众筹模式远未成型，发展前景看好

众筹模式2009年在国外兴起，2011年进入中国。股权众筹的概念被喊起来也是这一两年的事情，甚至可以划在“余额宝”、“P2P”之后。也许你现在并不知道股权众筹怎么个玩法，但我相信未来股权众筹会成为中国人理财的一种方式，甚至成为主流。

股权众筹美好愿景，人人成为天使

7月9日在北京举办上线发布会的天使街股权众筹平台正是借着这股东风快速成长的一家企业，上线短短数月，估值已过千万，且其平台上的众筹项目数量已经超过了70个。

像天使街这样的股权众筹平台未来有望出现更多，对比美国市场有26万天使投资人，平均每年天使投资的金额超过200亿美元；在中国只有几千个天使投资人，根本满足不了中国创业者在项目早期对于资金的需求，创业者艰辛，创业环境差，这些与资本市场的发展是紧密相关的。通过股权众筹的模式将更多的投资者和创业者联系在一起，解决信息不对称的问题，匹配供需双方的投融资意愿，人人都有可能成为天使。

C2B2C 模式的股权众筹

我将股权众筹模式解读为C2B2C模式。首先由创业者（资金需求方）将项目介绍和融资意向发布在股权众筹平台之上；经平台审核、验证公司虚实后将项目挂在网站上募资；最后通过推广、路演将项目介绍给有投资意愿的“天使”。双方达成的不单单是借贷关系，更应该是合作关系。创业者需要不时的向投资人公开项目进度，资金流向，市场调整和计划等。

这里有必要补充一点，目前股权众筹平台上的投资人还需经过一个资质审核的过程，即需要收入达到一定数值，存款达到一定数值后才可以。但随着证监会和证券业协会最近商讨的方案，未来对投资人的资本要求可能会放低，如此才能真正形成全民皆天使的大市场。

巨头进入众筹市场，行业格局还未成型

近日，百度、阿里、京东纷纷涉入众筹领域。但目前无论是京东还是淘宝，都是以产品众筹为主，主攻智能硬件和娱乐文化领域。比如阿里推出的“娱乐宝”众筹电影投资，以及京东上幻腾智能项目等。

对于巨头来讲，他们更具备的是渠道优势，但传统的电商思维并不能完全适用于众筹。毕竟这是一个金融思维的项目。但巨头们所能带来的大平台吸引力，供应商、内容商资源，以及大数据、云计算支持等等这些对于一个早期创业项目来讲又是非常具备吸引力和助推力的。众筹首先还是一个信用体系下的服务，所以做好风控还是根本。这对于包括阿里、京东在内的所有平台来说都是不小的挑战。

总的来说，无论是众筹还是细分的股权众筹，这种众筹文化和氛围在国内还远未成型。对于投资一方来说，更看重的还是利益，对于众筹平台的信任度和了解程度仍待提高。所以市场普及还需时间。当然好的趋势是，现在的中国人手中余钱越来越多，投资理念也越来越开放。所以只要是好的方式和平台，能带来超乎预期的收入的话，未来的发展前景将是非常巨大。

股权众筹合法化、阳光化进行中

近期证券业协会召集原始会、天使汇、大家投、银杏果四家股权众筹公司商讨股权众筹监管方案实施细则。业内人士认为年内有望就股权众筹单独出法案。据悉，股权众筹监管方案由证监会起草，实施细则是由证券业协会制定。这也表示着股权众筹即将迎来拨云见日的时刻。

目前股权众筹立法重点的环节在于如何为创业者提供更多可靠的融资平台，同时要监管到平台一方还能更好的保护投资人，在三者之间取得平衡。还要考量到对投资人的资格限定、融资方的股权分配比例以及平台在其中扮演什么角色等方方面面。如何做到项目的透明化但同时又极好的保护项目本身的相关专利、创意；如何能真正的做到“人人皆天使”的行业愿景这是接下来证监会、证券业协会要重点思考的立法方向。

中国人民大学法学院副院长杨东教授7月9日在出席天使街上线发布会时提到，“股权众筹激活了金融，服务小微创企业，稳妥创新，推动了中国多层次资本市场的发展！因此互联网金融包括股权众筹等都会得到正式的立法，获得监管层的正式认可，未来也将会得到更大的发展空间。”

本文作者费颖，亿欧网专家作者 ； 微博： @费颖-亿欧网 ；微信号：feiying127；转载请注明作者姓名和“来源：亿欧网”；文章内容系作者个人观点，不代表亿欧网对观点赞同或支持。