2020上半年，多家药企宣布分拆子公司上市

2020年上半年，已有多家生物医 药企 业先后宣布或实施分拆子公司 上市 计划，进程大幅提速。

华兰生物分拆华兰疫苗，拟登陆创业板

6月30日，在2020年上半年的最后一天，华兰生物（002007）拟分拆旗下子公司华兰疫苗上市有了新进展。据报道，河南证监局于6月30日晚间公告称，华兰疫苗正在接受华泰联合证券辅导，已在河南证监局进行辅导备案。

华兰生物目前的主营业务涉及血液制品、疫苗制品两大块。华兰疫苗是华兰生物下属唯一的疫苗制品业务运营平台，自2005年成立至今一直专注于疫苗的研发、生产及销售。

今年3月，华兰疫苗引入高瓴资本和晨壹基金两家知名战略投资者，两家公司分别获得华兰疫苗9%、6%股权，两笔转让金额达到20.7亿元。据此，华兰疫苗整体估值138亿元。

而后今年4月，华兰生物发布公告称，拟在华兰疫苗整体变更为股份有限公司后，将其分拆至深交所创业板上市。分拆完成后，华兰生物股权结构不会发生变化，且仍将维持对华兰疫苗的控制权。

目前，华兰生物持有华兰疫苗75%股权比例。

华兰疫苗股权结构：

科伦药业分拆川宁生物，拟登陆创业板

6月24日，四川科伦药业（002422）发布公告，拟将其控股子公司伊犁川宁生物技术股份有限公司（下称“川宁生物”）分拆至深交所创业板上市。本次分拆完成后，科伦药业股权结构不会发生变化，且仍将保持对川宁生物的控制权。

科伦药业主要从事输液产品、非输液制剂、抗生素中间体的研发、生产和销售。川宁生物主要负责开展科伦药业抗生素中间体业务，主要从事硫氰酸红霉素、6-APA、7-ACA、D-7ACA和青霉素G钾盐等抗生素中间体的研发、生产和销售工作。

今年5月30日，科伦药业宣布将对川宁生物进行股份制改造，为川宁生物分拆上市铺路。根据公告，目前，科伦药业（上市公司）直接及间接持有川宁生物 88.49%的股份。

长春高新分拆百克生物，拟登陆科创板

5月25日，国内人生长激素龙头企业长春高新（000661）宣布，拟分拆所属子公司长春百克生物科技股份公司（下称“百克生物”）闯关科创板。

长春高新主营业务为生物制药及中成药的研发、生产和销售，辅以房地产开发、物业管理及房产租赁等业务。公司医药产品覆盖基因工程药物、生物疫苗、现代中药等多个医药细分领域，是公司业绩的主要来源。

百克生物主营业务为人用生物疫苗的研发、生产、销售，主要产品为水痘疫苗、人用狂犬病疫苗、鼻喷流感疫苗等。值得一提的是，百克生物的水痘减毒活疫苗最早在2008年上市。2010年，百克水痘减毒活疫苗成为国内首个成功去除明胶成分的水痘疫苗；2011年，百克水痘减毒活疫苗有效期延长至36个月，成为全球有效期最长的水痘疫苗。

根据公告，长春高新目前直接持有百克生物46.15%的股份，是百克生物的第一大股东。

辽宁成大分拆成大生物，闯关科创板

进程：科创板IPO进入已问询阶段

5月8日，辽宁成大发布公告，辽宁成大股份有限公司（下称“辽宁成大”600739）其控股子公司辽宁成大生物股份有限公司(下称“成大生物”831550)科创板IPO获受理，拟募资20.4亿元，有望成为“A拆A第一股”。

成大生物有着“狂犬疫苗第一股”之称，主营产品为人用狂犬病疫苗（Vero细胞）、人用灭活乙脑疫苗（Vero细胞），利润体量巨大。2018年“长生疫苗事件”后，作为曾经与长春长生分庭抗礼的竞争对手，成大生物成为最大受益者，市场占有率迅速提高，几乎呈现出一家独大的局面。

