被资本市场遗忘的义乌：传统企业转型道路在脚下

从甬金高速的 义乌 东下高速，就是青口工业区，路口能看到新光控股集团的总部大楼。总部展览室内的照片墙，讲述着该集团董事长周晓光、虞云新夫妇的 创业 历程，从卖杂货起家，在义乌小商品市场的繁荣时代成功掘金——这一历程与所有义乌小商品市场的摊主没什么不同。

4月26日上午9点25分，深圳证券交易所，周晓光着一袭红裙，敲响了上市钟声。 新光圆 成正式重组更名挂牌上市，新光集团多年的梦想终于实现。

从小商品发家，逐渐形成饰品品牌，再将业务范围拓展到地产、投资、金融等领域，这样的发展路径铺就了新光集团的资本之路。但即便上市，新光集团选择置入的资产也并非其老本行新光饰品，而是更具规模、同时也更需 融资 渠道的房地产业务。

难道说，义乌的小商品经济和资本市场之间的嫌隙天然存在？

浙江省义乌市当地的上市公司，加上新三板挂牌企业，数量不超过两只手。这是义乌市副市长王新锋当天发言时提出的困惑。作为全球最大的小商品贸易城，义乌在浙江省甚至国内县级市中的经济实力首屈一指，但在对接资本市场时，却显得有些力不从心。

眼下，义乌的传统企业，因错过上市黄金期，只能在转型的道路上重新开始。

房地产业务借壳上市

“从借壳金路到试图控股武汉中百，两次擦肩而过，新光集团的上市整个过程可谓是遭遇磨难。周晓光的资本经历可以写一本书，这次真算是功德圆满。”浙江一位基金经理对界面新闻记者说。

新光圆成原名方圆支承，即马鞍山方圆回转支承股份有限公司。证券简称中保留了“方圆支承”的谐音，并一再强调房地产开发与商业经营为主、回转支承生产与经营等为辅的“双主业”。但实控人变更加上收购资产规模远大于上市公司原先资产，意味着重组的实质是新光集团借壳上市。

4月21日，方圆支承公司第二次临时股东大会上通过了《关于拟变更公司名称及证券简称的议案》，此前公司已经完成资产过户与股份登记，早在2016年1月11日晚间披露修订后的重组报告书，并于1月12日正式复牌。

根据预案，方圆支承拟以11.54元/股的价格，向新光集团、自然人虞云新发行9.69亿股，作价111.87亿元，购买其合计持有的万厦房产100%股权和新光建材城100%股权。同时向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金32亿元。交易完成后，公司实际控制人变更为自然人周晓光、虞云新夫妇，二人为新光集团创始人。

值得注意的是，公司完成重组更名、董事会换届后不久，新光圆成原董事长钱森力便通过大宗交易平台抛售手中几乎全部流通股份，套现近2亿元，充满了主动“离场”的意味。

“新光集团是一家集多元业务于一体的大型民营企业集团，上市将有助于新光集团更好地发展。”周晓光在挂牌后回答记者提问时表示。

虽然打包上市的是房地产业务，但新光集团的发迹不脱义乌特色。据周晓光介绍，她和虞云新的创业地点在义乌第一代小商品市场里的一个摊位，当时尚不具备雏形的“新光集团”的业务模式，就是丈夫去广东进货，妻子在义乌摆摊卖饰品。

至今，这样的小商贩在义乌依旧不计其数，周晓光作为其中代表，一步步将饰品做成品牌，并开展多元化经营，最终接入A股的例子却是少之又少。即便上市，新光集团选择置入的资产也并非其老本行新光饰品，而是更具规模、同时也更需融资渠道的房地产业务。

据了解，新光集团注入资产最为倚重的部分在万厦房产。公开资料显示，这是一家典型的房地产开发和商业经营公司，目前累计开发面积逾200万平方米，包括设计高度215米的浙中第一高楼、义乌金融商务区核心项目“义乌世贸中心”等诸多重大项目，公司持有物业主要分布在义乌、东阳、金华等经济发达的浙中地区城市及千岛湖等旅游目的地。

仅有的六家上市公司

新光集团借壳上市似乎给义乌资本市场注入了一针强心剂，但义乌企业的上市之惑依旧难解。据义乌市副市长王新锋介绍，义乌如今缺少上市公司。

同花顺数据显示，注册地位于义乌市的A股公司有4家，分别为华鼎股份、棒杰股份、浙江世宝、小商品城，加上借壳上市的浪莎股份和新光圆成，义乌市实际培育出的A股企业共6家。

