专访宜信王福星：抢占万亿市场，投米RA为何先全球化，再打国内市场？

宜信 财富董事总经理、智能理财 投米RA 负责人兼首席投资官 王福星

“中国中产人群已经达到2.25亿，这部分人的财富管理，亟需用科技的手段来打开突破口。用 机器人 去管自己的资产组合，那样我们的资本市场会非常稳定。” 宜信财富董事总经理、智能理财投米RA负责人兼首席投资官王福星接受亿欧采访时说。

王福星，英文名字叫Frank Wang，本科毕业于清华大学，之后留学美国加利福尼亚大学伯克利分校Haas商学院，并拿到硕士和博士学位。毕业后，他先后在Amex、瑞士银行、花旗银行工作过，期间做过管理咨询，风险管理和另类投资等。

2015年，王福星加入宜信，主要负责宜信国内和海外全球的资本市场投资，包括母基金业务等，同时也带领团队从零打造了智能投顾产品——投米RA。

投米RA是一款在线为投资者提供一站式全球资产配置服务的智能理财产品，它从资产配置、调仓、算法为用户提供一键式服，其主要面向中产用户，客户投资资金主要在几十万到几百万之间，而且平台对投资者完全免费。

为何瞄准中产用户？

据《经济学人》杂志统计，中国中产人群已经达到2.25亿，如果以平均每人几万元的投入来看，这就是一个万亿级的市场，这部分人的财富管理，需要用科技的手段来打开突破口。

2016年8月，国务院发布《十三五国家 科技创新 规划》，明确提出要大力发挥 金融科技 对创新创业的重要助推作用，开发符合创新需求的金融产品和服务，不断完善科技和金融相结合的机制。

其实，金融科技的核心是能够提高效率、降低成本，能够把以前传统金融、传统银行不能完成的事情，不能做成的事情，通过创新的模式做成，做好。

“投米RA可以服务所有客户，包括小客户、中客户，大客户和高级客户，但主要是切入中端客户。我们为他们提供专业的服务，以一种简单、便捷、大面积快速的办法提供给他们，而且是一种低成本、全免费的方式，更重要的是机器比人做得更好，更高效。”王福星说。

他还解释投米RA为何不切入高端用户：虽然投米RA也适用于高级客户，但是高级客户的资产规模比较大，他们需要更多的人性化服务，当你走进俱乐部做理财的时候，你可以接受到很多人情味的服务，这一点机器人没法提供。

具体而言，投米RA瞄准中产客户有两点原因：

1、中产阶层有一定资产规模需要去理财，他们想有一个长期的保值增值，但他们又不像土豪或者超高净值客户，有能力雇佣专业的个人理财师。

2、对于中产客户群，传统理财市场还存在很大空白，因为专业的理财师非常昂贵，中产客户不足满足他们的需求。这些人才需要较大的资产规模才值得让他们去做，如果资产不够大，对他们来讲也没法形成经济效益。

其实，对于任何一个产品，获客都是必须要面对的问题。 王福星说，做投米RA过程中最大的困难就是获客，如何让客户接受你，如何能够接受长期投资的价值观不是一蹴而就的事情。而且获客的成本很高，比如找客户、运营、人力等，都需要成本。

那么，投米RA是如何获客的呢？王福星介绍，投米RA的获客方式主要有四类：

1、线上宣传，比如通过亿欧这样的媒体，以线上渠道阐述宜信的理念，吸引到真正认可投米RA理念的客户；

2、通过线下的座谈会、推广会，以及各种论坛赢取客户的信任，进而获客；

3、以合作的形式，通过精准投放的方式获客；

4、“以老带新”，宜信作为互联网金融的“领头羊”，有很大的用户基础，可以从其他业务线做用户转化。另外，这些年宜信也积累了不错的用户口碑，这些用户会介绍他们的朋友、同事和亲戚朋友过来。

投米RA“智能”的背后

投米RA是一款智能投顾产品，它的“智能”主要体现在三个方面：第一是对客户正确的风险评价，即什么样风险级别对其比较合适；第二就是对资产配置的优化，即通过量化算法进行自动处理；第三是市场 大数据 实时分析，实时监控市场资产的变化，客户资产配置的影响。

