阿里IPO后首单投资落地OTA，28亿入股石基信息

2014年9月25日，石基信息董事长李仲初和阿里集团首席运营官张勇代表两家公司签署《股份认购协议》。

9月28日，阿里巴巴在完成世纪IPO后，首单投资落在A股一家名为石基信息的上市公司身上， 阿里 以28.1亿元换取了 石基信息 的15%股份。

此前，石基信息在“圈外”并不知名。这家为酒店、餐厅提供信息系统的服务提供商，一直处于酒店产业链上游，站在 大 众消费市场 的后台。虽然几乎垄断着高星级酒店信息系统市场，但一向低调。除了对外公告一下有哪些新增客户之外，很少曝光人前。

上一次石基信息引起外界关注是在半年前，也是因为阿里。3月28日，石基信息公告称，与阿里 达成战略合作 。 公司的酒店信息管理系统和淘宝旅行管理系统打通 ，同时，将为酒店集团系统和淘宝旅行管理系统的对接提供技术支持，以实现酒店集团系统与淘宝旅行管理系统的数据直连。

业内认为，一直在酒店预订市场没能获得显著份额的阿里，此次直接投资酒店上游企业，可能是因为在与携程、艺龙等在线旅行服务商（OTA）正面硬碰硬未获得成功后，转而想“曲线救国”。对于石基信息而言，也是将后台信息服务直接对接消费者的转型尝试。

酒店信息系统巨头获阿里入资

目前，石基信息在国内星级酒店信息管理系统市场上一家独大，在五星级酒店业信息管理系统市场占有90%以上的市场份额。

十一长假前，阿里巴巴上市仅9天后，首单投资花落A股上市公司石基信息。

根据公告，石基信息将定向增发5455.06万股，全部由淘宝软件以现金方式认购，发行价格为51.52元/股，交易总价为28.1亿。交易完成后，淘宝持股比例为15%，且有权向公司董事会提名一名非独立董事候选人。

石基信息成立于1998年，十年后于A股上市。公司主要从事酒店信息管理系统软件的开发与销售、系统集成、技术支持与服务业务，为酒店提供PMS酒店前台管理、POS餐饮收银管理、BO酒店后台管理、CRM酒店客户服务等解决方案。

新京报记者从多位业内人士处了解到，虽然近两年石基信息通过收购等方式，增加了从支付管理系统、计算机耗材等分销业务上获得小部分收入，但目前酒店、餐饮信息管理系统软件的销售始终是石基信息最主要的营收来源。

多年以来，石基信息拥有国际市场上最为主流的Micros-Fidelio Opera酒店前台管理系统和Sun system酒店财务管理系统相关技术在中国大陆的独家技术许可，这也使得其在国内星级酒店信息管理系统市场上一家独大，客户包括洲际、喜达屋、希尔顿、香格里拉、凯悦、万豪等国际酒店集团，也包括华侨城、开元等国内知名酒店集团，此外，还有艺龙、同程等在线酒店分销商，以及经济型连锁酒店。

目前，石基信息在中国五星级酒店业信息管理系统市场占有90%以上的市场份额。中端酒店信息管理系统的市场中，子公司西软签约公司达5000家，在华东地区星级酒店市场占有率超过50%，全国星级酒店市场占有率超过35%，全国星级酒店市场占有率第一。

半年前已达成战略合作

双方的合作是在战略合作的基础上进一步深化。此前，石基信息已与“淘宝旅行”系统进行了对接合作。

事实上，此次与阿里牵手，并非第一次合作。两者的缘分要从半年前的战略合作说起。

今年3月28日，为共同开拓酒店 餐饮O2O 市场，双方签署了《 战略合作协议 》。最重要的合作内容，即是开展“淘宝旅行”系统的对接合作，其中包括酒店系统直连、后付预订产品开发、会员服务平台接入、账单扫码支付等。

根据石基信息今年5月公布的数据，目前公司与淘宝客栈已经有数百家合作，天猫上也会做国际酒店集团的直连。

石基信息董秘罗芳告诉新京报记者，双方的合作是在战略合作的基础上进一步深化。

此次与阿里从战略合作升级为入股，除了获得超过28亿元的现金外，在资本市场自然也获得青睐。

9月28日发布公告后，石基信息复牌，9月29日、30日连续两个涨停，十一长假后第一个交易日，10月8日开盘即涨停。

从3月28日宣布与阿里战略合作后，石基信息股价从当时的39.69元涨至10月9日（上周四）的72.75元，尽管股价在复牌连续两个涨停板后回调，但半年时间股价也已经实现了83.3%的涨幅。