这一数字和浙江省的经济体量并不相称。按照地域板块划分，浙江省共有281家上市公司，仅次于广东省的417家，居沪深两市第二位。在浙江省内，按照注册地址，义乌上市公司的数量少于县级市桐乡（5家）、海宁（7家）、上虞（10家）、诸暨（13家），甚至少于同样隶属于金华市的东阳（6家），丝毫未体现出福布斯2015年评出浙江省“最佳县级城市”的地位。

除了小商品城从事租赁和商务服务业、浙江世宝从事汽车零部件生产，另外3家上市公司所属的服装、纺织、化纤制造行业都带有明显的义乌特色。其中，浪莎还拥有“全国最大袜子生产商”的名号，但需指出的是，浪莎袜业实际并未注入浪莎股份，至今仍为母公司 浪莎集团 的业务，浪莎股份80%以上的收入来自其短裤和内衣产品。

与新光集团类似，浪莎也是走借壳上市之路。2006年，浪莎借壳*ST长控上市，重组复牌当日，股票从开盘价14.36元最高涨至85元，复权后最高涨幅达1379.8%，创下A股市场股改复牌的最高纪录。

彼时，浪莎集团董事长翁荣金显然是自信的，他曾在谈及借壳上市的原因时表示，有义乌当地政府的支持以及在当地银行业内的良好信誉，浪莎不缺融资渠道。收购*ST长控的目的，是为借助资本市场的平台，提升浪莎内衣的品牌知名度等，使其成为国内最具竞争力的内衣制造销售企业。

之所以不把袜业注入上市公司，他给出的理由是：“6000万出头的股本规模，远远不能容纳袜业资产。袜子业务的盘子太大，在短时间内进入上市公司运作会有相当困难。”

上市后3年，浪莎股份的业绩表现虽与“股价涨幅最高纪录”的期许不大相衬，但基本维持平稳增长。2010年，公司扣非后净利润为4336万元，这是浪莎股份上市10年中成绩最好的一年。此后，公司经营状况走下坡，2015年甚至出现2068万元净亏损。

浪莎股份在年报中称，公司营业收入下降、利润表现亏损系受到纺织服装的内衣子行业去产能、去库存和工业产品出厂价格历史罕见的已连续46个月同比下降的双重叠加影响。华鼎股份的状况也颇为类似，公司2012年起业绩出现下滑，2014年、2015年扣非后净亏损9182万、9161万。

浪莎股份此前曾围绕上市平台并购重组的优势谋划转型，以应对或避免行业整体下滑造成的影响，但过程并不顺利。2015年5月，公司推出重大事项——增发募资购买关联方浪莎控股集团所属浙江蓝也薄膜公司年产5万吨高性能包装薄膜新型材料在建项目资产。2015年8月，公司因可能达不到预期的投资收益，决定终止筹划此次非公开发行。

2015年11月，浪莎股份宣布出资400万元，与专业第三方共同投资设立一家有限责任公司，向互联网文化产业领域转型，但目前鲜有其他进展。华鼎股份不久前也提出了投资设立大数据子公司的计划，以提升自身在纺织产业的服务能力。棒杰股份则从2015年起布局健康领域，有意转型互联网医疗。

根据公开数据，一季度义乌市实现地区生产总值238.6亿元，同比增长6.6%。较去年同期增加13亿元，占金华全市地区生产总量的比重为32%，较去年同期提高0.3个百分点。一季度，全市集贸市场实现成交额357.5亿元，同比增长9.8%；其中小商品城实现成交额285.6亿元，同比增长11%。

这些数据即使是在2015年，也毫不逊色。2015年义乌市的地区生产总值1046亿，同比增长9%，首次突破千亿元关口。2015年义乌集贸市场总成交额达1244.51亿元，同比增长15.89%，其中全球最大的小商品交易市场——义乌中国小商品城成交额982.21亿元，同比增长了14.59%。

那么，究竟为何一个生产总值过千亿元的地区会缺少上市公司？

靠租金的好日子过去了

5月24日下午，位于稠州北路与宾王路附近的相框一条街上人流如织，各个铺面前摆满琳琅满目的各种相框，这里被称为“中国相框之都”，也是全世界相框最为集中密集交易的地方。

今年52岁的金国祥端坐在茶桌后，身着巴宝莉休闲T恤，悠闲地泡着功夫茶。他的妻子站在柜台上指挥着伙计布置展台，下午有一位匈牙利客商来进货，这是他们的大主顾。

25年前，20岁出头的金国祥执意想生二胎，为逃避计划生育政策，从福建老家坐车到义乌做小生意谋生。与周晓光夫妇一样，最早时候，金国祥坐车从广东进一些小商品，到义乌摆摊出售。

