大鱼吃小鱼，印度电信业从战国时代进入三国时代

印度电信业老大Airtel日前宣布收购行业排名第八的挪威电信集团Telenor的印度业务，外界认为这是Airtel为保住业界老大地位的自救之举。因为自从印度电信业黑马Jio在去年9月以免费模式杀入市场以来，印度电信市场开始大打格战，其他行业玩家被迫降价对抗。

截止2月17日，Jio已经拥有1亿用户，强大的竞争压力使印度电信业进入洗牌期，业界分别排名第二和第三的沃达丰和Idea已经准备合并，由此成为全球最大也是印度最大的电信集团。在中小玩家纷纷出局，行业巨头纷纷合并的背景下，印度电信行业已经结束群雄并立的战国时代进入了由Airtel、沃达丰、Jio鼎立的三国时代。竺道将分别从Airtel和Telenor的角度来分析这笔交易的影响。

Airtel对Telenor的交易将在未来12个月内完成，对Airtel来说本次交易的好处是巨大的。Airtel将从Telenor那里获得4400万客户、古吉拉特邦等7个邦的 电信 市场、2万个电信基站、4G网络频谱等一系列资源。

虽然交易完成后的Airtel在各项数据上仍然落后于合并后的Idea和沃达丰，但差距将缩小很多。届时，Airtel的用户数量将达到3.07亿，沃达丰为3.91亿。市场份额上，Airtel为35.6%，沃达丰为42%。在营收方面，Airtel为5501.4亿卢比，沃达丰为7800亿卢比。

Airtel 印度 和东南亚市场负责人Gopal Vittal称：“两家公司合并后的协同效应将是空前的。双方的客户和网络服务将会进行无缝对接，将进一步强化Airtel在印度几个关键区域的竞争力。两家公司合并的消息一出，Airtel的股价上升了1.4%，达到了366.05卢比每股。

有市场分析人士表示，对Airtel收购Telenor最大的好处就是将获得宝贵的4G频谱资源，对于电信上来说，4G频谱资源是有限且昂贵的（印度经济时报称，Telenor的4G频谱资源价值520亿卢比），Telenor在几个主要区域的客户体量和营利能力也是一笔不小的财富。

然而对Telenor的员工来说恐怕不会太高兴，印度经济时报源引内部人士消息称，Airtel会接纳700-800名Telenor公司员工，其余4100多人（多为合同工）的命运还未确定，这些人主要是Telenor在各地的销售和市场人员，他们和Airtel的员工业务出现重复。

对于Telenor来说，被Airtel收购意味着这家挪威电信公司正式退出印度市场。该公司在印度的遭遇可谓一波三折，Telenor在2009年进入印度市场后不久就惨遭2G丑闻打击。由于印度政府贪腐严重，电信部门的政府官员以极低的价格贱卖电信牌照。很多印度本地的电信公司在2008年前仅需支付约165.8亿卢比（约16亿人民币，只是时价的十分之一左右，这主要是靠向官员行贿）便可获得4.4MHz的频谱带宽且捆绑有电信牌照，印度电信市场滥发电信牌照现象严重。

为进入印度电信市场，Telenor开始通过购买印度当地公司的多数股权的方式进入印度电信市场，并在2008年成功获得牌照。然而，在2012年年初，印度最高法院宣布因官员腐败问题取消了2008年拍出的122张电信牌照，这起事件是印度历史上最大的丑闻之一。Telenor在印度本地电信公司购买的22张牌照也被取消，损失达到7.1亿美元，受损严重的Telenor甚至一度考虑退出印度市场。

到了2013年，印度政府的相关政策改变，Telenor开始在印度市场单独运营并推出低价促销。该公司以其他电信商一半的服务价格吸引了大量客户，目前用户超过4000万。然而，自从去年Jio以全免费的模式强势进去电信产业，Telenor等一众中小电信商处境艰难。接下来的印度电信市场需要增加大量投资才能保存市场地位，这是否有利可图还不可知，在此情况下卖身给Airtel也就可以理解了.

有分析师称，虽然两家公司尚未透露交易的具体数额，但Telenor可能会从交易中获利3.8亿美元，具体交易金额还要看Airtel方面愿意承担多少Telenor在印度市场的债务。据Telenor方面向路透社方面透露的消息，Airtel方面不会为合并支付任何现金，但需要接手支付Telennor的电信牌照和信号塔方面的费用及部分债务。据Edelweiss方面透露，收购Telenor将会增加Airtel的财务负担，加上100亿卢比的重组费用，该公司的债务有可能在原基础上增加800亿卢比。

注：本文为投稿文章，原作者张耀峰。

本文作者竺道，亿欧专栏作者；微信：zhudao_review（添加时请注明“姓名-公司-职务”方便备注）；转载请注明作者姓名和“来源：亿欧”；文章内容系作者个人观点，不代表亿欧对观点赞同或支持。