华熙生物发布首份年报：销售费用增长八成，营销战正酣

亿欧大健康4月29日消息，今日，华熙生物发布2019年 年报 和2020第一季度报告。

华熙生物是一家以 透明质酸 微生物发酵生产技术为核心的生物科技企业，于去年11月“敲钟” 科创板 。

2019年归母净利润增幅缩小，2020Q1业绩无明显增长

2019年，华熙生物实现营业收入18.86亿元，比上年同期增加 49.28%；实现归属于母公司所有者的净利润5.86亿元，比上年同期增加38.16%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5.67亿元，比上年同期增加35.16%。

报告指出，2019年，华熙生物营业收入同比增长49.28%，主要原因是医疗终端产品和功能性护肤品销售收入较上年实现较快增长，同时原料产品持续保持增长势头。 

而归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别同比增长 38.16%、35.16%，主要原因是华熙生物营业收入的较快增长以及公司毛利率水平和整体费用率水平基本保持稳定。

但从2017年到2019年的业绩走势来看，2019年华熙生物归属于上市公司股东的净利润增幅明显缩小，从2018年的90.99%下降到了38.16%。

2020年第一季度，华熙生物实现营业收入3.68亿元，比上年同期增加3.50%；实现归属于母公司所有者的净利润1.08亿元，比上年同期增加0.77%。可以看出，华熙生物2020年第一季度增幅较小，几乎与去年同期持平。 从3月的投资者活动得知，华熙生物的业务在一定程度上受到了疫情的影响。

销售费用增长八成，整体净利润率承压

目前，华熙生物已经建立了从原料到医疗终端产品、功能性护肤品及功能性食品的全产业链业务体系，依旧以“三叉戟”产品结构服务于全球的医药、化妆品、食品制造企业、医疗机构及终端用户。 

2019年，公司三大业务板块均取得了较好发展。 其中，原料业务实现营业收入7.61亿元，同比增长16.81%；医疗终端业务实现营业收入4.89亿元，同比增长56.34%；功能性护肤品业务实现营业收入6.34亿元，同比增长118.53%。

在原料业务方面，华熙生物产业化能力依旧位居国际前列，单位透明质酸的生产成本也不断下降，是其王牌业务。 华熙生物透明质酸生产规模2019年底达到320吨，而2019 年全球透明质酸原料的销售大约600吨；其透明质酸发酵产率2019年可达12-14g/L，高于文献报道的行业最优水平6-7g/L。

医疗终端产品收入较上年增长56.34%，报告指出，主要系华熙生物皮肤类医疗产品收入快速增长所致，毛利率基本稳定。

而功能性护肤品收入较上年大幅上涨，主要受华熙生物开发新产品及拓展线上销售模式的影响。

不仅如此， 功能性护肤品业务在华熙生物的地位也越来越重要，其收入占主营业务收入的比例从2018年的23.04%，提高到2019年的33.66%，是华熙生物第二大支撑业务。

然而，功能性护肤品业务大幅增长的同时，华熙生物的销售费用也水涨船高。2019年，华熙生物销售费用高达5.21亿元，较2018年增长83.74%。

报告解释道，除报告期内其销售收入大幅提升及销售人员增加带来的职工薪酬增长，开拓终端产品销售渠道，提升品牌知名度，加大对终端产品的市场推广力度，导致广告宣传费、市场开拓费、线上推广费用增加。 终端产品业务的销售模式与原有业务不同，相应的终端渠道推广以及营销费用较高，导致总体销售费用率上升。

如此一来，华熙生物的净利润率或将承压。 由于功能性护肤品业务收入占华熙生物整体业务收入比重加大，业务性质导致其销售费率出现一定程度的提高。报告表示，尽管华熙生物会积极出台一系列加强费率管控的措施，但其整体业务的净利润率仍可能出现下降的情形。

对于2020年的发展，华熙生物表示依旧会集中力量打造全球透明质酸第一品牌形象，横跨功能性护肤品和整形外科产品两个行业领域。除功能性护肤品事业线以外，华熙生物鼓励原料和医疗终端产品线大胆拥抱新经济，创新新模式，充分利用互联网及各平台优势，以客户为核心，以需求为导向，开展营销工作。

如此看来，华熙生物的“营销战”还会持续，而高销售费用所带来的挑战或是华熙生物面临的一大难题。

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