智能投顾迎风升级，2.0阶段将支持更灵活金融资产

但与此同时，用户习惯问题浮出水面——用户把智能投顾当做投资产品之一，经常还会自行配置股市、基金、P2P等各类产品。智能投顾作为“财富管理工具”的初衷并未被完全接受。

“用户已经逐渐接受智能投顾概念。但理解误差在于把它当成了众多‘投资服务矩阵’的一环。” 品钛 财富管理业务CEO郑毓栋表示，现阶段实现智能投顾需要走向2.0阶段，就是要将智能投顾从用户的“理财产品矩阵”跳出，真正实现其财富管理的功能。

主观需求推动智能投顾资产外延

智能投顾基于诺奖得主马克维茨现代资产组合理论，智能投顾利用量化策略、机器学习、大数据计算，为客户构建符合风险偏好、投资期限、客户画像的个性化的投资组合，为每个客户挑选最适合自己的最优风险收益比的产品。

如果客户在智能投顾基础上，再自行大量投资某资产，其实已经属于“超配”该类产品，往往导致风险过于集中，或者过于保守等结果，不再有最优风险收益。

如何让用户放心把财富管理任务交给智能投顾？成为智能投顾2.0阶段的首要问题。

郑毓栋表示，首先，主观层面需要智能投顾自身的拓展。智能投顾系统要筛选和包罗其他合适资产，成为财富管理“根服务”。进一步，才能让用户的心理转变，放心由智能投顾去搭建各类资产配置，而不是用户人为配置。

以品钛所研发的“璇玑”智能投顾引擎为例。品钛帮助合作伙伴搭建智能投顾系统，系统以数千只公募基金为底层资产（涵盖国内外股市、债券、黄金、原油等15大类），公募基金拥有标准化、交易成本低、类别足够丰富等有点，由此可以将基金组合风险控制在客户的风险承受范围之内，让用户获得长期的、风险可控的收益。

在探索智能投顾2.0的过程中，品钛开始寻找银行理财、“宝宝类”产品、保险等产品，替代公募基金中货币基金、债券基金等，从而在保证风险收益比的同时，实现资产外延。 “智能投顾把银行现有的其他的理财服务综合起来，可以为用户提供一整套完备的服务，从而避免用户把它当成一个产品去和其他产品对标。”郑毓栋说。

近期，品钛与浙江省联社、证通股份有限公司、郑州银行、国元证券、众邦银行、鸿坤财富等金融机构陆续开展了智能财富管理合作，为智能投顾2.0阶段输出做出了良好的探索。

品钛（PINTEC）是中国领先的 金融科技 解决方案提供商，为机构客户提供智能财富管理、智能保险经纪、智能消费金融、智能个人信贷、智能小微企业信贷等解决方案。

资管新规助力，智能投顾迎风升级

客观环境来看，监管层面也为智能投顾升级2.0以及大资管行业提供了指引——今年4月，资管新规出台，为未来资产管理业务提供了明确指示：一，资管新规要求打破刚性兑付；二，鼓励净值化、标准化产品。三，鼓励开放式产品，控制期限型产品。

在监管要求之下，金融市场已经有所改进。过去，银行理财往往是十四天、三十天等封闭期限，而现在银行正在把刚兑参与成本法清算的理财产品，变成净值计算的产品，很多银行开始进行开放式探索，出现了很多七天（或其他期限）开放的产品，比如每周一可以买入，下周一又可以赎回。有的银行更加反应迅速，原本有封闭期的理财产品已经实现每天买进卖出。越来越多的银行开始拥抱资管新规的趋势，市场出现了越来越多的开放式的、净值类的产品。

不仅仅是银行理财。随着余额宝的深入人心，各银行也推出了自己的“宝宝类”产品，类似于货币基金，适合资产配置当中充当低风险、高流动性的“托底型”资产。

郑毓栋总结道，刚兑逐渐打破有利于用户逐渐接受资产配置的概念，为智能投顾提供了用户教育。另一方面，银行会推出更多净值化、标准化、创新型产品，进一步给予智能投顾新的机遇，去把更多的理财服务包含在更大的框架之下，给用户做更整体的服务。

不论从客户的主观需求，还是监管的客观推进，智能投顾1.0阶段都需要有所升级，而在打破刚兑、银行产品净值标准化的路径中，智能投顾将通过更多样化的产品类型完成财富管理。

这就是即将迎来的智能投顾2.0阶段。

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