143家药企上半年业绩盘点，超半数企业营收同比下降

多家医药上市公司在8月份披露了2020年上半年业绩报告，从各家公司披露的信息来看，随着国内抗疫迎来阶段性胜利，生产生活恢复常态，医药企业的业务也逐步复苏。国家统计局数据显示，2020年1~6月，医药制造业规模以上企业实现营业收入约11093.9亿元，同比仅下降2.3%。

亿欧大健康聚焦分析了市值50亿元（9月9日）以上的医药企业上半年的业绩。在这143家医药企业之中， 57家企业 营收 同比上升，占39.86% ，国药控股营收超过2000亿元，上海医药、华润医药营收超过800亿元；营收增幅超过100%的有复宏汉霖、信达生物和康希诺。

这143家企业中，82家企业的营收超过10亿元，占比57.34%；54家企业的营收在1~10亿元区间内，占比37.76%；7家企业的营收在1亿元以下，占比4.90%。

从净利润层面来看，63家企业的净利润同比上升，占44.06%，国药控股净利润超过70亿元，华润医药营收超过50亿元；净利润增幅超过100%的有7家企业；20家企业处于亏损状态，占比13.99%。近半数企业的净利润出在1~10亿元区间，共有70家，占比48.95%。

总体来看，纵使上半年药企的业绩情况仍不算乐观，其中仍有业绩表现亮眼的企业。

市值破5000亿元，中国医药市值顶峰——恒瑞医药

截至2020年9月9日，医药领域市值上千亿的企业共有10家，其中有8家营收同比上升，8家净利润同比上升。总的来说，千亿市值企业业绩同比的变化幅度相对较小。

其中最为亮眼的当属恒瑞医药，6月恒瑞医药市值一度突破5000亿元，从2000年上市至今，20年不到，公司股价累计涨幅达170倍。

9月9日，恒瑞医药的市值为4792亿元。上半年恒瑞医药营业收入113.09亿元，同比增长12.79%；归母净利润26.62亿元，同比增长10.34%，营收和净利的增速相较同期有明显放缓。恒瑞医药董秘在中报业绩交流会上表示：“上半年疫情影响还没完全结束，导致业绩增速稍微低了一点。”

恒瑞医药也是典型的研发型企业，其产品涵盖了抗肿瘤药、手术麻醉类用药、特色输液、造影剂、心血管药等众多领域。上半年，其取得创新药制剂生产批件3个，仿制药制剂生产批件1个。其PD-1三大核心适应症（肝癌二线、食管癌二线、非鳞NSCLC）上半年相继获批，甲苯磺酸瑞马唑仑新适应症（结肠镜检查镇静）获批，下半年有望进一步助推以PD-1为代表的创新药放量。

此外，恒瑞医药取得创新药临床批件37个，取得3个品种的一致性评价批件，完成2种产品的一致性评价申报工作，提交国内新申请专利78件，提交国际PCT新申请39件，获得国内授权24件，获得国外授权49件。

作为国内的研发一哥，恒瑞医药上半年研发费用投入18.63亿元，同比增长25.56%，研发投入占销售收入的比重高达16.48%。

千亿市值俱乐部，净利润增长最大——长春高新

在千亿市值企业中，长春高新上半年实现收入39.17亿元，同比增长15.48%，归母净利润13.1亿元，同比增长80.27%。在千亿市值药企中，长春高新是上半年净利润增幅最大的企业。

长春高新的主营业务为生物制药及中成药的研发、生产和销售，医药产品覆盖创新基因工程制药、新型疫苗、现代中药等多个医药细分领域。

上半年，其子公司金赛药业主要从事生物药品制品的研发、生产和销售，主要产品为注射用重组人生长激素、重组人生长激素注射液、聚乙二醇重组人生长激素注射液等。上半年金赛药业的收入25.35亿元，同比增长18.47%，净利润11.29亿元，同比增长37.14%，是公司最主要的利润来源。

