隐形金融大鳄，亡了

一

上周五，小长假前夕， 金融监管 部门又一次不解风情，放出了大招。

4月27日，《关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见》、《关于规范金融机构 资产管理 业务的指导意见》同时出台。

此前，在3月28日举行的全面深化改革委员会第一次会议上，这两份监管文件获得审议通过。这就是说，它们代表了最高层的意思。

也许多年之后，我们回过头看，这两份文件会是这个强监管时代的标志性产物。

接下来还有一个重要的监管文件即将落地——《金融控股公司监管办法》。它们三个放在一起来看，更有助于我们所处的新时代。

这一连串动作，直指没有或者尚未完全被纳入监管的金融大鳄。在中国，这样的金融大鳄并不少，而这恰恰是一个专治不服、专整大鳄的新时代。

在新金融琅琊榜看来，在未来很长一段时间里，穿透、隔离、审慎，这几个关键词需要金融从业者谨记于心。

二

稍作展开而言，至少以下几点值得重点关注：

《关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见》提到限制企业过度投资金融机构，很可能沿袭“一参一控”原则，一些巨头或许面临整改压力，诸如 蚂蚁金服 目前控股国泰产险，但同时参股了信美相互和众安保险。

当然，与蚂蚁金服这样明着来的巨头相比，行业里还有一些高度不透明的牌照收集控，也就是民营金控，它们早该被收拾了。

还想继续躲躲藏藏干金融，闷声搞事情？知道什么叫做穿透式监管吗？上述指导意见规定：“投资主体合并计算实际控制人、一致行动人和最终受益人”。

与此同时，《关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见》 对控股股东提出了硬性要求，主要是连续3年盈利+40%净资产比率， 目前来看，这个盈利要求对京东等是一个坎儿。

对于金融机构的控股股东，《关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见》还列出了负面清单，其中一条是“滥用市场垄断地位或技术优势开展不正当竞争，操纵市场，扰乱金融秩序”，似乎也意味深长。

另一份文件——《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，将深远影响中国资产管理行业，包括互联网资管/理财的命运。

根据资管新规： 针对非金融机构违法违规开展资管业务的情况，尤其是利用互联网平台等分拆销售具有投资门槛的投资标的、通过增信措施掩盖产品风险、设立产品二级交易市场等行为，按照国家规定进行规范清理。

资管新规还对智能投顾作出了比征求意见稿更为严厉的规定，除了必须持牌经营，要求“金融机构应当根据不同产品投资策略研发对应的 人工智能 算法或者程序化交易”。

这样一来，那些定位于向金融机构输出智能投顾能力的创业公司，很难一招打遍天下，从而抬高了这条赛道的门槛。

三

强监管时代的种种，新金融琅琊榜概括为八个字： 欲做金融，必承其重 。其实这八个字本该是金融行业的基本原则。

无论如何，时代变了，金融巨头不好做了。

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