飞机和卡车实况实显的全球控制中心；DADS系统，配送车辆安装接受数字订单的系统。通过这三个系统，FedEx在80年代基本实现了从下单、追踪到交付的业务数字化和协同在线化，此后FedEx持续在物流科技领域加大投资，大概用了20年的时间，销售额从4亿美金达到160多亿美金，增长了40倍。这是FedEx在30年前开始做的通过科技驱动物流行业升级的案例。
▍ 中国不会陷入中等收入陷阱
回到中国。大家可能会说1980年代的美国没有出现经济增长的停滞，那中国为何就理所当然地不会进入到中等收入陷阱。首先我刚才讲了，政策方面中国政府在做对的事情，年初开始大幅度的减税，过去几年一直在鼓励R&D的投入等。执行方面要看具体落地情况，但至少在政策层面，政府做的是对的事情。我们认为中国不会陷入中等收入陷阱主要还基于以下原因：
1.中国有庞大内需市场，中国有全球最大的中产阶级群体（4个亿），而且还在快速的增加；
2.中国有丰厚的工程师红利，我们有6000万的大学毕业生，每年还有大量的高端人才从海外归来，我们的工程师成本是发达国家的1/3到1/2；
3.科技进步对经济增长的贡献率快速提升，我国新兴技术产业对GDP的贡献占比从2010年的4%提升到2018年接近10%，我们相信这个数据在未来几年会到15%甚至到20%。
但作为一个早期投资的创始人，我在这里面想最着重讲的是蓬勃发展的企业家精神，我觉得这个恰恰可能是最重要的一个驱动力。跟大家分享一个小故事，大概是去年底，不管是中国的股市还是中概股，都几乎下跌到谷底。贸易战刚刚开打，我请一个美国投资人朋友吃饭，他在晚饭中就表达了很大的担忧。饭后我们正好路过望京，这里是新的中关村，或者说新的硅谷。晚上十点半，我们路过阿里的大楼，依然灯火通明，送外卖的、打车回来加班的员工进进出出，络绎不绝。我们看到其他创业公司的办公楼也是如此。我说，我走遍了全世界很多地方，除了硅谷之外，我找不到任何一个地方能像这里这样汇集如此大量优秀的年轻人，用近乎疯狂的态度追求成功和改善自身的生活状态。我觉得只要有这样一群年轻人在，就不用担心中国的未来。美国有硅谷，中国除了北京，还有深圳、还有上海、还有杭州。如果你跑到更多的二线城市，一样有越来越多优秀的年轻人和创业者在这些城市孕育和成长着。这是企业家精神能够蓬勃发展的最重要源泉。
▍ 在大赛道上寻找蕴含巨大商业机会的技术革新
只要中国的企业家精神还在蓬勃发展，我们就不用太担心。从早期投资的角度来看，我们有非常强的信心。中国过去几十年对科技和教育领域的持续投入，意味着我们也会迎来由技术驱动的产业黄金十年。下面这张图很重要，这张图大家可以看见，几乎涵盖了我们明势对这个领域的看法，以及我们今年投资策略的升级。
具体讲一句话，就是我们希望 在大的赛道上寻找蕴涵巨大商业机会的技术革新 。大家比较熟悉明势的朋友知道我们4年半前成立的时候，投的就是技术驱动的创业公司，主要分为两类：数据层和物理层。在数据层里，从AI大数据到SaaS服务，我们投出了一批非常优秀的公司。比如说在大数据分析领域的神策数据、在线协作工具石墨文档、费控SaaS易快报，酷家乐的CEO今天也在现场。在物理层，也就是硬件技术层，不管是我们早期比较擅长的工业机器人领域、传感器领域，还是在新兴的航空航天领域，这里面都有一些非常优秀的公司。
我们今年升级的打法是什么呢？ 不仅希望找到在单点技术上有突破、有价值的公司，这还不够。我们希望能够站在产业的视角，去深度挖掘和梳理技术创新带来的平台级的行业应用公司。
首先我们列出了万亿甚至是10万亿人民币产值以上的六大行业。 行业要足够大，同时行业传统的产能越是落后，科技创新带来的价值就越大。我们希望在这些行业里面找到平台级的科技公司，能够利用软硬件结合的方案整合产业链上下游的成千上万的players，帮助他们完成在线数字化和云端协同化，从而给整个行业带来效率的巨大提升。这些头部的平台级公司在未来的天花板很高。我们讲的是在万亿的大赛道里寻找百亿美金甚至千亿美金的机会。
所以除了之前我们比较擅长的智能制造和智能出行两大行业之外，我们今年还加上供应链物流、新零售、医疗健康和智慧城市/智慧家居，这六个都是万亿产值以上的大行业。
▍ 最好的物流公司一定是科技公司
由于时间关系，我们仅以物流行业举例，中国物流行业去年的生产总值是13万亿，从物流成本和当年的GDP的占比中，大家可以看见，全球的平均是12%，东南亚是27%，我们是15%，欧美是7%，和欧美发达国家相比，我们至少还有1倍的效率提升空间，这对科技驱动的物流行业的创业公司来说有巨大的机会。
在座有来自美国的朋友，可能比较熟悉这家公司——FlexPort，他们在做的是数字化国际货代的服务。第一，帮助货代领域各个环节的服务商完成数字化和线上化。第二，通过SaaS平台把货主和下游成千上万的供应商整合在一起，并在云端完成从下单、追踪到交付的全链条的数字化运营系统，解决了传统中小货代公司业务不透明，效率低下的问题，从而极大的提升了整个行业的效率，也让自己成为成长速度最快的数字化国际货代公司。FlexPort刚刚完成了由软银愿景基金领投的10亿美金的一轮融资，未来也会很快到达100亿美元的估值。在他们的这个领域里面，最大的那一家传统货代公司市场占有率不到5%，FlexPort现在1%市场占有率都不到，但他每年业务都是以95%到100%的速度在增长。我们看到刚才讲的各种情况也都在中国发生，一会儿我们壹站壹达的CEO也会到台上来分享。
