平安好医生今日正式登陆香港联交所，上市开盘股价每股57.3港元

亿欧大健康5月4日消息，此前备受关注的平安好医生赴港IPO今日最终尘埃落定，于早上早上9时半在香港联交所挂牌上市，开盘股价为57.3港元/股，最高涨到58.7港元/股。

作为成立只有4年就成功登陆香港联交所的平安好医生，一路走来可谓风光无限。在平安集团的加持下，注册资本高达3.5亿元。2016年4月，平安好医生便完成5亿美元的A轮融资，创下全球互联网医疗领域最大单笔融资以及 A 轮最高估值两项纪录，公司整体估值达到30亿美元，买入医疗独角兽行列。2017年12月，就在平安好医生向香港联交所递交IPO上市申请前不久，日本软银集团迅速注资4亿美元，占股7.41%，使得平安好医生估值上涨到53.98亿美元。

但上市只是第一步。未来的发展中，平安好医生仍旧需要思考如何摆脱盈利问题的困扰。

招股说明书显示，平安好医生已经成为中国规模最大的互联网医疗健康平台。2017年底，平安好医生注册用户和月活跃用户分别增长至1.9亿和3290万。但是有业内人士指出，这些用户一方面来自平安集团的导流，另外则是在投入巨额推广费后换来的。从2015年到2016年暴增的1亿用户中，实际的付费用户增长情况并不乐观。根据IPO申请资料大致计算，平均下来54个活跃客户中才有1个付费客户。

2015年，平安好医生的财报显示，其营收为2.78亿元。到了2016年，这一数据增长至6亿元。招股说明书还透露，2017年的前9个月里，平安好医生的收入就突破10亿元大关。但与此同时，2015年和2016年，平安好医生分别经营亏损3.23亿元与7.4亿元；到2017年的前9个月，这个数值才降到4.86亿元。

中国平安首席保险业务执行官李源祥曾对外表示，独角兽企业的发展有四个阶段，分别是建立场景、获取流量、创造收益、大量盈利。如今在香港挂牌上市的平安好医生，如何从获取流量阶段实现创造收益，或许是其亟需考虑的事情。

2018年2月，香港联交所发布了《新兴及创新产业公司上市制度咨询文件》，文件明确指出，允许“未能通过财物资格测试的生物科技公司，包括未有收益或盈利记录的公司”在港上市。平安好医生也借此利好形势，成为今年第一只在港交所挂牌上市的“科技独角兽”。

针对香港联交所的动作，业内人士将其解读为对互联网医疗行业的一剂“强心针”。没有盈利这一硬性要求，更多的大陆生物科技公司和互联网医疗平台也准备赴港IPO的进程。

实际上，香港联交所的“退半步”与大陆互联网医疗公司的“进半步”，一定程度反映了当前这个行业的盈利模式已成共性难题。

复星同浩资本总裁刘琦开在接受媒体采访时表示：“互联网医疗行业面临的盈利问题本质上因为公司给用户带去的价值还偏少，能解决的用户问题还只是一小部分，没有完成完整的医疗服务闭环，提供的多为非医疗核心服务。”

大部分互联网医疗企业都在讲述自己的商业闭环故事，分享投资管理合伙人管涛曾直言，这一行业最后能做成功的企业一定是具备闭环商业能力的综合医疗服务提供商，即“线上有服务、线下有诊所或医院”，然后再加上保险和其它形式。如何在盈利问题上进行突破，还有待时间的检验。

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