1、风险评估

风险评估的第一步是获得客户数据，投米RA一方面在客户同意的情况下抓取数据，做积累，但因为早期数据相对比较缺乏，抓取数据不多，投米RA更重要的是依靠客户自己提供信息。

第二步是算法， 投米RA是基于“马科维茨理论”开发的算法模型， 王福星介绍：“这个算法还未向外界披露，但是举例来讲，假如A客户的收入比B客户高很多，年轻很多，那么A对资产需求很多，投资年限比较长。我们在给A配置的投资组合的时候，A的风险承受能力比B高很多，所以会给A配一些风险比较高，但是回报也比较高的资产。但是对于资产比较低的B，可能快退休了，或者自己主观上对风险比较厌恶的人，就给他配置保守一点的资产，这背后我们有很详细的算法来做。”

2、资产配置

其实，市场上的资产配置模型差异不大，但是每个公司的资产配置模型的参数不同，参数的大小也不同，这是核心所在。

王福星说：”投米RA整个配置模型都是自己开发的。因为我们现在在不同市场上、不同资产里面有不同资产来配置，我们的算法就是把这些不同资产类别优选出一些资产，在这些资产中间做一个最优化的配置，这个优化配置就是在同一个风险级别之内可以把这个回报最大化，这方面是通过我们算法去做这件事情。”

3、实时市场数据分析

市场数据分析包括市场资产的表现，市场的波动，数据分析和定期资产调仓，这些都由系统自动处理。

王福星说：“我们购买了很多市场数据，这些数据是实时的，对于我们配置大类资产都会进行实时的追踪，资产配比之类的。理论上讲我们可以做到实时调仓，但是由于成本考虑，因为我们客户相对来讲是中小客户，调仓成本现在比较高，所以我们不做实时调仓，我们是定期给他调仓。但是对市场追踪我们一直在实时追踪的，计算这些数据，实时追踪分析。比如市场的价格，波动，假如说你是一个基金经理人，你所分析的这些市场数据，理论上讲我们都在获取，都在做。”

其实，国内做智能投顾的产品很多，经亿欧统计共有33家（如有遗漏欢迎补充）：

那么，投米RA的核心优势有哪些呢？王福星介绍，投米RA的优势主要有三大优势：

第一是对市场的理解和对底层资产的把握更准确。 王福星说：“投米RA对市场的理解和对底层资产的把握更准确，包括在不同的时期通过背后的数据分析、市场分析，选最优质的资产，更高质量的资产，在不同区域、不同资产类别更好一点。从去年5月份到现在，几次我们投米上大的调仓，包括我们12月中旬增配了港股，增配美股，增配了一些新兴市场的资产。一些新兴市场的资产在3月份我们已经获得丰厚的回报风险比较高的时候，就完全抛掉了。”

第二是一键式配置全球。 王福星说：“市场很多投顾是没有能力做一个全球资产配置，而我坚信如果你要做一个能够帮助客户长期投资，你必须要做到一定的跨区域、跨资产类别的一个资产配置，做一个全球配置是最佳的，所以我们投米是真正做到全球跨区、跨资产类别的配置，而且是一键式配置。”

第三是纯闭环交易， 王福星说：“我们对投米的定义，是想做帮客户睡着赚钱的机器人。什么意思呢？当客户把钱交给我们以后，剩下的事都不用管了，客户去度假，去陪着家人，带着孩子去游玩的时候，我们就可以帮客户去保值增值。在这方面是一个完全闭环，我们帮助客户进行风险定价，去优选资产，去做资产配置，精准调仓。”

先全球化，再打国内市场

从市场来看，大部分做智能投顾的公司都是先做国内市场，再打国际市场。但是投米RA的打法却先做美元资产配置，再做人民币资产配置，再切入2B业务和其他场景化更复杂的投资。

那么，投米RA为何选择先做全球化，再打国内市场呢？王福星解释，主要有四点原因：

1、货币增值回报

美元相对人民币的市场短期有很大增值，如果从美元开始配置，除了本币回报和资产组合回报，还可以给客户带来另一部分的货币增值回报，对客户更有吸引力。去年美元相对人民币增值了6%，证明这一点是正确的。