阿里再度布局在线旅游

阿里巴巴在拥有淘宝旅行的同时，又投资了穷游、在路上、佰程等细分市场佼佼者，但始终没能进入第一梯队。

阿里大手笔投资入股已屡见不鲜，仅A股公司宣布与阿里巴巴 达成合作 的多达十余家，领域覆盖电商O2O、云计算、金融、物流、媒体等。不过，现金入股上市公司的合作其实并不多。为何石基信息能够俘获阿里芳心？

新京报记者翻阅石基信息披露的从2005年到2013年的财务报告，除2009年受金融危机影响，出现小幅下降外，其余年份的营收和净利润都保持增长，同比增速在个位数至三位数之间都曾出现。

数据显示，今年上半年，公司营收为10.36亿元，同比大幅增长176.3%，归属于上市公司股东的净利润1.69亿元，同比增长15.3%。另外，公司预计，2014年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动区间为18798.04万元至24437.45万元，比上年同期增长0.00%至30.00%。

除了持续增长的数据，业内认为，石基信息在酒店行业中的位置，更是获得阿里入股的关键所在。

作为酒店信息系统技术提供商，石基信息直接服务的单体酒店、连锁酒店数量庞大。华美酒店咨询机构首席知识官赵焕焱对新京报记者表示，在国内的星级酒店市场上，作为Opera等系统中国大陆唯一代理商，石基信息在市场上一家独大。酒店服务中，包括接收消费者预订、客房确认、房价管理等环节，都需要石基信息的系统来支持。特别在高星级酒店市场，几乎属于垄断地位，没有竞争者。

与此同时，一直谋求在在线旅游方面有所作为的阿里巴巴，进展不是很顺利。尽管在拥有淘宝旅行的同时，又投资了穷游、在路上、佰程等细分市场佼佼者，但在总体实力上，始终没能进入第一梯队。

劲旅咨询总经理魏长仁告诉新京报记者，酒店预订一直是淘宝旅行的短板，机票卖的还不错。劲旅咨询报告显示，2013年，国内在线预订渠道中，淘宝占据机票市场的7.8%，但仅占酒店市场的1.7%。上述数据，同样作为平台的去哪儿网分别是19.1%、4.4%，OTA代表企业携程分别是30.3%、28.7%。

双方互相弥补短板

阿里入股，旨在借助石基信息的终端优势弥补其线下短板。通过优势互补，双方有望共同打造O2O闭环生态。

阿里需要石基信息来弥补线下短板，石基信息也需要阿里的庞大流量。

近来，石基信息一直在尝试从“后台”向“前端”延伸。近两年，石基信息重点推广的产品名为“畅联”，该产品试图将酒店与线上平台直连，已加入“畅联”的包括去哪儿、淘宝旅行、春秋国旅、希尔顿、银座佳驿等各方参与者。另 一创新产品 “乐宿客”，更是想进一步通过绕开代理商中介模式，使得酒店直接面对消费者。因此，石基信息需要一个强有力的客源平台。

按照公司设想的战略转型，是通过将信息系统向酒店的上下游延伸建立预订、支付的直连技术通道，使订房渠道、银行或第三方支付公司可以直连酒店信息系统，实现快速、准确、高效的自动交易，最终实现公司从软件供应商向应用服务平台运营商的转变。

双方互补的需求，促使了战略合作甚至股权合作。

宏源证券分析研报也认为，互联网巨头对O2O市场的争夺战已经打响，石基信息拥有庞大的线下商户资源，阿里入股，旨在借助石基信息的终端优势弥补其线下短板。通过优势互补，双方有望共同打造O2O闭环生态。

延展

获阿里资源石基信息“颠覆”OTA？

与淘宝用户直接对接，酒店预订领域酝酿变局

无论是阿里布局在线旅游，还是石基信息稳定增长、意图转型扩张，都是基于国内在线旅游市场，特别是酒店市场未来的增长前景。

中国在线旅游市场前景诱人

近年来，旅游行业发展政策密集出台。2013年，国务院办公厅正式发布《 国民旅游休闲纲要(2013－2020年) 》，同年《 中华人民共和国旅游法 》正式实施。

艾瑞统计数据显示，2013年中国在线旅游市场交易规模2204.6亿元，同比增长29.0%。预计2017年市场规模4650.1亿元，复合增长率20.5%。其中，受到在线休闲旅游迅速崛起的影响，酒店和度假业务迎来爆发增长期。

