确认！天海投资拟75亿元收购当当科文及北京当当

亿欧4月11日晚间消息，天海投资公告称，公司拟以6.23元/股的价格发行6.52亿股，并支付34.4亿元现金，初步作价75亿元收购 当当 科文100%股权及北京当当100%股权。公司同时拟募集不超40.6亿元配套资金。本次交易不会导致公司控制权的变更，交易完成后，俞渝和李国庆合计直接持有公司16.49%股份。

“青山依旧在，几度夕阳红”致以李国庆，把“亲儿子”的未来交给相对来讲更适合“辅以成长”的人的手中未免不是一件好事，不管最后当当的命运走向会不会如同李国庆给予其生命时的初心和期望。

有人言，把正品商品卖出盗版价格的当当，在资本狂欢年代，还是被资本原罪打败了。只能说这是为商业经营背离时代环境开脱的无奈和怯懦。无论如何，最好的时代与最坏的时代之间只有能否与时携行并引领未来的理念之隔，市场上的商业竞争原本就是残酷和血腥的。

“中国的亚马逊”敌不过亚马逊

同样从图书发家，同样要扩展品类为综合电商平台，但李国庆夫妇对于当当的经营理念比贝索斯对于亚马逊的经营理念相差了一个时代，这正是那句“即使再给李国庆夫妇十年，当当或许也是如此下场”的缘由。

在逐渐被资本化的商业逻辑规则里笃信传统理念，仍旧最大限度地控制成本，获取盈利，争取在一个细分领域里做到最优，是李国庆夫妇的打法太过保守。而对比亚马逊的扩张路径，贝索斯的经营重心偏偏是大胆急进——不怕亏损，做强做大。加速扩展，加大投资，哪怕短期盈利能力降低甚至没有盈利。而如此的经营观来自于他对于公司估值的与众不同的观念，即企业的价值等于企业在生命周期内（长期）可以创造的自由现金流的折现值总和。他认为，利润不能直接转化为现金流，股价反映的是未来现金流的价值，而非未来利润的价值。李国庆夫妇重视利润，而贝索斯重视的是自由现金流。

后来的事实证明，亚马逊在坚持长线思维的贝索斯的经营下，经过了长期的亏损状况后逐渐迎来了殊勋茂绩，而当当在经历了前十年的“风生水起”之后便开始陷入没落境地。从2010年当当赴美上市开始，当当便更加地被围困在做大营收和利润上面，所以往后的日子里措手不及对于当当来讲似乎成了常态，这其中包括刘强东“围魏救赵”的防守型进攻——京东的图书价格战以及天猫书城迅猛崛起的直接对冲和夹击。

止步于垂直电商之殇

遥记得对于京东当年的图书价格大战，李国庆在微博回应的原话是，“图书总共就这300亿的市场，你跟我争个什么劲，既没有战略，又不懂事。”可见，李国庆还是输掉了战略和格局。虽然2012年前后，当当网开始扩展品类，尝试着用非主营的3C产品去打压京东，但此举的结果并没有解除当当的困境，反而迎来了“一年亏4亿元”的颓靡业绩。在业内人士看来，李国庆品类扩展的决策在当时有一个致命缺陷——忽略了京东在2010年已经培养的忠实用户黏性。3C数码商品是一个比图书更难迁移用户的品类，用户很难因为微薄的让利重新选择电商平台。

李国庆曾在多个场合表达其的电商理念，“在细分领域进行颠覆性创新，崇尚差异化竞争，而不是规模化效应”，这就注定了当当的命数里必有“卖身”的环节，终逃不过。在商业的维度里，当当的单一模式（无论是品类还是供应链）势必对抗不过对手的陆海空三军战略，更何况，在资本能够决策并起作用的时代，主动拒绝资本的救赎对当当来讲更加意味着雪上加霜，鼓衰力尽。

垂直电商的命题本就是被证伪的，在依存流量生存的空间里主动放弃流量的商业模式开始便带有其固定缺陷。即使，在特殊的时代依靠创新的红利可以克服其中的某种缺陷，但当特殊的背景红利消失的时候，在发展的长河里，更多更大的流量仍旧是电商平台能够壮大的基因。

无论怎样，愿当当未来向好。

随着新零售、智慧零售、无界零售等新概念，消费升级、线上线下融合的新趋势，以及实体重心、技术与数据双驱动、渠道下沉等新方法的提出与落地，国内零售行业在2018年迎来关键一年。亿欧本次峰会将围绕零售产业的政策、产业、资本三大方面，与诸多行业领袖、从业人士和行业关注者一同探讨，共促零售行业的创新升级。

了解详情请查看此链接： https://www.iyiou.com/post/ad/id/558

版权声明

凡来源为亿欧网的内容，其版权均属北京亿欧网盟科技有限公司所有。文章内容系作者个人观点，不代表亿欧对观点赞同或支持。