壹站壹达，做的是1.2万亿市场的第三方物流行业。这个行业里面国内第一、全球第六的第三方物流服务商叫中外运。大家猜一下占行业的多少百分比？才1.6个百分点，这是一个现阶段还高度分散的行业。在1.2万亿的市场里面，壹站壹达同样是将技术、基础运力和专业知识结合，基于实时的数据可见性和流程控制，在降低成本的同时提供更好的物流交付服务体验。创始人周总之前就在刚才讲到的中外运担任领导者。目前壹站壹达的客户已经包括了惠普、麦德龙、保时捷等全球五百强企业，今年营收很快就要接近5到7个亿，明年可能到10个亿，这个项目我们是和国内的物流巨头招商局、普洛斯、G7共同投资的。
炬星科技是一家仓储机器人软硬件一体解决方案的提供商。我们看到它的这个机器人在会场的边上。大家待会儿可以看一下。如果只是做机器人，可能到不了平台级的应用，它就只是一家硬件公司，但是炬星做的是一套软硬件一体的自动化仓储系统，能够和仓库原有的WMS系统快速匹配，可以在24小时内对一家仓库完成自动化改造。在仓储的自动化改造领域，亚马逊的Kiva改造一个仓至少要停工一个月到两个月的时间，但是炬星科技24小时内就可以完成仓库自动化部署，同时给原有仓库带来巨大的人力成本上的削减和运营效率的提升。所以只用了5个月，顺丰、京东、日本的DHL都成为了炬星的客户。这家公司的美国对标的是Locus Robotics，我们投完不到半年，下一轮融资就已经完成了。在仓储领域里，未来软硬件结合的整体解决方案市场将达到1000亿美金，我们非常兴奋能成为这家公司的首轮投资人。
这张图是明势在思考每个行业投资机会的时候需要做的研究，我们自己称之为一个简单的Industry Mapping。我们相信最好的物流公司一定是科技公司，这是未来的5到10年的趋势。
因为时间的关系，我再快速的讲一个刚才提到的数据层通用SaaS领域里的一家公司——易快报。这家公司也是非常有意思的公司，它是从企业的报销和费控开始切入的，现在在费控领域，每年的销售增长是400%。我们很多的LP都会问中国的SaaS到底起来没有。我们坚定看好这个领域的机会，我们投的易快报，3年的时间，客户已经达到17.5万家。易快报想做的，和美国对标公司Concur很像，这家公司80多亿美金被SAP并购。去年美国还有一家成长很快的SaaS公司叫Deem，上一轮就到14.5亿美金估值，做一样的事情，就是从报销费控切入到TMC，也就是企业商旅服务。我们基金现在的TMC的服务就是由易快报提供的，非常方便，作为老板来说可以控制成本，每月帮我们削减25%到30%的成本。我们相信易快报很快会成为这个领域的独角兽，他们也会马上启动后续融资。
▍ 明势2.0：保持专注，持续进化
刚才跟大家分享了我们今年投资策略上的一些升级，大家可以看见明势没有停留在自己最舒服的区域里面，我们一直在推动自己往更难的领域，同时也是价值更大的领域去进化。所以在今年年初的复盘会上，我们自己称之为明势2.0。我们希望能够保持专注，同时持续进化：
第一，坚定不移地专注在早期投资，同时在更精选的项目的首轮投资中敢于下重注，并坚决在头部项目中持续加注；
第二，继续专注技术领域的投资，因为这是明势资本的基因。 同时通过对整个行业价值链做梳理，寻找技术驱动的平台级应用，在万亿级的大赛道中寻找百亿美金和千亿美金的大机会；
第三，不谈退出的基金策略都是在耍流氓，具体的业绩会在下午的人民币和美元专场向我们LP做具体的汇报。 这里先分享几个好消息：第一，去年，也就是我们基金成立不到4年的时间，我们已经收获了第一个IPO——牛电科技(NASDAQ: NIU)。第二，我们基金未来18个月预计会有5家被投企业在美股和国内资本市场IPO，也请LP们期待。
One more thing，团队对我们永远是最重要的。大家知道在明势能够survive是很难的，我们的淘汰率也非常高。但是我们很高兴的看到我们的团队已经从去年的15个人增长到今年的21个人。我们对优秀人才的渴求从来没有上限。不管是前台还是后台的优秀人才，永远欢迎，谢谢大家！
产业互联网如同大基站，在“新政策，新技术，新理念”三新战略的倡导下滋养更多新兴项目落地应用，在传统行业、互联网行业的转型之路上扮演了助推器角色，正值亿欧2019全球新经济年会期间，特此设立产业互联网峰会，力求从全球视角解析IT服务智能发展，邀请国内外一线企业分享行业发展历程及未来趋势。
您在本场论坛可以了解到软件、硬件、物联网、5G、ABC的服务进化史，了解到新资本新市场的走向。当我们的生活离不开技术，或许整个全球市场、服务商、用户都应该对之有更深的思考。
峰会报名链接：
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