科技猎收入增速放缓，定制家居整体趋势向好发展
【编者按】目前，随着一批优质品牌完成上市，定制家具行业进入渠道、产能快速扩张时代。而定制行业的高成长性、优质盈利性也吸引了成品家具企业、家装企业以及陶瓷卫浴等企业的进入，行业竞争有所加剧。
本文发于中国消费网，作者赵佳琪；经亿欧编辑，供行业人士参考。
在地产整体不景气、行业竞争加剧的背景下， 定制家居 行业走过了艰难的2018年上半年，虽然收入增速有所放缓，但受益于降本增效，盈利增速仍优于收入，从定制家居企业的财务报表看，价格战并未使利润表恶化。数据显示，今年上半年，定制衣柜收入增速为29.2%，定制橱柜收入增速为13.7%，主要因橱柜受精装修影响较大，且上市公司主动控制大宗业务体量，所以定制衣柜表现优于定制橱柜。
定制家居整体利润增速快于收入增速
8月末，索菲亚家居股份有限公司公布2018年半年报。2018年1至6月，索菲亚家居实现了营业收入约29.88亿元，同比增长20.12%；归属于上市公司股东的净利润约3.69亿元，比上期增长25.38%。
索菲亚表示，2018年上半年品类收入增速有所放缓，主要原因有四方面。一是今年二季度同比去年降价，三季度也会存在这个问题；二是2018年上半年终端有约500家门店在翻新；三是去年索菲亚新增店数增长少于其他主要品牌；四是行业逐步进入成熟期，竞争比以往更激烈：整装公司今年对定制行业造成一定的冲击，他们更倾向联合当地小厂；去年有7个定制品牌上市，上市后加大了渠道拓展和产能投放，终端门店的竞争加大；不断有跨行业的公司进入定制行业，造成一定的分流；此外，国家在大力推行精装房政策，由于账期的问题，工程单业务更有利于小品牌。
除了索菲亚，目前已经登陆A股的八家定制家居企业。2018年上半年，企业营收同比增长幅度均超过15%，净利润同比增长幅度均超过25%。但这些企业的业绩显然不如2017年上半年亮眼。2017年，八家企业的营收均超过30%，营收增长幅度最低的尚品宅配，同比增长30.33%。在净利润方面，我乐家居甚至同比增长1694.28%，尚品宅配、金牌厨柜、皮阿诺的净利润增长幅度也超过100%。
中国消费网•家居视界了解到，定制家居企业盈利能力稳定，2018年第二季度绩稳健增长。其中，有部分公司利润增长较为迅速。业内人士告诉中国消费网•家居视界，利润增长迅速的主要原因在于，部分公司是由于非经常性收益较高所致，主要是理财收益增加，或政府补贴增多。
业内人士表示，剔除非经常性损益来看，定制企业利润增长仍较为稳健。全行业2018年第二季度扣非归母净利润增速为28.5%。其中欧派、我乐和志邦的扣非净利润增长强劲，第二季度扣非归母净利润增速分别为40.2%、50.1%、32.8%。
品类拓展促门店快速扩张
目前，随着一批优质品牌完成上市，定制家具行业进入渠道、产能快速扩张时代。而定制行业的高成长性、优质盈利性也吸引了成品家具企业、家装企业以及陶瓷卫浴等企业的进入，行业竞争有所加剧。
中国消费网•家居视界通过调查发现，门店数量低于2000家的企业上半年开店同比增速依然较快。如果一城一商的话，单品类2000个经销门店以上基本能覆盖大多数经济较好的地区，但是居民对生活品质的要求在提升，仍有渠道下沉的空间，此外门店加密也是趋势，所以未来门店仍有扩张空间。
天风证券研究院研报显示，2018年上半年，欧派家居门店总数同比增长了9.4%，经销商门店较17年底净增400家至6711家，主要是衣柜、木门、欧铂丽的门店增加较多；索菲亚门店总数同比增长7.9%，净增经销商门店300家至3335家，下半年大家居开店发力预计新增98家，预计2018年全年门店数量为3720家；尚品宅配2018年门店总数同比增加44.3%，分别关闭直营/加盟门店5/147家，并分别新开13/345家，分别净增8/198家，直营/加盟门店总量为93/1755家。
其余五家公司，2018年门店同比增长较快，志邦家居经销门店同比增长33.5%至1891家，金牌厨柜门店数量同比增长60.1%至1535家，好莱客门店同比增加21.4%至1700家，我乐家居门店数量同比增加40.8%至1211家，皮阿诺门店较17年末新增23家至1126家。
价格战观察——上半年利润表并未恶化
“市场一直担心定制行业竞争加剧，会产生激烈的价格战，但从我们企业报表来看，上半年定制企业盈利水平并未恶化。”某定制家居品牌负责人表示。
中国消费网•家居视界了解到，上半年8家定制企业中的5家（欧派、索菲亚、好莱客、志邦、金牌）毛利率都同比提升，仅3家出现小幅下滑，其中，尚品宅配定制家具业务毛利率2018年上半年同比略有下滑0.48％。
此外，定制家居企业上半年销售费用率上升也基本小于毛利率提升幅度。专家认为，企业通过内部挖潜，生产效率都有所提升，带来毛利率小幅上升；上半年只有索菲亚降了一次出厂价，主要是因为内部效率提升理想，毛利率较厚，做了主动让利，其他企业面对激烈竞争，主要是增加营销，没有下调出厂价；上半年营销活动一般少于下半年，加之规模经济性体现，所以销售费用率增加不明显，欧派、尚品、志邦、我乐的销售费用率同比还有下降；终端盈利能力强使经销商共同承担了让利消费者和强化营销的费用。
中国民营科技实业家协会专职副理事长兼家居消费专委会秘书长、优选家居网CEO张震认为，下半年，上市定制企业暂不会选择下调出厂价格来应对行业压力，取而代之将增加营销活动、打造全方位立体营销体系强化品牌影响力，同时拓展新渠道来增加获客，在可控范围内全年的销售费用有所增加。从长期看，行业需求承压、环保要求提升、税收规范性提高等，会促使低效率、不规范的小企业退出市场，有利于龙头企业的市占率提升。
在产业不断创新发展、智能融合、技术推动的新形势下，创业者需要一场可以指导各产业发展方向、厘清各产业发展脉络、引导并链接资本风向、有重大影响力和启发性的行业聚会。
2018年11月29日-30日，由亿欧公司主办的“智能产业 美好生活”2018亿欧创新者年会曁第四届创新奖颁奖盛典将在北京国贸大酒店盛大召开，这将是一场汇聚5000名各产业创新者、行业领袖、国内外知名专家学者的行业盛会；是一场以引导、指引产业风向为目的，启发并分享成功案例，将国内外先知学者的思想提前带到国内的预见性盛会。
2018亿欧创新者年会曁第四届创新奖颁奖盛典详情链接：
https://www.iyiou.com/post/ad/id/705
