上半年净利大增155%，如今踩雷多家长租公寓，晋商消费金融经历了什么

今年以来，频繁暴雷的长租公寓刺激着长租房市场的紧张氛围，8月过后，刚刚有所消停的舆论高潮，又被10月以来上海寓见、北京昊园恒业连续两起长租公寓暴雷事件再次掀起热浪。

矛盾升级，曾被视为“背后推手”的租房分期平台乃至背后的资金方都没有轻易躲开这次舆论声讨，比如巧合般跟最近两起长租公寓暴雷事件都有关联的 晋商消费金融 ，就深陷风波中心。

晋商消金虽算不上头部持牌消金企业，但自开业以来，一直保持着持牌系中少见的连年盈利状态，并且其业绩增长速度也稳中有升。

而原本平静的一切被租房分期业务打破了。从去年下半年开始，晋商消金跟租房分期平台“元宝e家”、应花分期等多个平台合作以来，晋商消金的租房贷余额不断增长，成为其小额 信贷 业务、线下大额消费贷之后的又一大产品条线。

恰恰也是这条产品线引来的火花，导致一家背靠互联网巨头、正规牌照加持、银行资金输血的消金公司，从蒸蒸日上陷入四面楚歌。

这戏剧性的演变，仅仅用了一年多时间。

完美的布局

晋商消费金融成立于2016年2月，注册资本5亿元，主要股东为 晋商银行 和360旗下奇飞翔艺（北京）软件有限公司。

公开数据显示，截至今年8月底，晋商消金发展客户约602万户，累计发放消费贷款约266亿元，资产总额约54亿元。2017年净利润为4618万元，同比增幅达到4127%，2018年上半年，净利润为6547万元，同比增长154.8%。

在晋商消金官网显示，其产品主要分为线下大额消费贷晋情贷、包含各类场景分期的晋享分期以及循环线上小额信贷产品晋享钱包三大板块。

早期，晋商消金主要跟达飞、闪银等机构合作资金批发业务，跟其他大多数刚刚成立的消金公司一样，晋商消金一开始并没有太明确的产品定位，此外更多的是模仿其他持牌机构的做法。

例如，晋情贷就类似第一批持牌机构中的北银、锦程消金等企业的线下大额消费贷业务，也因此在2017年北银线下消费贷业务爆发大量问题的时候，晋商消金同样曾一度暂停线下大额消费贷业务。

在监管对消费金融回归场景的要求下，2017年下半年，几乎每个持牌消金公司都或多或少开始布局场景分期业务。也就是在那个时候，晋商消金选择了在租房场景重点投入，同时也进入了旅游、3C、医美等其他场景。

至此，晋商消金主要布局了利润可观的线上现金贷业务、与线下中介合作的大额消费贷款业务、以租房场景为主的多个场景分期业务。

同一时期，医美、教育、3C等各大消金老场景已杀成红海一片，现金贷流量红利时期即将过去，强监管即将来临。即便这样的业务布局足够全面，但对一家城商行背景的持牌消金公司而言，又似乎缺乏足够的竞争力。

那时候发展并不成熟的租房分期场景，存在较多争议，几乎没有什么持牌系玩家进入，反而成为了晋商消金的一个突破口。

被忽视的重重隐忧

从去年下半年开始，晋商消金开始和多个租房分期平台合作，对接下游公寓方、租客和房东，开展租房分期服务，但这些租房分期产品，几乎都是解决用户一整年的房租，通常用户需自行支付第一个月房租，剩下11个月进行贷款。

“客户租房贷款绝对用不到一年的诉求，不管合作方怎么吹嘘市场需求很大，其实三个月足够了。”另一持牌机构风控人士透露，实际早在2016年，他们就曾对租房市场进行了调查，但发现大多数地区都不会要求租客一次付清全年房租，租客的真实贷款需求金额只是覆盖三个月房租。

“我们也想过做三个月的 长租公寓分期 产品，针对的都是白领优质人群，人均额度一万就够了。”上述人士笑着回忆，但这一来，公寓运营商不能一次性拿到11个月的现金流，就失去了和消金机构合作的动力，在这个利润微薄的场景，更没有平台愿意插手，最后不了了之。

而放出11个月房租款，真正解决的问题是公寓方不断扩张的资金需求，晋商消金实际面对的不是租客的违约风险，而是公寓方的经营风险和分期平台的欺诈风险。因此，在对合作分期平台以及下游公寓方的选择都显得非常重要。

最近一个暴雷的平台北京昊园恒业，是北京房源排名前列的房产中介，吞并了几十家房产中介，据媒体报道，昊园恒业高峰时期拿到70000套房源，这就造成了一种昊园恒业资金实力雄厚的假象。

