城商行们业务“回归本源”，受影响的或不止是BATJ

2019年1月10日，浙江银保监局发布《关于加强互联网 助贷 和联合贷款风险防控监管提示的函》（浙银保监便函〔2019〕9号），要求“ 城商行 、 民营银行 开展互联网联合贷款业务，应坚守“立足当地、服务当地、不跨区域”。紧接着2019年1月14日，银保监会发布《关于推进农村商业银行坚守定位 强化治理 提升金融服务能力的意见》，明确要求农商行严格审慎开展综合化和跨区域经营，原则上机构不出县（区）、业务不跨县（区）。

2018年中央经济工作会议精神中也同样做出指示：“推动城商行、农商行、农信社业务逐步回归本源。”中央经济工作会议表态，银保监会总部和地方分支机构一周内二次发声，原因何在？到底何为城商行、农商行、农信社业务的本源？对 BATJ 旗下的互联网金融独角兽企业又会产生什么样的影响？

城商行、农商行和农信社的业务本源是什么？

说到城商行、农商行和农信社的业务本源，先得聊聊三者的前生。城商行的前生是城市信用社，农商行的前生是农村信用社。这里，笔者以农商行为例说道说道。

在2003年6月，国务院下发《深化农村信用社改革试点方案》，启动了我国的农信社改革。在改革之前，我国的农信社布局基本上是每个乡镇上都有一个农信社，每个乡镇上的农信社都是一个独立法人，主要服务于乡镇这一级经济。每个乡镇农信社为一个独立法人，在服务本地经济方面确实发挥了有效作用，但实力较小、抗风险能力较弱也是其弱点。为此，在农信社改革启动后，改革的思路基本上是以县为单位（中发[2002]5 号），组建县一级法人，一来县一级法人实力相对较强、抗风险能力也有所增强；二来县一级法人主要服务于县域经济。在具体改革形式取向上，有的继续沿用农信社形式、有的采用农村合作银行形式，当然，更多的机构倾向于农村商业银行形式，即农商行！

随着改革的推进，个别地方提出要组建省市一级法人，笔者查阅发现全国北京和重庆两个直辖市组建了省市一级的统一法人，即北京农商行和重庆农商行。在重庆农商行筹建方案的审批过程中，原银监会对重庆市政府提出全市统一法人的方案表示支持，但央行却对此方案不完全认同。央行在中央各部委意见会签中提出，“对重庆市进一步深化农村信用社改革方案不提反对意见，持保留意见”（晏国祥，2012）。

足见，在农信社改革之初，农商行诞生之时，服务县域经济便是政策主基调，也是农信社和农商行的业务本源！以此类推，笔者揣测，城商行的业务本源当逃不掉“服务市域经济”的主基调，至于市域的范围，确实有待观察，但笔者以为，以省级市为上限乃大概率事件。

为何要求城商行、农商行和农信社业务回归本源？

在历年中央经济工作会议发布的公报中，极少对“农商行、农信社”直接“点名。而本次中央经济工作会议明确要求其业务回归本源，原因何在？个别观点认为意在保护大银行，笔者并不赞成。个人认为，主要原因有四：

（一）监管层政策取向达成一致

从重庆农商行组建方案的审批意见看，原银监会支持组建省一级统一法人，而央行持保留意见。足见，原银监会和央行在农信社和农商行在服务县域经济的定调方面似乎存有一定分歧。随着国务院金融稳定发展委员会的成立，金融监管部门之间的协调成本降低，协调难度缩小，加之银保监会主席兼任央行党委书记，监管层政策取向上更易达成一致。

（二）城商行、农商行和农信社开始走向异地发展

尽管监管层希望城商行、农商行和农信社服务本地经济，但在发展不平衡的基本国情面前，部分城商行、农商行和农信社确面临吸收本地存款，但本地优质企业不足，不敢轻易放贷的两难境地。怎么办？异地发展或为一条路径。如何异地发展呢？一是异地新设分支机构，二是通过同业业务拓展异地市场，三是通过互联网金融采用线上合作形式拓展异地业务。以互联网金融线上合作为例，2015年12月，央行发布《关于改进个人银行账户服务加强账户管理的通知》将个人账户划分为I、II和III三类账户，借助于II和III类账户，城商行、农商行和农信社便可与助贷机构等合作，以消费金融等形式拓展异地业务。

（三）异地发展增强了实力但形成了抽血机

城商行、农商行和农信社的异地发展，确实增强了自身的实力，提高了自身的经营能力和抗风险能力。但也出现了较大的负面影响。即城商行、农商行和农信社在吸收储蓄存款过后，将宝贵的信贷资源投放到了经济发达和较发达的地区，而储蓄存款的来源地则面临发展资金不足的困局。长此以往，必然成为经济欠发达地区的“抽血机”，将经济发展的血液由欠发达地区抽向了发达、较发达地区，进而不利于我国经济的持续健康发展。（表1：部分城商行及农商行异地分行）

全国147家城商行中有超过30家未上市行实现跨区域经营，在省外设立分支机构，大连银行、上海银行、杭州银行、包商银行和盛京银行等在省外开设分支机构较多。而大连银行异地分行已达8家。同时，就农商行而言，立足于本地的在统计范围内占比较大，但仍有在异地开设分支机构的，例如北京农商行、天津农商行及广州农商行等仅在本地有网点，而上海农商行网点已遍布北京、山东、湖南、云南等。