据世界旅游组织预测，到2020年中国将成为世界最大的旅游目的地。

携程们吃饱，星级酒店亏损

旅游行业迎来发展期的同时，星级酒店却再次亏损。

华美酒店咨询机构首席知识官赵焕焱对新京报记者表示，2013年，中国11687家星级酒店净利润为亏损20.88亿元，这是自2009年受全球金融危机影响亏损以来的又一次全行业亏损。与此同时，仅携程、艺龙两家，去年的酒店佣金收入之和超过30亿元，对比明显。

赵焕焱认为，“单体酒店与OTA的关系不可持续”，OTA（在线旅游供应商，例如携程等）议价能力强、抽佣高，单体酒店更欢迎价格低的直连平台。

看到这一市场机会，石基信息已开始布局，尝试从后台走向前台。“畅联”是石基信息近来重点推广的产品，该产品试图将酒店与线上平台直连。

石基信息董秘罗芳对新京报记者表示，公司没有直接“to C”的计划。但不少观点认为，石基信息将酒店通过“畅联”与淘宝的消费者直接对接后，酒店预订领域会有大的变局。

“畅联”尚未成气候

国信证券分析师认为，“畅联”好比基础软件领域的“中间件”技术，解决了酒店和分销商之间的异构问题，使双方互联互通、增加了双方的灵活性和适用范围。一方面有利于各类酒店实时发布和更新房价、房态，加快订单处理流程，降低酒店管理运营成本。另一方面也有利于各类分销渠道商实现实时库存、实时预订，优化产品体验，增强大规模分销流量的承载能力。

如果这个行业真的按照上面的规划进行，已经血拼价格战多年的OTA们，日子将岌岌可危。但事实上，“畅联”的发展并没有那么顺利。

据石基信息公布的数据，2013年，“畅联”有效产量为173万间夜（一间客房出租一晚为一间夜）。根据劲旅咨询的报告，2013年国内在线酒店预订共2.37亿间夜，携程并未在财报中公布间夜数，但其市场份额近在线市场的三成。值得注意的是，艺龙等多家OTA都曾加入畅联，罗芳也说到，“携程始终是畅联的潜在客户”，但携程始终未动。

劲旅咨询总经理魏长仁对新京报记者表示，阿里投资入股，算是布局之举，在长期看具有战略意义，并不是为了看到立竿见影的效果。石基信息是技术提供商，但是关于直连，连不连、怎么连，主要还是酒店自身意愿和合作能力的问题。他认为，国内的酒店连锁化程度远远低于国外成熟市场，而单体酒店现代化程度较低，营销水平有限，还有部分酒店不愿意开放库存、价格等数据，不愿意完全透明化。如果单体酒店选择直销，其酒店销售部的服务能力有限，不可能像OTA一样24小时服务。“去哪儿网此前也曾推出过酒店直通车，一两年未见明显起色。短期内，单体酒店仍然依赖OTA客源。”

高星酒店客户与淘宝“不搭”

此外，值得注意的是，石基信息更有优势的高星级酒店客户与淘宝的客户群并不十分匹配。

很难想象，一位要入住五星级酒店的商务客人，会在出行前去淘宝比价后再订个房间。

除直连外，石基信息在与阿里的合作中还强调，旗下“西软”将与淘宝旅行联合开发客栈管理系统，打通淘宝旅行平台后台店铺系统，主要面向中小客栈主。但据新京报记者了解，在客栈市场上，已不再是石基信息一家独大的局面。

去年5月，专注客栈预订的青芒果宣布推出中小酒店免费PMS管理系统“青芒果房管家”，上线两个月即获得1500多家客户。今年8月，艺龙也加入战局，已经战略投资酒店系统开发公司住哲和云掌柜，持续专注酒店和客栈的管理信息化。其中， 住哲系统 免费提供，截至2014年6月30日，酒店客户共超5000家。主打移动房态管理系统的云掌柜也是免费面向客栈，截至2014年6月30日，云掌柜客栈管理系统已经覆盖了全球450个目的地，客栈使用数突破12000家。