拜腾收购华利实现弯道超车，一汽夏利一抛三赢?

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若无法再负重前行，不如就卸下重担。一汽夏利此举，或将达到三方共赢？

9月28日，一汽夏利（000927）发布公告称，一汽夏利于9月27日与南京知行电动汽车有限公司（以下简称“拜腾”）签署了《产权交易合同》、《关于天津一汽华利汽车有限公司之产权交易合同补充协议》。一汽夏利将全资子公司天津一汽华利汽车有限公司 100%的股权（以下简称“股权转让”）转让给拜腾，本次股权转让价格为1元。

据公告显示，拜腾同意承担并支付华利应付职工的5462万元薪酬，以及华利应偿还一汽夏利的8亿元债务。在此基础上，华利应付一汽夏利的其他债务免除。这意味着，拜腾共需承担华利8.5462亿元债务及职工薪酬。其所承担的债务和职工酬薪可分4批向一汽夏利支付：天津产权交易中心出具产权交易凭证后一个工作日后、2018年12月31日、2019年4月30日和2019年9月30日前分别偿还10%、30%、40%和20%。同时，一汽华利共估值为2.32亿元的土地房屋将无偿划转至拜腾。

7月18日，一汽夏利宣布以1元的价格抛售其子公司一汽华利。而在最初一汽夏利发布公告之时，外界就推测拜腾可能将会在未来接手一汽华利，这种推测从拜腾与一汽的合作中可见端倪。时间回溯至7月2日，拜腾与一汽集团在南京签署了战略合作框架协议，双方宣布将在平台技术、投资入股、零部件采购等方面开展一系列合作。而且，在拜腾汽车的B轮融资中，一汽集团在其中扮演了主要投资方的角色，并累计向拜腾汽车母公司FMC累计注入2.6亿美元，这样频繁的动作不禁让人觉得里面“有戏”。

如今预言成真，拜腾也将面临巨大的压力。据一汽华利财务数据显示，2015年至2017年一汽华利的营业收入分别为9,475万元、6,535万元、4,500万元，2018上半年其营业收入仅1,929万元，资产总额为2,460万元，但负债总额约达到12.09亿元。

不过，压力归压力，作为造车新势力，以拜腾在新能源领域的布局来看，接手华利似乎是件很划算的事。此前，拜腾已经亮相了两款概念车，分别是中型纯电动SUV和中型纯电动轿车。而且，拜腾在今年年初于美国拉斯维加斯亮相的首款车型将在2019年上半年实现预生产，并计划于明年第四季度在南京工厂正式量产上市。但实现其量产必须要拥有造车资质，华利的出现正好弥补了拜腾的这一空缺。有了造车资质的拜腾，或许可以实现弯道超车，赶超传统车企。

另外，受一汽华利长时间停产拖累影响的同时，一汽夏利的业绩也持续下滑。据一汽夏利发布的2018年上半年业绩预告显示，一汽夏利归属于上市公司股东的净利润预计亏损6~6.7亿元，与去年同期的6.86亿元亏损在一个水平线上。因此，一汽夏利抛售华利也是卸掉自己一个“包袱”。

在一汽夏利的发展规划中可以看到，转型新能源是其未来的重要方向。而在新能源车方面，下半年夏利的骏派将有三款电动车上市，续航里程均超过300公里；在电动车上，未来骏派将发展A00级车的城市微型车、A级轿车、以及电动SUV。以抛售华利的8亿元的资金缓解一汽夏利资金短缺的燃眉之急，并换取夏利在新能源的转型升级，将会重塑夏利在消费者心中的形象，实现良性发展。

而对于华利来说，曾作为一汽旗下唯一一家微型特色乘用车生产公司，在沉寂多年之后投入造车新势力的怀抱，将会是一个东山再起的机会。不过，华利汽车将会以什么样的方式再次出现在市场上，还需要观望。

若无法再负重前行，不如就卸下重担。有价值的，总会被更需要的拥有。正如一汽夏利抛售华利，该出手时就出手。当华利股权转让的事情已落下帷幕，夏利、华利和拜腾或许都会松一口气。未来的局势开始渐渐明朗，一汽夏利此举，或将达到三方共赢的局面。

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