雷声大雨点小，4家家纺上市企业的“大家居”之路不平坦

【编者按】近年来，家纺行业竞争加剧，家纺企业涉足“大家居”产业动作颇多，但从近日发布的各家上市公司的一季度报告来看，至今仍难见盈利。本文从四家布局“大家居”的企业财报入手，对比分析了业务模式、盈利模式等方面，以期探寻“大家居”发展的正确途径。

本文发于新京报，作者冯静；经亿欧编辑，供行业人士参考。

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前期投入多，但多数企业的布局尚未有明显业绩贡献

进入五月，上市企业2017年一季度报告陆续公布。家纺行业中的四家上市企业，富安娜、多喜爱、罗莱生活、梦洁家纺，也在近日公布一季度报告。从四家企业的报告可以看出，在业绩方面有喜有忧，但一个共同点是，这四家企业都在布局“大家居”，而且“大家居”之路成熟的盈利模式尚不明晰，家纺企业的“大家居”仍在探索中。

家纺行业增长乏力

在近日家纺企业公布的一季度报告中，多喜爱和富安娜净利润同比减少。富安娜在公告中称，取得此业绩有两方面原因，第一，行业增速放缓，销售结构变化；第二，家居新业务打开新的增长空间，同时将有较大的投入。无独有偶，多喜爱也将净利润减少的原因归为“新业务存在不确定性”——“公司转型智能家居战略对业绩的影响存在一定的不确定性”。

近年来，家纺行业竞争加剧，随着成本上升、行业增速放缓以及销售模式的变化，几家上市企业的业绩增速也明显放缓。 以多喜爱为例，2016年营业收入虽比上年同期增长12.35%，但归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降42.33%。自2012年，其净利润连续四年下滑。2012年多喜爱净利润达8067.67万元，此后2013年同比下降25.12%，2014年同比下降24.17%，2015年同比下降17.6%，2016下滑幅度超过40%。

罗莱生活在近几年的业绩中则表现出不稳定，在2013年，营业收入为25.24亿元，归属于上市公司股东的净利润3.32亿元；2014年，营收和净利润分别比上年增长9.40%、19.85%；2015年业绩增幅出现放缓，营收和净利润分别比上年增长5.59%、3.01%；2016年净利润出现了负增长，相比2015年减少19.94%。

其他企业也不例外。例如梦洁家纺，在2013年实现营业收入14.23亿元，归属上市公司股东净利润为9868.43万元；2014年，营收和净利润分别增长10.08%和50.98%；2015年，营收则同比下降3.1%，净利润同比增长5.13%；2016年，营收和净利润则同比双双下降，幅度分别为4.52%和35.82%。

“大家居”利润难寻

行业增长乏力，企业开始试图在业务上进行突破，通过“大家居”战略寻找新的利润增长点。从四家企业的动作可以看出，“大家居”突破之路在于以下几个方面，第一，在生产领域上进行突破，增加新生产线或产业收购，增加睡眠用品、家具等品类；第二，扩大产品销售品类或进入家居服务领域，提供更丰富产品品类；第三，通过投资、并购、入股等方式布局其他相关产业，例如智能家居、电商销售等等，带来新增长点。

但是，几家企业的“大家居”战略大多数仍在初期布局中，还未见到具体效益，前期成本投入也给业绩带来负担。 以富安娜为例，其旗下子品牌“富安娜美家”酝酿三年才正式推出，但是在2016年报告中，其主营业务为纺织产品，并未透露新业务相关业绩。

不少企业则在新业务上遇阻。 以多喜爱为例，在2015年，多喜爱明确提出制定互联网垂直电商业务发展计划，称要在2016年上半年完成个性化产品订购平台并上线试运营，此外，计划在2016年通过打造知名IP连接平台，成为专业的知名IP运营商和服务商。但在2016年业绩报告中，称“公司垂直电商业务的发展未达到预期，将逐步减少相关投入并优化调整，后续公司将重点发展与主业相关的电商业务”。

“大家居”业务分析

多喜爱垂直电商业务遇阻，又转战智能家居

多喜爱早在2015年就曾提及“大家居”计划。在2015年年报中，多喜爱提出互联网垂直电商业务发展计划，第一，“打造国内首创的网络个性化产品订购平台”；第二，“计划在2016年通过打造知名IP连接平台，成为专业的知名IP运营商和服务商。”

而在2016年年报中，多喜爱承认“垂直电商业务的发展未达到预期”，将重点发展家纺业务相关的电商业务，并在4月宣布注销全资子公司“上海多喜爱信息科技有限公司”。资料显示，此公司主营业务为计算机软件、网络科技等。多喜爱称，当初设立此子公司是为了拓展业务，注销此子公司则是根据经营发展战略需要。

但是，多喜爱的目光又放在了智能家居上。今年4月，多喜爱与硬蛋科技(深圳)有限公司签署战略合作框架协议，称将共同打造智能家居“AI+家纺”生态，完善对智能家居及相关产业的布局。

富安娜踌躇三年终有实质动作

在2013年，公司董事长林国芳曾表示打造“小宜家”一站式购物的“大家居”生活馆将是未来持续努力的目标。在2016年7月，其旗下“全屋艺术美家配置”子品牌“富安娜·美家”旗舰店试运营。在今年3月的深圳国际家具展上，“富安娜·美家”亮相。

富安娜表示，“全屋艺术美家配置”将提供包括床、床垫、沙发、地毯、墙纸、瓷砖以及配套软装在内进行系列化搭配设计。 在2017年，明确了“家纺与家具为两翼的发展战略”。但目前来看，还没有进入成熟运营阶段。为布局新品，富安娜投入1.4亿元引进三条德国全自动化家具生产线，在今年才开始启动渠道拓展。

梦洁股份涉足服务业务，尚未见盈利

在2016年7月，梦洁股份发布公告称拟用自有资金出资5000万元设立全资子公司“大管家家居服务有限公司”，拟定该子公司的经营范围为家庭劳动服务等。公司全资子公司湖南寐家居科技有限公司拟出资5000万元设立全资子公司“寐管家家居服务有限公司”，拟定的经营范围与大管家家居服务有限公司基本相同。

梦洁股份称，两公司是为了更好实施上市公司互联网+CPSD（C为顾客，P为产品，S为服务，D为渠道）战略，大管家、星生活广泛布局，将开展品牌与市场推广，在家居服务领域带来新突破，为公司提供了新的业绩增长点。而在2016年年报中，尚未见到两家子公司的盈利。

罗莱生活生活家居馆有所扩展

在2015年末，罗莱家纺更名为“罗莱生活”，主营业务范围以家纺产品为主扩展到涵盖家纺、家居、厨具、洁具等在内的日常生活的各个领域，公司发展战略也由家纺企业向“家居生活一站式”供应商转变，进军智能家居领域，围绕家居、生活产业链和相关生态圈进行战略推进。

罗莱生活称，公司采取自主品牌经营模式与品牌代理销售模式。在2016年，其旗下全品类生活家居馆由年初的58家增长至年末的116家，家居产品主要包括卧室用品、卫浴用品、餐厨用品、客厅用品、生活家居、软装家居等六大类，提供一站式家居购物全新体验。

此外，罗莱生活外延拓展整合产业链方面也有一系列举动。 2015年取得内野中国销售公司60%股权。投资迅驰时尚（上海）科技股份有限公司等，在媒体、家居电商和内容营销方面布局。

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