刀尖起舞的14万亿供应链金融，靠5G和区块链技术破局

【编者按】对于投资人和金融机构来说，供应链上的企业数量众多，又分布在去全国各地。从对企业的调研到对数据真实性的核实，都是非常庞大的工程。P2P、股权私募、非标债权，在规模爆发的同时，都是雷声轰鸣，这是供应链金融需要警惕的。

本文转自公众号私募工厂，作者厂长，经亿欧编辑，供业内人士参考。

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2019年，币圈的火熄了，但区块链技术却隐隐有燎原之势。

清华大学国家金融研究院院长，前国际货币基金组织副总裁朱民的一句话让厂长印象非常深刻：“供应链金融正处于从2.0走向3.0的阶段，即“N+1+N”。5G、区块链，再加上人工智能将形成一个巨大的信息网，最终实现数字世界和物理世界的重叠，给供应链金融打开一个无比宽广的未来和前景。”供应链金融40多年风雨路，毁誉参半，区块链技术的应用，会让供应链金融浴火成凰吗？

风起

2008年，盛大的狂欢舞会传来休止符，先是股市崩塌，接着债务危机大规模爆发，全球有上百万家企业宣告破产，享誉百年的雷曼兄弟也因为巨额亏损申请破产保护。

其实， 这些破产的企业，很多并不是因为产品质量不行，没有创新能力，只是在海啸的冲击下，资金链断裂，造成了供应链中企业破产的连锁效应。就像多米诺骨牌，城门失火殃及池鱼。

这是供应链金融的存在的意义——为优质企业提供资金，流动性。

P2P是针对个人客户（虽然跑偏了），而供应链金融主要是用来搞定中小企业融资难的问题。前者借钱给个人，后者借钱给企业。

一家公司和供应商签合作，往往会有1到3个月的账期，不可能货到付款。那为了有后续资金搞生产呢，供应商就要借钱，而借钱，需要有抵押物。

于是，供应商需要资金了，就把应收账款，当成抵押物，找金融机构借钱，支付利息，等大公司那的钱收回了，就拿这钱还给金融机构。

供应链金融已经发展了200年，我们国家的，则是从20世纪70年代起步，当时主要是票据贴现，贸易融资一类。

2015年，靠着电商平台这一核动力引擎的助攻，我国供应链金融市场规模已接近12万亿元。

2017年10月5日，国务院办公厅印发了《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》明确提出到2020年要形成一批适合我国国情的供应链发展新技术和新模式，培育100家左右的全球供应链领先企业。

这是一份划时代的文件。

从此，供应链金融站上风口，银行等传统金融机构、核心厂商、电商平台还有物流企业等更加积极，厉兵秣马，加速争抢这一庞大诱人的蛋糕。

光大银行推出阳光融e链、阳光保函，平安集团下属金融壹账通发布“壹企链”智能供应链金融平台；

TCL发起简单汇平台、中国中车等央企发起中企云链等；

阿里早早打出普惠金融口号，推出阿里小贷，京东则是有京保贝、京小贷等渠道。

而在大宗商品领域耕耘二十年，积累了近8000余家上下游企业的雪松，也是最大受益者之一。今年，雪松控股将雪松信托收入囊中。

雪松控股董事局主席张劲表示，雪松控股想走特色金融之路，就是要做联通雪松上下游的供应链金融，“传统金融不是雪松要走的路子”。

根据前瞻产业研究院的数据，截止至2017年，我国供应链金融市场规模增长至13.08万亿元左右。按每年5%的增长率，到2020年我国供应链金融市场规模接近15万亿。