值得一提的是，成大生物2019的净利润高达7.2亿元。对此，有投资专家分析称：“如果按照医药生物公司的估值给予50倍市盈率（新股上市时，估值水平可能高于50倍），那么成大生物上市将会达到360亿元左右的市值，将超过母公司辽宁成大目前294.6亿元的市值。子公司上市估值就超过母公司，这是极为罕见的情况。”

截至2020年4月3日最新公布消息，辽宁成大持有成大生物60.74%股权比例，是成大生物的控股股东。

天士力分拆天士力生物，拟闯关科创板

5月8日，天士力（600535）宣布拟将控股子公司天士力生物分拆至上交所科创板上市。本次分拆完成后，天士力股权结构不会发生变化，且仍将维持对天士力生物的控股。

值得一提的是，天士力2019年曾公布原计划将天士力生物赴港上市。

天士力的主营业务主要涉及现代中药、生物药、化学药三大板块，目前各项业务保持良好的发展趋势。天士力生物属于其中生物药板块。

天士力生物主要聚焦心脑血管、肿瘤及自身免疫、消化代谢这三大在中国有着大量未被满足医疗需求的治疗领域的生物药产品。

根据公告，目前，天士力直接持有天士力生物87.75%股份，通过天士力企业管理有限公司间接持有天士力生物4.62%股份，为天士力生物控股股东。

金斯瑞生物科技分拆传奇生物，赴美上市

进程：已登陆纳斯达克交易

美国时间6月5日，金斯瑞生物科技（01548.HK）分拆子公司南京传奇生物科技有限公司(简称“传奇生物”LEGN）登录美国纳斯达克上市交易，发行价为23美元／股。据悉，传奇生物的IPO成为2020年开年迄今美股生物技术板块规模最大的IPO。

截至今日发稿，传奇生物股价为42.56美元／股，市值约55亿美元，超过母公司金斯瑞生物科技305.6港元市值。

金斯瑞生物科技2002年成立，并于2015年在港交所主板挂牌上市。企业具有领先的基因合成技术，业务范围涵盖生命科学服务及产品、工业合成生物产品、生物药CDMO及细胞治疗四大领域。

传奇生物成立于2014年，是一家进入临床阶段的生物制药公司，致力于发现和开发血液/肿瘤、感染性疾病和自身免疫疾病的新型细胞治疗。2017年和2018年，传奇生物凭借在CAR－T领域的突破性进展一战成名，2018年更是斩获了国内首个CAR－T细胞治疗临床试验批件。

据悉，传奇生物上市后将仍然是金斯瑞控股的子公司，金斯瑞生物科技持有该公司超过66%的股份。

复星医药分拆Gland Pharma，拟印度上市

进程：待港交所及印度相关监管部门进一步审批

5月11日，复星医药发布公告，中国证监会国际合作部对此前公司分拆Gland Pharma境外上市事宜无异议。此前复星医药称，预计于境外上市完成后，Gland Pharma仍为公司控股子公司。

复星医药表示，本次分拆Gland Pharma境外上市尚须取得香港联合交易所及印度相关监管部门批准，并考虑市场情况以及其他因素，方可作实。

据悉，Gland Pharma 成立于 1978 年，总部位于印度海德拉巴，主要从事小分子注射剂仿制药的开发及生产，是印度第一家获得美国 FDA 批准的注射剂药品生产制造企业，并获得全球各大法规市场的 GMP 认证，其业务收入主要来自于美国和欧洲。

2019年11月2日，复星医药曾发布公告称，拟分拆Gland Pharma在印度上市，Gland Pharma将公开发行股份并在印度国家证券交易所和孟买证券交易所上市交易。

据最新公开消息，截至2019年11月2日，复星医药（通过控股子公司）合计持有Gland Pharma的74%股权。

值得一提的是，复星医药此前成功将子公司复宏汉霖分拆上市。2019年9月25日，复宏汉霖正式登陆港交所。

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