2017年度最全“新三板”医美机构总盘点

［编者按］8月21日，总部位于上海的柏荟医疗正式挂牌全国中小企业股份转让系统（新三板），至此，登陆新三板的医美机构增至11家。

除了2016年10月挂牌又于不到半年后终止挂牌的伊美尔外，目前新三板的医美机构有：华韩整形、利美康、丽都整形、荣恩集团、俏佳人、春天医美、瑞澜医美、京都时尚、永成医美、希思医美和柏荟医疗。

截至8月31日，这11家公司都发布了2017年半年度报告。目前新三板上的挂牌公司共计11551家，其中基础层10170家，创新层1381家。

透过这个“千分之一”的样本，我们来窥探一下饱受行业关注的新三板市场上，医美机构“老手”和“新手”的业绩、成长性表现及因由。

全景：新三板的11家医美机构长啥样？

除了早在2013年11月就挂牌新三板的华韩整形外，其余10家医美机构都于2015-2017年间集中挂牌。

2015年6月和11月，利美康和丽都整形分别挂牌。

2016年是国内医美企业登陆新三板火爆首现的年份，算已退市的伊美尔在内共有7家，平均每两个月就有1家挂牌。

之后，2017年3月，希思医美挂牌；8月，柏荟医疗挂牌。

而从挂牌医美企业的地域分布来看，一线城市数量领先，而华东地区最为密集。总部位于上海的新三板医美机构最多，为3家，包括荣恩集团、俏佳人和柏荟医疗。

其次是北京和深圳，各有2家。前者坐拥京都时尚和永成医美，后者则有春天医美和希思医美。

此外，华东还有总部位于南京的华韩整形，总部在无锡的丽都整形；利美康和瑞澜医美则分别位于西南城市贵阳和中部城市长沙。

目前新三板市场分层为基础层和创新层，其中后者占比约12%。而在11家新三板医美机构中，处于创新层的有4家，分别为华韩整形、荣恩集团、瑞澜医美和永成医美，占到36%。

在普通股股票转让方式上，新三板市场一般分为做市转让和协议转让，通过前种方式的公司占13%。在上述医美机构中，只有“新三板元老”华韩整形通过做市方式转让，其余都为协议转让。

在具体透析前先扫描下医美新三板市场全景。《美业观察》根据公开财报统计，11家新三板医美企业上半年总共实现营收11.34亿元，相较去年同期的8.32亿元，增长36.32%，增长由自增长和并购共同组成。

在利润方面，11家企业上半年总共实现净利润6199万元，去年同期的这一数字为5415万元，增速为14.48%。新三板医美企业平均净利润率仅为5.47%。

而据“读懂新三板”的统计，完成披露的11444家新三板企业，总的营收同比增长20.69%，总的净利润同比增长23.45%。新三板医美企业营收增长超越“大盘”，但净利增长依旧有段距离。

华韩营收居首，利美康赚钱最多

从上半年营收来看，11家新三板医美企业中，营收超过1亿的有4家；5000万-1亿规模的有1家，1000万-5000万有5家，低于1000万的为1家。

除4家超过1亿的外，大部分集中在3000万到7000万规模之间。

其中，营收规模榜首为华韩整形——2.93亿元，同比增长21.65%。其年报显示增长系来自两个方面影响：下属南京友谊医院、青岛医院本期业绩收入均实现不同程度增长；以及2016 年同期南京华韩奇致医院仅并表 4-6 月。

第二名是新近挂牌的柏荟医疗，营收2.19亿元，同比增长37.01%，增长原因为“加大了市场开拓力度，销售人员增多，客户认可度提高”。紧随其后的丽都整形营收规模为2.09亿元，同比增长55.07%。

再看看这11家企业的上半年净利润。

9家盈利，2家亏损。其中，净利润超过1000万元的有2家，500-1000万元3家，100-500万元3家，低于100万元1家。

净利榜第一名利美康大幅领先，实现净利润1863万元，同比增长60.41%，原因为：在毛利率与去年基本持平的情况下，公司营业收入增长的绝对值远超出成本及费用增长的绝对值。

赚钱排在第二位的依旧是柏荟医疗，净利润为1143万元，但同比降低35.85%，原因是“销售费用和营业费用的增加”。 

营收第一的华韩整形排在了第3位，净利润为970.3万元，同比降低3.66%，主要受长沙华韩华美、北京华韩、四川悦好 3 家医院亏损影响所致。

位于深圳的春天医美和希思医美分别亏损192.5万元和203.9万元垫底，2家去年同期的净利润分别为16.98万和154.3万，同比下降1232.77%和232.18%。

春天医美财报显示，利润下降主要原因系公司新设的江南春天、海岸春天两家医疗机构开业时间不长，尚在培育阶段，成本费用较大，收入相对较低。

今年3月挂牌的希思医美利润下降则因为，“虽然公司营收大幅增长，但本期为拓宽销售渠道，提高知名度，以及增加公司新三板上市中介费用等，公司期间费用大幅增长。”

再具体看看新三板医美企业的成长性数据。

营收增速方面，10家增长，1家下滑，其中1家增长100%以上；净利增速方面，5家增长，6家下滑，其中2家增长100%以上。

营收增速领先的是俏佳人，为227.3%，增长原因是：公司凭借 2016 年度积累沉淀下来的客户资源，加强了全国市场的拓展工作，医疗服务得到了客户的认可和依赖，增加了市场占有率，带动了公司业绩发展。

第二名利美康增速67.37%，系“ 2017 年上半年各月都制定了有针对性的促销活动，吸引了大量的顾客参加活动，营业收入较上年同期明显提高”。

营收规模在1亿元以上的企业中，增速排名分别是：利美康、丽都整形、柏荟医疗和华韩整形。000000

净利润增速方面，增速最高的是瑞澜医美，增长1534.76%，原因是旗下永州市瑞澜医疗美容医院有限公司、长沙市瑞澜万象美域医疗美容医院有限公司于2016 年年中开始营业，形成了新的收入增长点等等。

11家新三板企业中，一半以上净利出现下滑。2家亏损外，盈利的9家企业中，净利润率最高的是俏佳人，达18.36%；10%以上的还有利美康和永成医美。

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