解读：携程入股途牛，O2O合作前景可期

4月29日凌晨，途牛旅游网向美国证券交易委员会(SEC)提交IPOF-1/A增补文件，显示携程已于4月27日与途牛达成协议，将在途牛IPO完成时以发行价收购途牛价值1500万美元的股份。交易完成后，携程将向途牛董事会指派一名董事，同时奇虎360也已购买途牛网500万美元A类普通股。

途牛CEO于敦德也发布内部邮件表示，“携程此次入股途牛代表对途牛发展前景的认可，未来，途牛仍将保持独立运营，途牛创业团队也将仍保持对公司的控制权”。前一阵子闹得纷纷扬扬的携程去哪儿合并的绯闻仍言犹在耳，今日突然爆出携程与途牛“闪婚”，媒体圈多一片惊诧之声，但细分析来看，其中逻辑不难理解，若从未来旅游O2O大趋势来看，其中因由已十分明显。

一、在线休闲游市场潜力巨大

携程作为中国在线旅游行业老大，市场的嗅觉敏锐，梁建章对旅游细分领域的认知和对旅游未来大趋势的格局观也相当好，途牛在在线休闲旅游领域多年的精耕细作也值得肯定，携程的大手笔入资金及奇虎360的跟进也说明大家对这块领域十分看好。

据中国旅游研究院的戴斌院长介绍，2013年，国内旅游的总人数是32.6亿人次，入境旅游1.29亿人次，旅游接待创造收入是2.9万亿人民币；去年有9819万的出境旅游人次，在海外消费了1285.6亿美元。另据艾瑞咨询报告，2013年中国整个休闲旅游市场规模近4000亿，其中在线休闲旅游市场规模只有300亿，行业渗透率只有7.7%，2013-2016年在线休闲旅游交易额的年复合增长率将在35.6%左右，高于酒店预订21.0%以及机票预订20.9% 的复合增长率。虽然在线休闲旅游目前仍只占据中国的整体休闲旅游市场中7.7%的份额，但预计该比例在2016年将达到13.2%，达到5730亿元，而在线休闲旅游将达到750亿元，可见在线休闲旅游市场潜力巨大。

二、资源优势+旅游O2O，携程途牛合作想象空间可期

从在线旅游发展的历史来看，从2006年开始在线旅游开始走向细分化和社交化。成立于2006年10月的途牛及后来成立的驴妈妈成为了这批新兴在线旅游公司的代表，它们结合旅游景点和旅行线路设计，开始提供在线预订细分服务以满足日益增长的度假需求。休闲旅游针对的主要是消费者市场，从形式上看，休闲旅游主要分为跟团游和自助游，由传统旅行社提供的跟团游服务长期占据主导，近几年随着居民生活水平的提高和低价自由行产品的出现，自助游正在兴起并赶超跟团游市场；从产品上看，休闲游主要分为出境游、周边游、国内游、门票预订和邮轮等细分领域。休闲度假产品涉及旅游线路行程安排、酒店和机票的组合预订、景点门票预订、导游、全程接送、签证等服务，结构较为复杂。长期以来，这一领域的标准化和自动化程度都较低，线上市场增长也较为缓慢。不过，《旅游法》的颁布、移动互联网的发展、以及在线旅游服务企业加大投入，极大加速了在线休闲旅游市场的发展。

而以携程艺龙为代表的老一代OTA在“酒+机”的标准化产品提供商已不满足于既有的产品形态和模式了，携程在梁建章回归后，开始在移动端加大布局力度， 但携程真正大的布局在旅游O2O，移动端与酒店、机票相结合发挥O2O的威力有限，只有找到新的更大的市场，才能真正实现携程O2O的大梦想。 2013年携程地面服务事业部CEO周舟在一次活动中曾表示，“ 旅游其实很早前就已经实现了O2O，第一个阶段是发卡形式的假的互联网公司，到了第二个阶段互联网web的搜索时代O2O才步入正轨。 而目前的携程在门票市场，将紧盯着竞争对手，不惜一切争夺市场份额。而携程在地面服务事业部的也将从260人继续扩充到360人左右”。

而携程要争夺的这一大市场就是休闲旅游市场，途牛目前拥有超过3000家的旅游供应商，覆盖全球70个国家，团队游产品超过10万个，自由行产品超过10万个，机票覆盖1000个国内外主要旅游目的地。直接投资获取这一现成的资源无疑是携程最大的捷径。。

另根据分析报告显示，2013年在线旅游度假市场中，通过携程旅行网产生的旅游度假业务全年交易额约占在线旅游度假市场总交易额的23.3%，位居第一；途牛旅游网占比约为9.8%，排名第二；其次是驴妈妈，占3.4%，同程网占2.2%，悠哉旅游网占2.2%，其余有56.6%在线市场份额是来自长尾：包括中小型OTA、旅行社官网及其他在线渠道，可见市场格局远未形成， 携程与途牛在在线休闲旅游领域的合作可占市场份额的三成，再通过旅游O2O的布局进军其余线下几千亿的休闲游市场，想象空间可期。

三、携程借O2O突围BAT围剿，途牛获利

当然，携程是目前BAT仍无法吞掉的一块肥肉，也是在BAT纷纷布局旅游O2O中无法绕过的一个旅游巨头。但进入2014年以来，携程在BAT巨头夹击中过的并不轻松，自梁建章回归后，携程在行业的上下游都有多重布局，投资名单包括：驴评网、途家网、松果网、订餐小秘书、太美旅行、飞常准、快捷酒店管家、蝉游记、易到用车、途风网等产品，涵盖短租、酒店、旅游、社区、游记、休闲度假、租车等相关领域。

但携程仍然面临来自三个方面的挑战：从打造一站式的旅游和出行服务来看，携程的正面竞争对手是百度旗下去哪儿；从细分的业务领域来看，战线太长的携程面临来自阿里巴巴旗下的淘宝旅行、穷游网，腾讯投资的艺龙网、同程网以及驴妈妈、打车应用等各类垂直APP的竞争；原有市场还面临酒店和航空公司的直销平台、独立旅游类APP、美团和大众点评等本地生活服务应用的侵蚀。

再看BAT三巨头今年的动作：腾讯3月联合博裕、元禾三家机构共同出资5亿元人民币投资同程网，这是腾讯第二次投资同程，正是携程与同程在门票业务竞争白热化之际。（当然随着今天爆出的携程2亿美元战略投资同程网，携程在BAT围攻突围中又下一城，这个将会在下一篇文章中分析）。

阿里巴巴3月宣布了一项新投资，联合宽带资本2000万美元投资国内首家O2O出境旅行服务公司佰程旅行网，这是继穷游网、在路上之后，阿里的又一项在线旅游行业的投资。百度旗下去哪儿也曾声称，度假业务和门票业务将是除了机票和酒店之外的核心业务。这样一来，若把携程认购途牛1500万美元放在其与BAT三巨头搏击战的大格局中来看，对携程来说战略意义非同一般，对即将上市的途牛来说，不管是携程的1500万美元还是奇虎360的500万美元，意义一定是不仅仅是钱的问题，原因你懂的。

关于携程和途牛，亿欧网之前发布了 《深度分析：携程和途牛的模式、规模对比》 一文，供大家参考。

本文作者 刘照慧 ，亿欧网签约专家，他的微博号是 @刘照慧-旅游O2O ；转载文章请务必注明“来源：亿欧网”；文章内容系作者个人观点，不代表亿欧网对此观点赞同或支持。