走一步看百步，乐心医疗推出高管薪酬考核方案所谋在何？

随着经济全球化推进和知识经济发展，人才资源的最大化日益成为企业管理的核心因素。某个角度来看，科技是第一生产力，人才则是科技创新的基础，而充分使用人才的关键在于激励。纵观沃尔玛、英特尔、可口可乐等跨国企业，善于激发人才的积极性也成为它们经久不衰的制胜法宝。

美国通用电气公司人力资源部经理麦考尔曾指出：“中国有极具潜力的人才市场，但企业的用人观念尚显陈旧，钱，不能解决一切问题。最主要的，是要建立起一套完善的激励机制。”在不同组织结构与文化背景下，激励因素有所差异，如何找到自己的“激励之道”，将是科技革命浪潮下中国企业实现跃迁的关键。

从薪酬到股票期权，乐心以制度撬动创新发展

6月24日，乐心医疗对外发布《高级管理人员薪酬考核方案（2019年-2021年）》，包括公司总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书等在职人员皆被列入考核名单范围。

此次考核指标，集中在营收与净利润之上。该方案显示，乐心医疗未来三年的营收区间分别在9~10亿元、13~15亿元、18~22亿元，而净利润区间分别为0.28~0.32亿元、0.80~1亿元、1.6~2亿元。

根据方案，薪酬与考核委员会将在年度审计报告出具后，对相应高管进行薪酬考核：如果经营目标下限未能完成，高管当年度只有基本薪酬，不享受绩效奖励；反之，董事会将授权总经理拟定具体的绩效分配方案，提交董事会薪酬与考核委员会审议批准后执行。

从目的上看， 乐心医疗此举乃是为了充分调动高管的积极性与创造性，进一步提高公司经营管理水平，从而推动自身业务的稳步增长。 对比乐心医疗2018年的业绩情况，其营收与净利润分别为7.75亿元与0.24亿元。如果以此为起算点，上述经营目标顺利完成后，乐心医疗2021年的营收最高将增长183.87%，净利润最高将增长733.33%。

换个角度讨论，高管薪酬考核方案的提出，实际上是 实现乐心医疗业绩目标和高管利益的双重绑定。 而高管薪酬考核目标能否达成，不仅与公司高管绩效奖金挂钩，也与乐心医疗去年所推出的股权激励中2019年和2020年现任高管能否行权相关。

早在2018年9月，乐心医疗就曾制定《2018年股票期权与限制性股票激励计划（草案）》，并于同年11月发布相关修订稿。该次激励计划首次授予的激励对象中，授予限制性股票的人数为42人，授予股票期权的人数为44人，涵盖了乐心医疗在任的董事、高管及核心技术/业务人员。

具体言之，乐心医疗 在当时的激励路径选择上，采取的策略为股票期权和限制性股票双线并行。 其中，涉及股票期权280万份，占乐心医疗股本总额1.89亿股的1.48%；涉及限制性股票120万股，占乐心医疗股本总额1.89亿股的0.64%。二者相加，拟授予激励对象权益总计为400万份，首次授予权益360万份，占拟授出权益总数的90%。

值得注意的是，净利润将与这次激励计划进行挂钩。不论是行权期还是解除限售期，相应的权益都需要以2017年净利润为基数，达成不同阶段的增长。 从这一层面来定位，近期乐心医疗推出未来三年高管的酬考核方案，实则是对此前激励计划的顺承与接力。

《高级管理人员薪酬考核方案（2019年-2021年）》于考核指标方面，在净利润的目标之外，还把营收纳入其中；相较草案修订稿涉及的董事、高管及核心技术/业务人员，此次的考核范围更具针对性。

由是也就不难理解，乐心医疗在一系列激励制度设计上的旨趣。通过个人薪酬与公司战略发展的结合，借助激励与约束并重、权利与责任对等、利益与风险共担等原则，乐心医疗试图在符合市场需要的前提下，提升创新能力，将自身业绩做大、做强、做优，推进转型升级，实现企业与员工的共赢。

定位智能健康IoT的乐心，在下一盘怎样的棋？

想要更准确地把握高管薪酬考核方案的角色与作用，除却纵深层面一以贯之的动作联系，横向比较营收与净利润的目标也会有不小帮助。

2019年到2021年，乐心医疗的营收目标从最低9亿元上升至22亿元，增长率为59.09%；而净利润则是从0.28亿元上升至2亿元，增长率高达86%。业内人士分析指出，在净利润目标增速远高于营业收入增速的情况下，未来三年乐心医疗需要大幅提升盈利能力。但超八成的净利增速是否存在可能？

从 市场空间 来看，援引国家食药监总局的数据， 2018年国内医疗器械市场规模约为5304亿元，同比增长19.86%，继续延续近几年的高增长趋势。其中，家用医疗器械行业是医疗器械领域中增长最快的子行业之一。2016年，我国家用医疗器械的市场规模为581亿元，根据人民网的预测， 2020年我国家用医疗器械市场规模将达1500亿元，因此该细分市场仍有很大的提升空间。

显然，这样的增量一方面来自以“健康中国2030”、尤其是“中国制造2025”为代表的国家宏观政策的推动，而一方面则与居民消费升级密不可分。老龄化压力与居民健康管理诉求的刺激下，包括制氧机、电子体温计、血压计、血糖仪、疾病监控系统等便携式医疗设备将进入越来越多的家庭。

而以 乐心医疗自身的角度出发 ，如何把握上述红利，也成为其冲刺10亿元营收的大考。乐心医疗表示， 过去半年产业大幅向好的趋势，叠加不断清晰的战略布局，很大程度促上成此次高管薪酬考核方案的落地。

2002年以电子健康秤模组及电子秤传感器起家的乐心医疗，4年后开始研发整机家用医疗健康电子产品，扩充自身产品类别。从2011年开始，乐心医疗瞄准家用医疗健康管理的方向，深耕基于IoT的智能家用医疗健康电子产品行业，由此打造其核心业务的 乐心智能健康云平台 ，并串联起C端用户数据与B端服务机构的产业上下游。

纵观过去8年的业绩表现，乐心医疗的营收整体保持正向增长，2018年稍有回落；净利润方面，在2016年达到峰值后，也出现一定程度的下滑。这可否说明乐心医疗的定位出现偏差？想弄清楚这个问题，还需回到2017年的市场环境。

乐心医疗称， 过去两年的业绩之所以出现较大波动，主要原因在于销售毛利率的大幅下降、汇兑损失增加，以及内销渠道建设、广告、品牌推广投入增加。 作为同时布局国内与国外市场的智能健康IoT服务提供商，乐心医疗受到2017年人民币升值所带来汇兑影响。虽然财报有些不尽人意，但抛开这些外部因素，我们仍能看到其在转型方面的持续投入与纵深布局。而从这一角度来论， 2018年20%的净利润增长率透露出，转型的增益作用正逐渐从宏观经济的束缚中解放出来。

因此， 乐心医疗从去年开始推出的一系列激励制度，实为在自身转型过程中的一次局部调整。 根据此次薪酬考核方案，到2021年乐心医疗营收同比增长接近2倍，净利润同比增长最高将超过7倍。可回过头来说，这样的增幅并非冒进，反倒是转型之后重返“新常态”罢了。

为完成上述目标，乐心医疗将持续聚焦健康IoT与大数据行业，通过研发投入加快发展进程，为合作伙伴提供整体解决方案。此外，乐心医疗还计划加强供应链管理能力，加速募投项目的建设，提升信息系统专业化水平，从多维度配合激励制度发挥作用。

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