（四）全力助力当地民营企业发展

民营企业对我国经济发展十分重要，有多重要呢？有个通俗的说法称民营企业构成了我国的“56789”：在我国，民营企业贡献了全国50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的创新，80%以上的就业和90%以上的企业数量。但同样的，民营企业的发展也举步维艰。主席用了个比喻形容民营企业的三座大山：“市场的冰山”、“融资的高山”、“转型的火山”。并坦诚近年来出台的支持民营经济发展的政策措施很多，但不少落实不好、效果不彰，这有执行过程中认识不到位、落地不够的问题。城商行和农商行生于当地，长于当地，那么服务本乡，回报本土，是必须承担的社会责任。作为民营企业和小微企业高度集聚的城市、区县，城商行及农商行理应承担起服务县域民企和小微企业的重任，帮助企业获得融资，与企业共同成长。

业务回归本源对BATJ有影响吗？

在本轮 金融科技 大潮中，BATJ均有不俗表现，笔者初步统计，BATJ均与城商行及农商行开展了一定的业务合作（表1）。

资料来源：公开信息整理

从表1看，BATJ均可能受到影响，大致情况如下：

（一）对百度的“度小满金融”或存在一定影响

笔者查阅发现，度小满与银行合作的模式主要是向银行提供流量及技术，然后由银行向度小满提供授信用于消费金融场景。其合作的银行主要是天津银行及南京银行。两者均属于城商行。也就是说在业务回归本源政策范围之内。首先，两家合作银行的业务地域范围受限后，其赋能银行的业务模式和业务规模将受到影响。其次，后续合作机构的选择范围和议价能力上也会受到一定影响。当然，这些影响对其他机构同样存在，笔者后续不再赘述。

（二）阿里花呗、借呗等可能受到波及

2018年12月互联网金融风险专项整治、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室下发了《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，金融机构杠杆率被严格限制。蚂蚁金服ABS随之停发，虽然之后重启了花呗及借呗的ABS，但规模显著减小（单次获批额度从300-500亿下调到80亿），之后，蚂蚁金服逐步从自营走向联合放贷。

2018年3月，在《2018消费金融行业新趋势》论坛上，蚂蚁金服相关人士表示将探索开放花呗、借呗业务，尝试与银行等金融机构合作，目前也未对合作银行金融机构的详情做出说明。

据了解，蚂蚁金服目前的操作方式是：对接多个合作银行机构资金，在网商银行开设一个由双方共同管理的对公账户，合作金融机构将资金转入该账户后，授权给借呗直接从账户进行发放贷款。

城商行、农商行和农信社业务回归本源，花呗、借呗业务合作机构在数量上将有所减少，或将面对议价能力更强的大中型银行。

（三）腾讯微众银行联合放贷或将受到影响

微众银行副行长黄黎明曾在银行业例行发布会上披露，在业务模式上，微众银行表内贷款金额较少，主要是联合同业一起放贷，一笔贷款微众放款20％，同业投放80％。可见，同业放款所占比重较大，若合作机构中有城商行及农商行参与，其放贷规模可能将会受到一定的影响。

据微众银行披露的营业数据，2017年完成放贷8700亿元，如果以2：8的放贷比例计算，那么微众银行放贷约1740亿，合作银行放贷6960亿元。

（四）京东或将受到影响

京东的融资模式较为多样，一方面在场内外发行ABS，另一方面采用“联合放贷”。京东金融许凌曾在2016年时表示，京东金融资产端质量走高，很多银行有意成为京东金融资产端的资金提供方。从表1看，与京东合作的银行中，8家为城商行，1家为农商行，1家为农信社。按业务回归本源政策基调，京东或许将不得不对其交易结构、交易流程和合作模式进行调整优化。

业务回归本源还会对哪些机构可能有影响？

除BATJ等机构外，笔者认为，城商行、农商行和农信社业务回归本源，除城商行、农商行和农信社外，其实受到影响的机构还包括大中型银行、小额贷款公司以及金融科技公司等机构。

就大中型银行而言，尽管中央经济工作会议并未提及要求其业务回归本源，但决策层的意图很清晰，服务实体经济！因此，大中型银行得从此政策中看出决策层要求服务实体经济的决心，及时调整优化产品和服务。

关于小额贷款公司，尽管政策也未提及，但与城商行和农商行类似，诞生之时便被定位于服务本地经济。若以ABS等形式对接优质的实体企业，或为政策所期待。

对于金融科技公司而言，尚需具体分析：助贷业务为主的金融科技公司，在与城商行、农商行和农信社合作过程中，在考虑客户或潜在客户的地域范围后，为后者提供的适格客户将有所减少；对于仅提供风控技术的金融科技公司，在与城商行、农商行和农信社合作过程中，所受影响将较为间接，即城商行、农商行和农信社的异地业务量减少，降低其业务收入；对于提供大数据服务的金融科技公司，所受影响将与仅提供风控技术公司类似，同时其获得的数据来源在数量上或将有所减少。

小结

金融是经济的核心，金融服务实体经济是基本要求。此次新规的推出，契合了中央经济工作会议精神，城商行、农商行需回归本源，立足当地，脚踏实地，以服务当地民营企业为核心，控制风险，稳步成长。不管是城商行、农商行和农信社，BATJ，还是其他机构，唯有围绕服务实体、服务本地经济的政策初衷，调整、优化交易结构、交易流程和资金流向等，方能走得更稳，走得更远。同时，新规的提出不仅对于城商行及农商行的业务有所影响，对BATJ这类互联网金融企业业务亦会造成或多或少的影响，同样，其他金融科技企业也难免受到波及，关于此类机构将如何及时调整及优化产品及其金融服务，笔者将持续关注。