2015-2020年我国供应链金融市场规模统计情况及预测

风起了，扶摇而上九万里的故事又将上演。

暗雷

90后青年作家卢思浩说：你要忍，忍到春暖花开；你要走，走到灯火通明；你要看过世界辽阔，再评判是好是坏。

我们眼里被宠坏的一代，在现实面前很清醒，任何事都是山重水复，困难重重。走过凄风苦雨，才能拨云见日。年轻的供应链金融，同样如此。

华美的大蛋糕背后，是层出不穷的造假。

1、传统的票据模式，问题频发。

2018年，中精国投跑路，卷走18个亿。

2019年，良卓搞出了19亿票据挪用大案；上海私募华领资产票据产品的兑付逾期的问题，随后因涉嫌集资诈骗被立案调查。

2、把没有抵押物的信用贷款说成供应链金融。

2018年8月，主营大宗产品交易和供应链金融的金银岛爆雷，受害投资者3万多人，金额超25亿。

投资人此时才知道，所谓的供应链金融优势根本不着边际，这是信用贷款。

3、应收账款造假。

2018年9月，巨雷爆出，华业资本买了100多亿假债权。

华业资本2015年开始受让恒韵医药的债权和应收账款，结果债务人陆军军医大学第一、第二、第三附属医院压根不认这事，债务协议是假的，然后公司的二股东，恒韵医药的实控人也找不到了。

上市公司也会阴沟里翻船。

今年7月，“承兴事件”一石激起千层浪。承兴国际涉嫌伪造和京东的业务合同，对苏宁易购的应收账款同样存疑。信托、券商、三方财富公司纷纷中招。

这些爆雷很大原因，都是没有产业链上核心企业支撑，核心企业是供应链中的信息交换中心、物流中心和结算中心。如果核心企业没有强大的业务和现金流，整个供应链体系就非常脆弱。

对于投资人和金融机构来说，供应链上的企业数量众多，又分布在去全国各地。从对企业的调研到对数据真实性的核实，都是非常庞大的工程。

P2P、股权私募、非标债权，在规模爆发的同时，都是雷声轰鸣，这是供应链金融需要警惕的。

破局 

幸运的是，区块链技术正在供应链金融领域生根发芽，缓慢成长，等待绽放。我们知道，区块链有三大特性，去中心化、透明公开以及不可逆、不可篡改。

供应链金融最早以线下银行为主导，通过贸易融资、保理、应收账款融资等手段实现。这是供应链金融的1.0时代。

在朱民（清华大学国家金融研究院院长，前国际货币基金组织副总裁）看来，供应链金融10年前开始逐渐进化到2.0时代，其主要特征是线上线下的结合，形成以核心企业和银行合作的 “双中心”，并在此基础上不断扩展。

目前，供应链金融正处于从2.0走向3.0的阶段，即“N+1+N”。这个平台上结合了N个产业链和供应链，结合了N个金融供应商和各种各样的金融服务商。5G以及区块链的技术的推广，会迅速地把供应链的金融从2.0推向3.0。

在3.0时代，千万家跨行业的企业连在一起，形成一个分布式产业链金融网络，并成为中小企业融资的基础设施。 供应链金融不再是传统意义上的核心企业和上下游供应企业的简单关系，而是一个全场景的，从消费者到最终生产者的一套完整的产业链和金融链。

“这将是对银行、券商、保险、评级等所有金融业和所有已知制造业的颠覆。”朱民说。

盛松成（上海市政府参事、中欧国际工商学院教授）表示，实体经济中大量的小微企业非常需要供应链金融，供应链金融可以把核心企业和产业链上的小微企业更好的串在一起，而通过与区块链等现代科技结合，供应链金融也完全可以实现跨行业，最终有效解决中小微企业融资难题。

政策加持下，“区块链+供应链金融”快速融合，供应链金融领域的专利申请中，区块链占比超50%。

大宗商品供应链巨头雪松控股正在打造“区块链+供应链金融”平台，旗下的雪松国际信托，正从企业实操层面，探索区块链等新技术在供应链金融领域的应用，提升供应链金融的效率。

而以工、农、建为代表的银行；腾讯、阿里、京东为代表的互联网巨头，也都已经利剑出鞘。

5G和区块链技术，推着供应链金融走向3.0时代，而全新的供应链金融平台也正在到来。

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