好想你靠百草味续命，却各有各的小算盘

2015年，好想你斥资9.6亿元收购了百草味，可万万没想到，这竟然是近些年好想你走的最对的一步棋。更没想到的是，百草味竟然成了其业绩的“救命稻草”。难堪的是，好想你依旧执着于“加强”自身，但却收效甚微。

01“好百”融合加速

4月的一个论坛上，百草味（即杭州郝姆斯食品有限公司）联合创始人王镜钥向食品君透露：“好想你的电商公司今年会移居杭州。”

“杭州电商氛围比较浓，百草味电商精细运营的能力也可以共享，未来业务上与好想你会有更多的互动。”王镜钥表示。

此前，好想你（好想你健康食品股份有限公司）官方在回复投资人提问时表示，今年年初成立了杭州好想你电子商务有限公司，本部电商业务全体搬至杭州。

“主要是聚焦电商，重心从本部逐步倾斜到百草味。”一调研好想你的机构人士表示，“今年上半年的核心就是完成好百（好想你与百草味，以下简称：好百）融合，与百草味物流、仓储等持续打通，一切的准备工作都将在双十一前完成，为双十一蓄力。”

事实上，完成收购后的好百融合并不如意。

2015年，附带着一个对赌协议，好想你用9.6亿元收购了百草味。“在对赌协议存续的这3年，好想你还是将重心放在了拯救自己的本部业务上。”机构人士表示。

对百草味而言，因为对赌协议的存在，利润诉求是第一位的，营收上便不那么在意了。

“本部业务一直在发力，扩张、建门店，开展各种业务，反而是百草味线上线下融合的力度不够。彼时，市场占有率被三只松鼠迅速抢占，虽然百草味位居老二，但在市场占有率方面与三只松鼠拉开了不小的距离。”机构人士表示。

截至2018年年末，好想你旗下电商平台“树上粮仓”和百草味合计线上会员突破6000万。在电商趋势的碾压下，好想你不得不做出战略上的调整。

目前，好百组合正在逐步实现产品融合、信息化融合、管理团队融合。今年，好想你与百草味的融合也会更进一步，包括电商品种的推广力度，线上线下的联动。“虽不会放弃本部业务，但好想你在业务中会更加倾斜百草味，更加倾斜电商业务。”上述机构人士表示。

“目前都还在规划内，还没有具体的方案。”王镜钥说。

02本部业务“拖累”

去年，百草味为好想你贡献了8成利润。

数据显示，2018年，好想你总营业收入49.49亿元，同比上涨21.59%，净利润1.29亿元，同比上涨21.21%，其中百草味贡献营业收入38.88亿元，贡献利润1.09亿。

而本部业绩“难看至极”，最主要的原因就是商超亏损所致。

对好想你来说，商超业务对利润的侵蚀并不是一个新话题。早在2012年，国家出台八项规定，好想你的高端礼盒装便遭遇了前所未有的危机，而这个时候，在营销界颇有名望的苗国军刚好辞职，被好想你临危受命。

“面对八项规定，苗国军只能从商超下手。”一业内人士表示，“让好想你从礼品属性向亲民大众属性转变，必须通过商超去变现，这是没办法中的办法。”

在当时的景况下，苗国军只能选择商超。事实上，在那之后的几年里，商超渠道确实让好想你的 红枣 变得亲民了，也获得了不错的品牌效应，但是，商超拖累业绩，一直亏损是好想你近年来的痛点。

最初4年，好想你曾一直面临业绩低迷徘徊的尴尬局面。直到2016年全资资收购百草味后，销量才开始突飞猛进，当年营业收入就突破了20亿大关，并成功扭亏为盈，实现净利润3927万，增长1314.69%。

“当下主流消费人群的主要购买渠道在便利店，整个商超的人气，人流和流水都很弱，这几年，好想你在商超渠道一直亏损，甚至影响了很大一部分利润。”中国食品产业分析师朱丹蓬表示。

