一委一行两会格局将形成，互联网金融如何规范发展？

3月13日上午，国务院总理李克强提请《国务院机构改革方案》（下称《方案》）第十三届全国人民代表大会第一次会议审议。根据全国人大的消息，将于3月17日（周六）上午召开的全国人大第五次全体会议上，表决关于批准国务院机构改革方案的决定草案。

《方案》提出，改革后国务院正部级机构减少8个，副部级机构减少7个，除国务院办公厅外，国务院设置组成部门26个。其中，议案对于金融监管部门改革调整为： 将 中国银行 业 监督 管理委员会和中国 保险 监督管理委员会的职责整合，组建中国 银行保险 监督管理委员会（下称"银保监会"），作为国务院直属事业单位。 同时， 不再保留中国银行业监督管理委员会、中国保险监督管理委员会。

一、改革方案将形成"一委一行 两会 "金融监管体制

《国务院机构改革方案的说明》中指出，金融是现代经济的核心，必须高度重视防控金融风险、保障国家金融安全。为深化金融监管体制改革， 解决现行体制存在的监管职责不清晰、交叉监管和监管空白等问题， 强化综合监管，优化监管管理配置，更好统筹系统重要性金融机构监管，逐步建立符合现代金融特点、统筹协调监管、有力有效的现代金融监管框架，守住不发生系统性金融风险的底线。根据国务院机构改革方案的描述，新设立的银保监会将整合现有银监会与保监会的职责，有利于防范金融风险。

1．"一委一行三会"金融监管体制将变为"一委一行两会"

若此次《方案》在"两会"上获得通过， 未来中国金融监管体制就将形成新的"一委一行两会"结构：国务院金融稳定发展委员会(下称"金稳委")、中国人民银行、中国证监会、中国银保监会。 金委会是在2017年7月由全国金融工作会议最终明确设立，2017年11月8日金稳委正式成立，作为国务院统筹协调金融稳定和改革发展重大问题的议事协调机构，并由国务院副总理马凯担任主任。本次对于金融监管机构改革调整之后，各机构之间的监管配合将会加深。

2．机构改革预期迎来一系列重大人事变化

根据《方案》，新组合后的中国银行保险监督管理委员会将带来一系列的人事变化，恰巧赶上政府换届的"一行两会"新格局也将迎来新的重大人事变化。此前，业界曾有预期，年届70的央行行长周小川即将卸任，新任央行行长业界颇多猜测为现任中央政治局委员，中央财经领导小组办公室主任，国家发展和改革委员会副主任、党组副书记刘鹤兼任；而银保合并后最有可能的掌舵人被认为是现银监会主席郭树清。

但上述预期目前均属于市场分析，主要人事任免将在2018年全国"两会"结束时才会逐步水落石出。其中可以明确的是，两会将确认新一届政府各部长名单，因此中国人民银行行长人选将会明确。但"两会"主官，很有可能会在2018年"两会"结束后，再由国务院履行相关任免流程。

3．金稳委发挥作用或超过高于"一行两会"

交通银行首席经济学家连平表示， 从金稳委设立以来，业界普遍认为无论在机构定位还是在职责定位上，金稳委都高于一行三会，发挥着统筹协调金融改革发展与监管的金融业"大总管"作用。 在本次提出监管部门的改革议案之前，一行三会也有协调机制，比如部际协调会议，虽然进行了一些机构之间的沟通、协调工作，但整体而言，目前需要一个很权威的机构把监管机构都统筹协调起来。

事实证明，有很多方面没有统筹协调会出现问题，比如监管空白、监管套利、监管重叠等，因此成立金稳委的目的就是统筹协调。本次《方案》通过后，金稳委将就具体业务进行监管方面的协调，与"一行两会"共同履行监管职能， 重点关注影子银行、资产管理行业、互联网金融、金融控股公司等四方面问题。

二、银监保监合并监管有利于防范与化解金融风险

通过改革，以国务院金融稳定发展委员会和央行为主导的金融监管框架逐步形成。近几年，随着互联网金融等新兴业态的兴起，亟需转变对于传统金融机构的监管机制，转型为对于混业经营的金融业态进行混业监管，比如成立互联网金融协会。 本次金融改革方案提出将银监保监进行合并监管，有利于监管机构之间统筹协调，尤其是互联网金融业务渗透在众筹、网络融资、互联网理财等众多领域 ， 监管机构需要动态调整对于各类业务的监管举措，防范与化解重大金融风险。

1．防范与化解金融风险

过去几年里，金融业扩张迅速，但金融监管方面却存在着监管职责不清晰、交叉监管、监管空白等问题，滋生了诸多潜在风险。新的金融监管框架有助于货币政策、宏观审慎政策、金融监管之间的协调，既可以避免出现"交叉区域"、"真空区域"的违规套利现象，也可防止交叉监管、监管过度，增强监管的效力，有助于守住不发生系统性金融风险的底线，维护国家金融安全。

2．货币政策向中性回归

2016年下半年以来，在金融去杠杆的大背景下，央行货币政策维持紧平衡，各种市场利率指标大幅上行。但是2017年以来各项监管政策就在逐步落地实施，当前新的协调、统一监管的框架也已形成，宏观审慎政策在防风险、去杠杆中的作用会更加凸显，有助于为货币政策"减负"，从实际偏紧向中性回归。

三、新金融监管体系下，互联网金融合规面临怎样的机遇？

2018年3月5日，政府工作报告中指出， 强化金融监管统筹协调，健全对影子银行、互联网金融、金融控股公司等监管， 进一步完善金融监管。其中， 互联网金融成为目前重点风险防控的重点业务之一 ，并经过近几年的发展已经发展成为金融控股机构。因此，本次《方案》通过后我国监管机构将会分工明确，规范金融控股公司发展，能够让它更好地为服务实体经济发挥作用，这是未来一个非常重要的监管重点。

未来我国金融监管体制应该向综合的功能监管方向发展，达到及时预警和化解潜在的金融风险的目的。 所谓功能监管，就是把所有目前的银行、证券、保险、信托以及其他的机构按照其金融功能，统一地进行监管职能的划分。银保监会可以认为是我国正在由分业监管向混业监管转型的一大标志，目前金融市场的发展趋势是跨业、跨市场，金融业务不断相互融合，有时候难以分辨，为了更好地应对这个趋势，未来监管体制应该要突出审慎监管和功能监管，往"大一统"的方向发展。

四、监管追责——对监管者进行监管才是我国金融改革重中之重

第五次全国金融工作会议明确的三项任务，除服务实体经济、防范金融风险外，还包括深化金融改革。 金融稳定发展不能只靠监管本身，还要对监管者本身进行监管，后者更有意义。 过去，因为缺乏对监管机构的监管机制，出现了监管人员监守自盗、金融腐败、以权谋私等恶劣事件。

可以预见，对金融监管机构有效监管的成果将显而易见，比如老鼠仓、内幕交易、黑箱操作等得到有效遏制，以前不规范的并购、发债也更规范，股市不会因某一位监管官员滥用职权而引发系统性风险等。相信"两会"召开后，将会出台一系列法律法规，对我国金融监管机构的自律要求更加规范，保证金融市场能够创造良好的经营发展环境，使我国供给侧结构性改革取得更大的成效。