也许正是这样的原因，作为资金方的晋商消金，即便在今年初昊园恒业多次出现在北京住建委披露的违规中介名单中时，也没有采取明确的措施。

同时，网络上越来越多的案例显示租房场景存在的常规问题：

公寓运营方常有诱贷行为遭致客户投诉；公寓运营方利用多个房产中介公司主体，为同一租客更换新合同重复套取11个月的租房贷资金；还有一些早已退租的租客发现自己的征信记录显示，之前的租房贷还在按月还款并未提前结清——这说明中间的分期平台很可能采取了一定措施截取了剩余应退还的租金，并向资金方隐瞒了租客退租的事实私自按月代偿，平台资金池隐患突出。

这些问题意味着很多资金方跟租房分期平台的合作模式中，存在明显的漏洞，既不能穿透底层资产，也不能掌控合作平台的具体行为。

翻身仗怎么打？

伴随着P2P暴雷不断，一个重要资金来源被强行砍断，从前过度扩张、经营不善的问题被暴露出来，长租公寓的爆雷也就开始了。而晋商消金不幸连踩了三个通过“元宝e家”对接的下游公寓方：上海“爱公寓”、上海寓见、北京昊园恒业。

讽刺的是，对这些暴雷或彼此接盘的公寓彼此盘根错节的关系稍加梳理就能发现，很多公寓背后的实际控制人是一样的，消金机构常常只是被卷进了一场资本游戏。

比如北京昊园恒业的法人王四会，在昊园恒业暴雷之前以另一个公司主体收购了暴雷的上海“爱公寓”，企查查显示，他名下关联着40多家房地产行业的公司。

可想而知，现在晋商消金的处境有些尴尬。已经暴雷的这部分公寓的租客，没有理由继续还款，在贷余额能否回收也是问题。针对还未暴雷但已发现问题的合作分期平台及下游公寓方，继续放贷无异于增加损失，但断贷之后这些合作方的生存概率又有几何？

毕竟周期11个月的租房贷，从产品设计的初衷上，就已经走偏了。现在雷来了，是该捂着耳朵还是及时止损？

业内人士分析，这种情况下，及时止损可能是最好的方式，目前形势下继续放款风险太高。

而不合理做法是向已经不能享受租房服务的租客催收企图回收欠款——虽然租房服务跟贷款服务分开的，但作为放款资金方，必然有不可推卸的责任筛选、约束、管理其合作方。比如早就该针对为其连连“献雷”的平台“元宝e家”采取必要措施。

这里面最大的风险在于，租房贷问题一旦变成社会重大舆情事件，将直接刺激监管层的神经。

而在近来一波又一波的负面舆情下，晋商消金并没有正式回应，租房分期业务仍在继续，具体应对措施尚未对外界明确。

不过，场景分期本就难为，早期探路者吃亏并不稀奇，这在教育分期、医美分期领域也很常见，很多持牌机构和大型互金都曾有过类似的经历。

只是眼下如何度过这一关，对晋商消金来说是很重要的。正处在高速发展的时期，增资扩股迫在眉睫，资金需求强烈，此次危机处理结果直接影响其后续能否持续得到输血。

要么牵涉租房贷的余额占比较大，影响面过广可能重蹈北银被罚的覆辙；要么能够控制租房分期业务损失，妥善解决与租客和合作方的纠纷，利用成熟的现金贷业务和其他正常经营的租房分期强势盈利挽回局面。

从晋商消金前两年的业绩表现来看，安全度这次危机也是完全有可能的。其实，除了在租房场景中被元宝e家及其对接的个别公寓方“坑”了一回，总体消金业务的发展速度和盈利能力都是值得肯定的。晋商消金要想打个漂亮的翻身仗，首先必须要思考这次租房分期业务失利的根源：

比如说，为什么租房分期中产生的很多问题在晋商消金业务开展很长时间后，都没有被发现或已经发现并未重视，最直接的原因可能是受到内部团队金融属性和风险敏锐度的影响。

据了解，技术开发层面，晋商消金主要的开发工作由第三大股东天津宇信易诚科技有限公司负责。

晋商消费金融目前大概有300名左右员工，全国总共6个运营中心，每个运营中心平均配置人数为15人左右，再除去人力资源占比较大的前台产品市场部、同业市场部人员，以及5个中台部门，可以推算后台人员配置数量不多，人力资源配置上尚存在一定优化空间。

对目前的晋商消金来说，避开不能承担的风险，做符合企业自身优势的业务，让专业的人做专业的事，可能是个不错的方向。

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