另一个值得关注的是长春高新的子公司百克生物，主营业务为疫苗，其上半年收入5.92亿元，同比增长45.44%，净利润1.71亿元，同比增长78.51%。值得一提的是，百克的国内首款鼻喷流感疫苗预计下半年开始将显著贡献收入，此外其减毒活疫苗研发平台在国内处于领先，有望在此基础上开发新型疫苗产品。2020年M1-6批签发455万件，同比大幅提升113%，市占率提升至39%，预计上半年百克业绩大幅上涨主要因为水痘疫苗快速放量。

此外，百克生物的冻干鼻喷流感减毒活疫苗获得药品注册批件，目前上市准备工作已经就绪。带状疱疹疫苗已进入III期临床，有望成为国产首家获批；吸附无细胞百白破（三组分）进入临床；对外合作的麻腮风联合疫苗处于临床前研发阶段；RSV疫苗已获得英国临床许可。

上半年营收、净利润的双料冠军——国药控股

放眼143家企业，国药控股仍然以总营收2037.65亿元稳定领跑，较去年同期增加20.10亿元，同比增长1.04%；经营溢利71.90亿元，同比下降4.54%。

国药控股的主要业务包含医药分销、医药零售、医疗器械和其他业务。上半年，受新冠疫情对生产经营的严重负面影响影响，国药控股的各业务板块收入和利润的增速出现一定程度的下降。但除医药分销业务同比下降4.38%之外，其他业务较同期均有超20%的增长。

在盈利能力方面，上半年国药控股的毛利率有所下滑——毛利率为8.46%，2019年同期的毛利率为8.67%。毛利率水平略有下降主要是由于地方政策趋紧导致部分较高毛利医药分销及零售业务产品的销量有所下降。

营收涨幅最大，汉利康、汉曲优开始发力——复宏汉霖

复宏汉霖则是典型地进入了研发成功后的收获期，位居营收涨幅的榜首。可预见的是，其收入的大幅增长将不会止步于2020年上半年。

复宏汉霖上半年总收入为1.10亿元，同比增长547.88%。其中汉利康®（利妥昔单抗注射液，2019年2月获批上市）销售额大幅增加，上半年收入已破亿。汉利康®主要用于非霍奇金淋巴瘤的治疗，是罗氏三大王牌生物制剂之一——美罗华的生物类似药。

另一重磅产品汉曲优®（注射用曲妥珠单抗，欧盟商品名：Zercepac®）取得突破性进展，于2020年7月和8月相继获得欧盟委员会及中国国家药监局批准上市，成为首个中欧双批的国产单抗生物类似药。

除此之外，复宏汉霖就10个产品、8个联合治疗方案于全球范围内开展20多项临床试验，产品对外授权覆盖全球近100个国家和地区。其中自主开发的阿达木单抗生物类似药HLX03已在中国完成III期临床试验并于2019年1月获国家药监局上市注册申请受理，4月被纳入优先审评程序，有望于2020年在国内获批上市。

随着产品研究的全面推进，复宏汉霖上半年的研发支出也有所增长。上半年累计研发支出约7.57亿元，支出同比增长43.68%。

净利润同比增长最大，国内首个干眼症环孢素眼用制剂获批——兴齐眼药

兴齐眼药则专注于眼科药物，主要产品包括眼用抗感染药、眼用抗炎/抗感染药、散瞳药和睫状肌麻痹药、眼用非类固醇消炎药、缩瞳药和抗青光眼用药等，覆盖十个眼科药物细分类别。

上半年，兴齐眼药实现营业收入2.37亿元，同比下降5.79%；实现归母净利润0.15亿元，同比增长167.48%，扣非后归母净利润为1466.60万元，同比增长267.04%。一季度，兴齐眼药受疫情影响收入下滑，二季度已经恢复增长。

此外，兴齐眼药还获得了环孢素滴眼液（Ⅱ）的药品批件，该产品是中国首个获批上市的用于干眼症的环孢素眼用制剂。玻璃酸钠滴眼液、贝美前列素滴眼液、曲伏前列素滴眼液、伏立康唑滴眼液也已进行申报并获得NMPA受理。

对外投资方面，今年4月，兴齐眼科医院被沈阳市医疗保障局评为高值药品评估和就诊定点医疗机构。6月，兴齐眼科医院药物实验机构获得国家备案，同时医院也成为沈阳市医保电子凭证首批试点医院。

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