告别利差和二清时代，金融科技主导支付产业“脱实向虚”

今年1月，央行下发针对第三方支付的客户备付金集中存管通知，并于本月17日正式实施，第三方支付告别“利差盈利”时代。无独有偶，对违规“聚合支付”服务清理整治也全面展开，划出“二清”、商户资质等四条红线。

加之，今年3月底“网联”正式试运营，在银行和第三方支付之间架起一道防火墙。那么，在此背景下，金融科技如何在支付产业发挥更大效力呢？

近期，多家在新三板挂牌获与A股上市公司相关联的 第三方支付 公司相继发布2016年业绩报告，包括并未挂牌但已经纰漏招股书的拉卡拉。亿欧试图通过总结和梳理，展现第三方支付市场格局在2017年的发展趋势。

行业集中度蕴含天然垄断， 金融科技 创造新极点

据了解，267家第三方支付企业中，除了被上市公司战略收购，截至今年3月底，仅5家完成独立挂牌新三板，其中汇元科技2015年完成挂牌，成为第三方支付第一股；此外还有易付金服、得仕股份、资和信、缴费通。

近日，5家新三板支付企业相继发布年报或披露招股书，收单巨头拉卡拉也申报招股书，拟深交所创业板IPO。

目前所在二级市场的经营数据显示，第三方支付行业集中度更为明显，拉卡拉与挂牌企业的营收和盈利数据均存在较大差距，而艾瑞2015年数据显示，在我国第三方移动支付交易格局中，拉卡拉市占率不足4%，而支付宝超过八成。

因此，拉卡拉招股书指出，第三方支付企业的发展路径呈现两极化方向发展，一类是纵深的垂直化发展方向，另一类是横向的综合化平台发展方向。在不同时间段上，第三方支付企业也会出现综合化经过并购、扩张向垂直化方向的蔓延，垂直化发展过程中，伴随着资源、能力的获取也将逐渐向综合化方向布局。

其实，从2012年开始，第三方支付进入爆发期，并开始运用金融科技手段，将业务延伸到政策监管更严格、专业性要求更高的金融市场，如基金、保险等领域，如今接近于天然垄断的支付宝和财付通成为了这个阶段最大的赢家。

业内人士分析人士向亿欧指出，金融科技在支付环节创新的核心在于两个维度：“ 技术革新与商业模式再创造 ”。前者通过新技术促进第三方支付的安全性和便捷性，指纹、人脸识别等生物识别技术的应用、非接触支付应用场景的拓展（公交、地铁、便利店等），创新出更全面的业务模式和产品，不断拓展第三方支付业务的使用空间。后者则集中体现为聚合支付的快速成长。

“支付”与“支付服务”界限模糊，金融化趋势明显

按从业资质划分，目前我国支付领域的创业者可分为第三方支付和第四方聚合支付。前者共267家，手握央行颁发的非银行支付业务许可证。后者通过金融科技聚合多种支付通道，创造支付体验和延伸服务。

用户对支付体验的高要求，促使支付产业“服务”意识的形成。聚合支付根据商户的需求进行个性化定制，形成支付通道资源优势互补，具有中立性、灵活性、便捷性等特点。据亿欧不完全统计，目前通过金融科技手段革新移动支付的支付服务公司数量也已经近60家，如钱方好近、Ping++、乐惠等。

在垂直支付进行横向综合金融服务拓展的趋势下，支付与金融、支付与聚合支付服务的边界越来越模糊。2016年，267家第三方支付企业在原有支付的基础之上，也开始拓展聚合支付、金融信贷等业务，如拉卡拉并购Paymax（孙陶然参股众联享付）、易宝支付投资哆啦宝、上海富友投资利楚扫呗。

从第三方支付收入获得的方式来看， 主要盈利模式包括 ：接入费用模式、服务费模式、交易佣金模式及其他创新营收模式。其中，其他模式中主要为多元化增值业务如“支付+营销”、“支付+金融”、“支付+财务管理软件”等，而这与聚合支付的商业盈利模式殊途同归。

近日， 联动优势 并购主体青岛海立美达发布2016年报显示，联动优势第三方支付业务交易规模超过9000亿元，此外，除了自有联动分期产品外，还搭建了中立的第三方 消费金融 云服务平台以及资金管理云、交易风控云，重点布局消费金融。

参考国外支付产业的发展路径，早在2014年，美国移动支付创业公司 Square 创始者Jim McKelvey曾在公开报道中指出，一种无形的简便支付解决方案，那是我们想要的一种支付形式，一种我们能够随时随地使用的支付形式。

技术革新和商业模式的衍生，都属于未知的创新。在支付向金融拓展，尤其是二维码主导聚合支付能否打入支付产业链条，并成为稳固的一环，仍有待验证。亿欧选取了目前已经在新三板实现挂牌的支付产业链服务企业的经营数据，共业内人士参考。

本文作者王小苹，亿欧专栏作者；微信：zhe1025972059（添加时请注明“姓名-公司-职务”方便备注）；转载请注明作者姓名和“来源：亿欧”；文章内容系作者个人观点，不代表亿欧对观点赞同或支持。