“周晓光他们是鸡毛换糖创业的第一批人，千辛万苦难以想象，我们来的时候，义乌环境比以前好多了。”金国祥说。几乎与周晓光差不多时间，1998年，金国祥和弟弟在义乌开办一家相框工厂，自产自销的模式让他迅速做大，成为这个行业的佼佼者。

从1990年代到2006年之前，是义乌小商品市场的黄金时期。从早期的马路市场几经变更到小商品城市场交易，到上世纪末，看到外来淘金者在义乌小商品城租摊位卖货赚到钱后，义乌人的生意头脑被瞬间打开，各村集体开始有意识地造楼做市场。

一些胆大的村民抢先一步，将自己的房子全部推倒，建成整齐划一的六层小楼，前后道路贯通如同街道，尽量做大铺面。一些农民将自己的铺面出租给商家，一年收入几十万，但自己却无所事事，还在义乌市场上打零工。

“你能想象一个踩三轮车给我拉货的本地人是千万富翁吗？”金国祥笑着说。

义乌村级市场的开拓一定程度上分散了商贸城的摊位，却也做大了整个义乌小商城的蛋糕。此后的十多年，义乌小商品市场逐步形成门类齐全、配套设施完善的小商品经济圈。

公开资料显示，义乌的市场经营面积超过550万平方米，经营180万种小商品，每年有50万境外客商到义乌采购，有100多个国家和地区的1.3万名境外客商常驻义乌，商品出口到全球200度个国家。

但2006年以后，以淘宝为代表的线上购物迅速崛起，冲击着义乌小商品市场的霸主地位。“义乌一开始拒绝淘宝和阿里巴巴，到后期才发现市场份额已经被蚕食。”义乌当地一位官员接受界面新闻采访时反思道。

冲击最大的体现是摊位租金的下跌，金国祥告诉界面新闻记者，在2013年左右，义乌小商品市场摊位租金整体遭遇断崖式的下跌，最多年份价格跌掉30%，这让他们第一次产生互联网经济时代的危机感。

“我们只能等着收山，或者寻找机会转型，但现在越来越难。”金国祥望着人流如织的稠州北路，显得很无奈。

从2006年起，用工成本压力持续增加，到2013年后，每年都遭遇招工难。“我们都是传统加工企业，如今我只能雇佣很少的工人，把相框生产线搬迁到江西，在江西做好半成品后运到义乌装配，但是今年江西工人也招不到了。”金国昌说。

金国祥说，他自己的困境是义乌企业普遍困境的缩影。因为有庞大的市场基础和通畅的销售渠道，义乌大量的工贸型企业生产的产品，科技含量都普遍不高。

义乌市副市长王新锋也承认，义乌目前的70%到80%以上的企业属于传统企业，如果按照目前的发展模式来看，已经无法跟上时代的进程。

义乌还能存在的理由

“满地都是小老板，满街都是小企业，产品附加值低，工贸模式投资少，赚钱快，现在都不行了。”金国祥笑言自己就要过上“宝马＋面馆”的生活。

所谓“宝马＋面馆”，是这批最早义乌创业者小富即安后的自我解嘲。他们净资产大多在1000万左右，若去做新的产业，这些钱完全不够，原本的行业日薄西山，依赖当年赚快钱的路径十多年后，如今发现回头很难，以后的日子就是把钱存到银行做理财保值，自己把工厂干掉，告别大鱼大肉，降低生活成本，开着宝马过小日子，回到吃碗面的消费层次。

这类企业当初的停滞不前，让不少发展成为规模化上市公司的机会悄悄溜走。近年来的危机更大，随着义乌小商品市场成交量的下滑，各界都在质疑，网络时代，义乌小商品市场会不会消失？

除了网络冲击，附近周边地方的小商品城也在建立，蚕食义乌市场的份额。“东阳也有一个小商品城，我们有同行曾搬过去做生意，租金只要义乌的1/5，但是一年后回来了。”金国祥的弟弟金国昌告诉界面新闻记者。

在金国昌看来，义乌市一个小商品信息之都，客户与商家，商家与商家，客户与客户，整个行业的国内外信息交汇都在一个地点完成交流，这就是义乌还能存在的理由。

“长期的合作关系，以及比价和改款，这些在义乌都能迅速完成，我们习惯一站式的采购方法，这里可以见到老朋友和同行，义乌的位置无法替代。”来自匈牙利的客户金斯先生通过翻译告诉界面新闻记者。