2、从全球配置的角度切入，可以更好把空白市场补充起来

在中国市场，以人民币配置的智能投顾非常多，但是美元配置，而且配置全球的智能投顾非常少。从全球配置的角度切入，可以更好的把空白市场补充起来，目前投米RA是国内少有的拥有全球配置的智能投顾，对客户更有吸引力。

3、全球化投资能够有效规避风险

从市场和技术维度来看，美国市场相对更完善，通过这种量化算法和资产配置形式来做投资更容易实现。而且中国市场有很强的地缘政治风险和投资风险，市场波动很大，而全球化投资能够有效规避这个风险。

比如2015年A股熔断，如果用户全投在中国A股上，客户不能做空，可能会大亏。而通过不同区域之间，不同资产类别进行配置，能有效规避这种风险。另外，通过这种资产配置来做长期投资，波动性会更小。

4、美国的资产配置更完善

美元市场更完善，它的资产类别，比如指数性基金和ETF（交易型开放式指数基金），美国市场有几千种，上万亿规模，更丰富，客户可选择的余地更多。

王福星说，从各方面综合来讲，美元资产来配置更容易，对客户价值更大，做起来也更得心应手，这一点事实也证明投米RA是正确的，因为投米RA三个多月就上线，而且过去一年来确实给客户带来很多回报。

7月14日，宜信财富投米RA在北京召开发布会，发布了投米RA服务一周年业绩。数据显示，过去一年，全球资本市场经历了剧烈动荡，投米RA通过智能算法优化配置全球ETF投资组合，为投资人提供了2.55%-11.48%的收益。其中99.6%的在投用户都取得了正收益，对比同期A股市场10%的盈利面积，投米RA显示出其资产配置的优势。

王福星说：”我们的业绩今年来讲确实是市场上最好的，我们今年从年初到现在，回报已经高达9%，到5月份的时候，我们的客户都是非常好的，很多客户专门推荐别人，增资都很多的。就是今年，1月份到5月底，不同风险级别，最高级别的已经是9.37%的回报。”

如何盈利？

目前来看，智能投顾在中国还处于比较早期，为了获取用户，投米RA前期采用了完全免费的模式。王福星说：“免费模式主要想吸引客户，教育客户。其实我们的入境门槛特别低，只有500美元，客户如果不放心，可以先放几千元在里面试一试，之后慢慢他就理解了，门槛这么低的原因也是解决客户的疑惑，让他更信任。”

但是商业的本质都是驱利，那么投米RA今后将如何盈利呢？

王福星说：“我们希望当这个市场规模大到一定程度的时候，当客户认可，市场成熟，我们就可以有一些盈利。因为毕竟我们不是慈善企业，我们自己公司要活下去，我们也要‘养家糊口’，那时候会有相应的收费模式。”

具体而言，这些盈利模式包括根据资产规模、业绩收费和衍生业务收费。王福星举例解释：“假如我们替你管钱，一年收百分之零点几的管理费，我们可以帮你赚钱，业绩上可以提一个很小的提成，这个叫业绩费，这些都是我们收费的模式之一。”

对于智能投顾是否能做成功，王福星总结了三点主要因素：

第一是能不能形成规模效应，任何产品都要基于一定规模的用户才能实现正循环；

第二是有没有品牌，智能投顾是一个新的品类，获客是最难的，而获客最大问题就是信心问题，信任问题。有没有好的品牌让客户信任你，愿意把钱交给你去管理，有没有足够大规模能够把这个成本降下去，这是个很重要的问题。

第三是算法能不能给客户带来长期的持续的回报，因为它毕竟是理财，理财就是要帮客户赚钱，你不赚钱，客户谁用你。

本文作者许伟军，亿欧专栏作者；微信：xuweijun24（添加时请注明“姓名-公司-职务”方便备注）；转载请注明作者姓名和“来源：亿欧”；文章内容系作者个人观点，不代表亿欧对观点赞同或支持。