平台催回率下跌超9成，消金不良资产处置新模式急待发掘

“我们 催收 公司倒是想大展拳脚，但这回是彻底被禁锢了。”

“P2P都纳入征信了，以后这些债务还是有回收潜力的。”

“目前贷后不良资产处置，短期盈利无望，只能看长期价值投资。”

谈及目前催收公司、资产管理公司现状时，业内人士众说纷纭，在接二连三的催收市场被整顿后，催收公司的发挥空间似乎所剩无几。

不久前，互金、网贷整治办联合发文，P2P将全部纳入征信，对P2P行业来说，似乎是件好事，起码在催收上或许能有一些改善。

某资产管理公司负责人方聪显得信心十足，近期也在大量回收不良资产包。不过，在P2P纳入征信的细节还没有完全披露之前，众多资产管理公司还是处于试探观望的边缘。

垃圾里面能挑出金子吗？

上半年开始，催收市场面临的一大难题是，催回率持续大幅下跌，包括自主催收、外包催收以及不良资产出售。

某互金机构M1催回率由此前近83%持续下跌至60%；M2催回率从3.82%下跌至0.78%，下跌近8成；坏账回收率也从年初2.65%下跌至0.18%，大幅下跌超9成。

更有一个现象是， 除了小额的信贷逾期案件以外，有抵押的车抵贷市场催回率更是难以开展 ，据微贷网相关人士表示，目前车贷市场催回率由此前的93%下跌至目前不到70%的情况，逾期资产处置也是极其棘手的事情。

不过，这些已经被互金机构打上“坏账”的逾期资产，真的没有可盈利的空间了吗？

“其实还是有的，市场缩水只是暂时性的，就目前而言，我们买回来的不良资产，也能催回来三分之一。”方聪表示。

据了解，目前资产包收购价格普遍在5%以内，价格与年初时期差别不大。

不免担心， 当互金机构将这些不良资产打包出售后，即债权转让，就是一个转嫁风险的过程，所有的风险都将由资产管理公司承担，也势必考验着资产管理公司抗风险能力。

不过，在方聪看来，这种风险带来的作用也是相互的。“此前互金机构们不愿意低价出售资产包，随着坏账越来越高，为了降不良、优化报表，互金机构也处于被动的地位，要主动低价出售资产包。”

资产管理公司将这些不良资产打包收购回来后的处置方法仍然是电催，考验资产管理公司能否盈利的关键点，似乎就在采取的失联修复及催收话术施压手段的区别上。

另外，资产管理公司似乎更看重的是资产包的未来价值，“长期是利好的，短期都是利空的，资产管理公司打的是持久战，精挑细选在垃圾里面挑金子。”部分相关从业人士均认为有一定利润空间。

不过一直以来难以处理的P2P不良资产，在此次P2P将全部纳入征信发文之后，看似有了一定的活跃空间，不同于方聪所认为的那样，横亘在这中间的难题仍旧难以忽略。

首先由于P2P资产体量大，就算纳入征信，对资产管理公司而言，原始资产的真实性合法性很难尽调；

其次，P2P纳入征信细节还没有完全披露，如何实施、力度及实施周期均有很大变数；

并且，随着越来越多的P2P公司清退，几千亿的资产规模占用着监管资源，在流程处置上，似乎显得不太现实。

因此，大多数小型资产管理公司，就在盯着这块市场进退两难。

仲裁、诉讼短板隐现

比资产管理公司日子更难过的是第三方催收公司。

“合作的互金机构现在也很少采用外包形式了，互金机构的自主内催之后，催不回来的就果断放弃。对我们这些催收公司来说，且不谈催回率、能否盈利，能对接互金机构案件才是我们公司头等大事。”西南某催收公司负责人江波表示。

一同受影响的还有催收主管以及催收员的业绩，超利贷市场渐渐回冷，大多催收公司指望着持牌机构的逾期案件过日子，不过，越来越多的甲方在此时显得越发谨慎，逾期M1到M3案件大多甲方均选择自主催收，开始排斥外包催收。

从甲方到由催收公司，从催收公司到催收主管，再到催收员，一系列的连锁反应将自主催收、外包催收的道路渐渐封锁了。

“只拿底薪的日子已经过了很久了，更让人头疼的是，现在不知该如何做业务了，就跟女朋友讲话一样，时时刻刻都要轻声细语，还面临着被投诉的风险。”催收员小良自嘲道。

真所谓一朝被蛇咬、十年怕井绳，电催不断合规化的同时，债权转让成 消金 贷后处置市场唯一的希望了。

对于这些小额不良资产案件，市场将所有的目光聚焦在资产管理公司身上，“然而四大AMC并不青睐于此，市面上能真正对小额不良资产进行处置的专业机构少之又少，仲裁、诉讼手段也受到极大的限制。”江波表示。

此前， 互联网仲裁、批量诉讼成了消金贷后处置吹捧的新模式，不过，真正实践了大半年之后，大多资产管理公司就面临着一大难题：法院的诉讼资源短缺。

即便是能批量处置，诉讼资源仍无法满足目前市面上不良资产案件的需求，对资产管理公司而言，从对接、定价、交易、再到催收处置整个流程，资源难对接、成本高、收益低的现实难题暴露无疑。

银保监会日前发布的数据显示，截至2019年6月末，商业银行不良贷款余额2.24万亿元，不良贷款率1.81%。

万亿的不良资产市场规模，仅靠资产管理公司报侥幸心理处置的话，大量的不良资产并没有得到实质性解决，仍旧沉淀在市场，不良资产只是换了个地方留存而已。

如何更有效处置消金不良资产，成了消金市场迫在眉睫的事，消金不良资产处置新模式还有待发掘。

（以上人名均为化名）

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