义乌不仅是小商品信息之都，围绕小商品的其他服务业也相当发达，这也是义乌转型的优势。2014年11月18日起，义乌到西班牙马德里的专列开通，整个行程经过21天，13052公里，是目前中国最长的一条中欧货运班列。

义乌本地的班列运营平台公司天盟实业投资有限公司承担整个班列的组货工作，2015年2月，天盟实业副总经理方旭东陪同界面新闻记者查勘专列的海关货场，来自欧洲的瓶装红酒放在恒温的集装箱内，准备投放到义乌的市场。

到了2015年9月，班列实现定点定班，每周五准时发车，9月后行情爆仓，方旭东向铁路部门申请加柜，每列列车从原先最高的51个高柜增加到54个。

“义乌的小商品走海运到欧洲需要40多天，但是走铁路只需要21天，圣诞和新年物资的采购和补货都通过空运太昂贵，海运又耽误时间，通过铁路运输是两全其美。”方旭东说。

“中国网店第一村”

网商是义乌小商品们自然而然的选择。

根据一季度的公开信息，义乌市的电子商务保持较快增长。一季度全市实现电子商务交易额323亿元，同比增长24%。国内快递日均出货156万票，同比增长41%；跨境快递日均出货45万票。电商主体呈多元化发展趋势，除阿里系平台之处，京东平台的商家主体明显增加；跨境电商在亚马逊、速卖通等平台所占份额快速上升。

上文提及的 新光集团，借壳之后，也在构建网商平台，力图使其成为未来业务的一个增长点。

最具代表性的，是义乌郊区的青岩刘村。青岩刘村如今已成为一个旅游景点，与义乌所有街道不同，该村的人行道，是用塑胶铺成，显得独特又时尚，村里可以看到打扮时髦的年轻人互相交流，夜幕降临，“中国网店第一村”的红色霓虹大字熠熠发光，灯村口的广场上，大屏幕放映着如何制作网店的介绍影片。

旁边的夜宵摊上，几个年轻人坐在小马扎上，微商、电商和创客这些词汇不停蹦出，对面一家网店培训学校正在做如何开设网店的培训。

晚上6点左右，学员陆续到场，培训班的老师介绍，这些人大多是义乌本地的商家，他们准备尝试互联网营销。

“我做婴儿用品批发快十年了，传统业务很稳定，周边朋友都开网店，我也打算试一下，能否在淘宝上做出新的业绩来。”一位学员介绍说。

青岩刘村的起家颇有传奇色彩，2005年，青岩刘旧村改造，闲置大量空房，因背靠义乌的货运市场，青岩刘的一些村民顺势利导，做起网商生意，他们从义乌小商品市场进货拿样品，放到网上销售，因货源充足，补货时间快，赢得商机。

有形市场与无形市场的无缝对接，让一些年轻人看到商机，他们从全国各地搬到青岩刘，搬一台电脑，租一个房间做起电商。5年后，青岩刘已成为电商圣地。2010年，青岩刘网店成交金额破20亿。

如今青岩刘有10000多名创业青年，整个村有淘宝店2000多家，成交额高达几十亿元。青岩刘现象已经引起国内资本的重视，一些跨境购和电商运作平台，都到义乌来取经。

国内资本的到来，正中义乌下怀。该市乐于将资本对接置于一个前所未有的高度。

2016年3月，义乌市金融办对外发布《关于支持企业股改重组挂牌上市的十条意见》，积极鼓励当地企业对接资本市场。《十条意见》根据企业上市所处的不同阶段，对企业股改、并购重组、借壳上市中形成的地方贡献给予50%~100%的奖励。对申请新三板挂牌企业分阶段予以200万元奖励，其中正式挂牌前就可获得150万元奖励，分别是与有资质中介机构签订挂牌协议并完成股改的奖励50万元，通过券商内核并报送挂牌备案文件的奖励100万元。

除了资金奖励外，《十条意见》还对相关部门的服务提出更高要求，对企业股改重组、挂牌上市，政府部门将开通绿色通道、简化办事程序，减免地方性规费。对担保链和资金链有影响的，政府帮助化解对外担保，鼓励银行机构开展股权、商标权、专利权和仓单等质押融资，为企业扫除一些“障碍”。“《十条意见》的出台，将加快本土企业对接资本市场，弥补义乌企业上市挂牌工作的短板。”义乌市金融办负责人表示。