携程自营金融：高GMV下的低渗透率

近日， 携程公布财报宣布去年全的GMV达7250亿，但这个日订单百万级的平台，自营金融的渗透率仍然很低。

FinX金融最新数据显示，截至2017年底， 携程 的旅游消费分期产品 拿去花 业务在去哪网平台的GMV渗透率为10%，在携程网平台的GMV渗透率仅有1%。

截至去年上半年，拿去花自营在贷余额不足5亿，而246亿的自有资金授信大多尚未启用；同时，其半年营收1203万而净利润只有120万。

拿去花自营日新增1300万元，半年净利润120万，件均1880元

根据FinX金融梳理，携程的金融版图主要围绕其旅行生态流量进行布局，目前已经涉足保险、消费信贷、信用卡以及支付等领域。

其中，消费金融放款业务主要为旅行消费分期「拿去花」和和现金贷「 借去花 」两款产品。其中，战略产品拿去花于2015年7月在去哪网上线，2017年1月才在携程网上线。

携程金融业务及金融牌照布局（来源：公开信息）

「携程金融拿去花第一期资产支持专项计划2号说明书」披露数据显示，2017全年，拿去花自有资金放款3905万元，在贷余额3181万元，服务用户11.45万人。

截至去年上半年，拿去花产品在贷余额迅速扩张至4.6亿，在贷用户34万人。其业务量单日新增资产约1300万元，即月新增资产规模为3.9亿。不过， 拿去花去年上半年的自有资金授信总额高达246亿，授信用户198万人，但大量授信用户尚未启用。

财务方面，拿去花2017年创造营收5.1万，净亏损32.5万； 2018上半年年营收1203万，净利润120万，在此之前均为净亏损。

上述资料显示，拿去花产品的授信额度在3000-50000元，件均1884元，平均期限7.1个月。

携程拿去花资产特征（来源：携程金融拿去花第一期资产支持专项计划2号说明书）

自营与导流并行，10多家资金方入局

在经营策略上，携程金融自营与开放并行。

一方面，携程为消费金融公司提供纯粹导流的「贷超」，目前正在合作的有：马上消金、兴业消金、微贷网、品钛读秒等。

同时，携程的自营产品拿去花和借去花的资金端也对外开放。

目前， 拿去花业务中，自有资金只占一小部分（主要通过旗下趣游保理公司放款），大量业务仍与外部资金方合作。

根据拿去花消费贷款服务协议，拿去花的资金端不仅包括携程旗下的两家小贷公司，还对外合作了恒丰银行、中国银行北京分行、赣州积木小贷、哈银消金、凡普金科、尚诚消金、国投宁夏互联网小贷、前海敏恒商业保理有限公司等10家。

携程拿去花资金来源

此外，现金借贷产品「借去花」也合作了南宁银行、百信银行、尚诚消费金融等。

拿去花ABS募资7.1亿，两家小贷公司支撑超5.3亿资产规模

据了解，此前很长一段时间，拿去花都以外部合作资金方为主，携程自有资金放款直到2017年8月才上线（旗下的天津趣游商业保理有限公司）。

不过，上述文件称， 自有资金与外部资金不具有排他性，且携程平台的推送具有较大自主权，因此后期不排除将原先与外部资金方合作的业务优先向自有资金推送。

自有资金渠道方面，据FinX金融了解，携程拥有两家小贷 公司：重庆趣携小贷成立于2016年底，注册资本5000万美元；上海携程小贷成立于2015年9月，注册资本金2亿元，合计可支持超过5.3亿资产规模。

此外， 携程还布局了融资租赁牌照和保理牌照，以更多方式获取资金。 拿去花主要通过携程旗下「趣游保理」放款。

2018年，趣游保理作为原始权益人，通过发行ABS产品将拿去花资产剥离表外，批量获取机构资金。

据FinX金融统计，以趣游保理作为原始权益人，携程金融去年6月获得深交所30亿ABS储架额度，至今已发行了两单，共计募资7.1亿元，分别为华泰-携程金融拿去花第一期资产支持专项计划1号和华泰-携程金融拿去花第一期资产支持专项计划2号。

其中2号产品于去年12月刚刚完成发行，发行规模4亿元。

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