虽然业绩主要靠百草味“翻红”，但好想你却依然选择在本部发力，不同于百草味的休闲健康食品定位，好想你的主要任务是“拯救”主营业务。

好想你，本是一家做红枣的公司。然而，成也红枣，败也红枣。近年来，其红枣业务一直拖累着公司业绩。2018年年报显示，其红枣业务实现营业收入8680.45万元，同比增长仅为4.36%，而红枣的毛利率同比减少了3.37%。

刚刚发布的一季报显示，好想你归属于上市公司股东的净利润1.33亿，同比增长10.42%，其中百草味贡献的净利润占了1.2亿，同比增长29.93%。

“红枣业务很难做出附加值。”沃顿科技营销联合咨询机构董事长祝启明表示，“做不了差异化，没差异化就意味着透明，透明就意味着赚不了钱。”其实，红枣业务的局限性，好想你是清楚的。

2017年9月，好想你枣业股份有限公司正式更名为好想你健康食品股份有限公司，这一定程度上表明了公司要做高端健康食品龙头的决心。

与此同时，好想你将业务拓展到了冻干领域。

03冻干“鞭长莫及”

好想你董事长石聚彬在国外考察的时候，发现冻干食品在国外非常普遍，但在国内，这项技术起步晚、成本高，市场不够成熟，从事冻干加工的企业很少，大品牌就更少了。他认为，国内冻干食品大有可为，发誓要在3年内成为冻干领域的龙头企业。

冻干是啥？就是将新鲜食品立即速冻至零下40℃，再将冰状的食物进行真空脱水技术处理，不破坏原有的组织结构，可以保留食材的色、香、味、形，以及95%以上营养成分，无须任何防腐剂，常温状态下可长期保存。

说起来比较陌生，但其实大家都吃过，泡方便面的时候，配料包中有一包是蔬菜和肉类，其实就是用冻干技术做出来的。它最大的特点，就是即冲即食，不用开火，不需要在开水里煮。别的干燥方式都做不到，只有冻干能做到。

“这是一个特别烧钱的项目。”一机构投资者表示，“这需要冷链，投资规模太大，不是想玩就能玩的。”

“冻干成本高昂，一般成品要比其他干燥方式的产品贵好几倍，虽然冻干也是加热，但它对温度的要求比其他的干燥方式要低，仅电费一项的开支就要花费很多，还需要抽真空，还需要技术支持。这样下来，原料本身就差了好几倍的价钱。”一冻干厂商表示。

“和其他的干燥方式相比，烘干等都会破坏食品的营养，维生素会随之流失，食品的颜色也会变黑，但是冻干会让食品的营养价值保留下来，颜色和形状都不会改变。”冻干厂商表示。

事实上，国内的冻干产业也是在发展的，只是当前还没有很大的品牌出现。在山东、浙江等城市都有很多冻干工厂。

虽然成本高昂，但好想你并没有选择代加工模式。2018年，好想你投资4.4亿在新疆兴建全智能化FD（冻干技术）车间、并确认今年可以投产，由此也将全面满足公司冻干产品的生产需求。

据悉，2018年，清菲菲的销售额7000万，据此，好想你乐观估计，2019年冻干产品收入会在1.5-2亿元。相对于好想你的体量，这个贡献并不高。

前述机构人士认为，国内的冻干消费市场还没有培育起来，消费者对冻干产品缺乏消费认知，也谈不上消费习惯。

换言之，花大价钱投资了冻干项目，好想你的未来也不容乐观。

但也有人认为，好想你自己投资建厂，拥有多元化的选择权，未来可以依靠自己的研究团队，多出新品，先在市场上进行测试，然后大规模投产推广。

现实是，不论冻干多好，好想你的主营业务要实现增速，都不是短时间能完成的。而当下，市场比较关注的还是好百融合后的整体电商业务，看起来，好想你的业绩短时间是离不开百草味了。

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